煤焦早报

宝城期货煤焦早报（2025年5月29日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 焦煤2509 震荡 震荡 震荡偏弱 震荡思路 偏空氛围主导，焦煤继续走低 焦炭2509 震荡 震荡 震荡偏弱 震荡思路 成本端拖累，焦炭弱势运行 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考观点：震荡思路 核心逻辑：5月28日夜盘，焦煤主力合约再创新低，夜盘报收于765.0元/吨，录得3.23%的跌幅。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为950.0元/吨，周环比下跌20元/吨，折合期 货仓单成本约922元/吨。供需方面，截至5月23日当周，供应端全国523家炼焦煤矿精煤日 均产量78.6万吨，环比下降3.1万吨，较去年同期偏高2.9万吨，五月下旬预计焦煤供应将有 所收缩。需求端，焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计114.59万吨，周环比增0.14万吨，同比增 1.13万吨。本周以来，焦煤供强需弱的基本面格局有所修复，但整体宽松的局面尚未扭转，加之建材淡季到来，下游提降预期仍对焦煤市场氛围形成压制。综上，当前黑色产业链氛围整体偏空，而焦煤自身基本面本就疲弱，加之向上驱动不足，使焦煤期货主力合约维持弱势运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 品种：焦炭（J） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考观点：震荡思路 核心逻辑：5月28日夜盘，焦炭主力合约再创新低，夜盘报收于1325.5元/吨，录得2.1%的跌幅。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为1390元/吨，周环比持平，折合期货仓单 成本约1530元/吨。供需方面，根据钢联统计，截至5月23日当周，供应端焦化厂和钢厂焦炭 日均产量合计114.59万吨，周环比增0.14万吨，同比增1.13万吨。需求端，247家钢厂铁水 日均产量为243.6万吨，周环比降1.17万吨，同比增加6.8万吨。库存方面，本周焦炭在上游独立焦化厂大幅累库，也反映出了当前钢厂观望为主、谨慎采购的态度，预计焦炭现货市场短期内仍将维持偏空氛围。整体来看，焦煤期货持续走低，对焦炭市场氛围形成压制，且随着施工淡季到来，其基本面利好效应趋弱，期货主力合约暂维持弱势运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货观点推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。