家得宝 2025年季度报告

核心观点

• 业绩表现： Home Depot 第一季度净销售额为 398.56 亿美元，同比增长 9.4%，主要受 SRS 收购贡献及季节性因素影响。然而，受宏观经济环境及利率上升影响，可比销售额下降 0.3%，毛利率略有下降。
• 财务状况： 公司现金及现金等价物为 14 亿美元，短期债务及长期债务规模稳定，财务状况稳健。公司维持了 2.2% 的季度现金股利，并计划在 2025 年投资约 40 亿美元用于资本支出。
• 运营效率： 公司库存周转率为 4.3 次，运营费用有所上升，主要受 SRS 收购及薪酬成本上升影响。公司 ROIC 为 31.3%，略低于去年同期，主要由于长期债务及权益增加。
• 风险因素： 公司面临的主要风险包括宏观经济环境波动、利率上升、供应链风险、竞争加剧等。此外，公司还面临来自贸易政策及关税的潜在影响。

关键数据

• 净销售额： 398.56 亿美元（同比增长 9.4%）
• 净利润： 34.33 亿美元（同比下降 5.0%）
• 每股收益： 3.45 美元（同比下降 5.0%）
• 现金及现金等价物： 14 亿美元
• 库存周转率： 4.3 次
• ROIC： 31.3%

研究结论

Home Depot 第一季度业绩表现稳健，财务状况良好，但仍面临宏观经济环境及竞争加剧等风险因素。公司将继续关注供应链多元化，提升运营效率，并通过资本支出及股利回报股东。