每日早盘观察

大豆/粕类

• 外盘：CBOT大豆和豆粕指数均下跌，巴西大豆收割率接近完成，阿根廷产量维持高位，北美大豆播种顺利但出口积极性不高，国际市场供需偏宽松。
• 国内：豆粕需求良好，压榨量维持高位，豆粕库存增加，供应偏宽松，累库压力较大。
• 策略：单边少量布局多单，M11-1正套，MRM09价差扩大，卖出宽跨式策略。

白糖

• 外盘：ICE美糖下跌，巴西甘蔗压榨量下降，糖产量预计同比减少，出口量减少。
• 国内：广西白糖现货价格下跌，制糖集团报价下调，市场购销氛围偏淡，郑糖走势强于原糖但短期上行动力不足。
• 策略：单边震荡偏弱看待，观望套利，卖出宽跨式期权或虚值比例价差期权。

油脂板块

• 外盘：CBOT美豆油上涨，BMD马棕油下跌，美国大豆种植率低于预期，马托格罗索州豆油压榨利润下降，欧盟棕榈油进口量减少。
• 国内：马棕油继续增产累库，中国和印度买船情况关注，国内大豆通关时间延长，豆油累库速度或放缓，菜油供大于求格局持续，下跌空间有限。
• 策略：短期油脂维持震荡运行，棕榈油区间上沿逢高试空，观望套利和期权。

玉米/玉米淀粉

• 外盘：CBOT玉米期货下跌，巴西玉米产量调高，美国玉米种植率和优良率低于预期，主产区未来气温和降水量高于正常水平。
• 国内：玉米供应偏少，东北和华北玉米价格稳定，预期6月糙米拍卖，玉米现货短期稳定，期货支撑较强。
• 策略：外盘07玉米440美分/蒲附近有支撑，尝试多单，玉米和淀粉套利震荡操作，买玉米空07玉米持有，有现货可逢高累沽。

生猪

• 数据：生猪价格整体上涨，仔猪价格下跌，母猪价格持稳，农产品批发价格指数下降。
• 逻辑：规模企业出栏加快，养殖户减量稳价，生猪存栏量较大，供应压力持续，现货偏弱运行。
• 策略：震荡运行为主，LH79反套，卖出宽跨式策略。

花生

• 数据：花生现货成交较少，河南新季花生稳定，东北花生偏强，进口量减少，花生油厂收购价格稳定，下游消费偏弱。
• 逻辑：新季种植面积增加，天气干旱，进口减少，花生油价格偏强，油厂收购量偏少，油料花生市场偏弱。
• 策略：10花生目前观望，观望套利和期权。

鸡蛋

• 数据：鸡蛋价格上涨，在产蛋鸡存栏量增加，淘鸡出栏量增加，鸡蛋销量增加，库存减少，养殖利润转正。
• 逻辑：供应充足，蛋价跌至当前位置后稳定，建议前期空单获利平仓观望。
• 策略：空单可考虑获利平仓后观望，多08空09，观望期权。

苹果

• 数据：冷库库存量减少，鲜苹果出口量增加，进口量增加，产地价格稳定，批发市场到货减少，出货平缓。
• 逻辑：陕西地区降雨缓解干旱，市场修复悲观预期，消费淡季，库存偏低对价格有支撑，短期略偏弱，2510合约继续向下空间不大。
• 策略：AP10短期逢低建仓多单，观望套利和期权。

棉花-棉纱

• 数据：ICE美棉下跌，张家港保税区棉花库存减少，新疆棉花种植面积增加，总产调高但同比减少，纺织业利润增长，服装业利润下降。
• 逻辑：供应端商业库存下降，新棉生长受天气影响有限，需求端市场谨慎，宏观因素主导，关注关税政策变化。
• 策略：美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉受宏观影响预计震荡，观望套利和期权。