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2025年5月27日资讯日报 港股市场表现 ⚫5月26日，港股三大指数集体下挫，恒生科技指数一度大跌至2%，最终收跌1.7%，录得3连跌行情，恒生指数、国企指数分别下跌1.35%及1.7%，市场情绪表现低迷。南向资金净卖出15.07亿港元。 ⚫大型科技股全线走低拖累大市下行，美团跌超5%，小米跌超3%，阿里、京东、腾讯、百度等纷纷收跌，哔哩哔哩收涨超1%。汽车股重挫，新能源车股跌幅居前，吉利汽车跌超9%，零跑汽车跌超8%。消息面上，车企再次打响价格战，引发市场担忧。医药外包概念、生物医药股回调。荣昌生物跌超10%，再鼎医药跌超6%。消息面上，实施五年的医药价格和招采信用评价制度即将迎来重大修订，将以更大力度敦促失信企业通过主动降价“挤水分”来纠正失信行为。受特朗普关税威胁，苹果概念股走低。 ⚫另一方面，核电、电力股大爆发，中核国际暴涨超129%，中广核矿业涨超8%。航空股涨幅居前，中国航空涨超5%，中国东方航空股份、中国南方航空股份涨超3%。消息面上，近日六大航空公司陆续披露2025年前4月经营数据情况。据统计，整体来看，4月客座率同比多数增长。南方航空4月旅客周转量、客运运力投入均居首位。 美股市场表现 ⚫5月26日美股假期休市。 日股市场表现 ⚫5月26日，由于美国和欧洲的贸易摩擦缓和，买入情绪占主导。 截至收盘， 日经225指数 上涨1.00%，东 证指数 上涨0.60%。 ⚫日本可能通过提供资金和技术帮助，以推动与美国在6月中旬前达成关税协议。这其中包括投资阿拉斯加液化天然气(LNG)管道项目、分享造船技术等。⚫据日本共同社，日本政府计划动用9000亿日元(约合63亿美元)的国家资金实施紧急救援计划，以缓解美国关税带来的打击。 ⚫个股方面， ◼爱德万测试上涨4.20%。爱德万测试与美国英特尔、英伟达等公司一同参与了NTT的IOWN项目。◼川崎重工上涨3.55%。川崎重工、大成建和东亚建开始进行液化氢供应链商业化验证的施工。该项目将通过此次国内基地（含出货/接收两项功能）及未来建造的液化 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 氢运输船，确认从上游到下游作为国际氢供应链所需的性能、安全性、耐久性、可靠性和经济性等商业化要求，目标是到2030年完成。 ◼软银上涨2.24%。软银创始人孙正义提出了创建美日联合主权财富基金的想法，以便在全美范围内对科技和基础设施进行大规模投资。孙正义与美国财政部长贝森特（Scott Bessent）直接讨论了这一计划，并向两国政府其他高层人士作了概述，但据三位知情人士透露，该计划尚未形成正式提案。 ◼三菱重工下跌0.41%。三菱重工与乌兹别克斯坦能源部签署脱碳化谅解备忘录。 重点新闻 ⚫欧盟表示已同意加快与美国的谈判，以避免跨大西洋贸易战。欧盟贸易专员Sefcovic称与美国商务部长卢特尼克和贸易代表格里尔进行了“良好的通话”。⚫欧洲央行行长拉加德表示，特朗普反复无常的政策为加强欧元的国际地位提供了“绝佳机会”。⚫欧盟要求跨境电商Shein整改消费者权益违规行为，否则将处以罚款。⚫中国商务部长王文涛与欧盟贸易和经济安全事务专员Sefcovic将于6月初在巴黎会晤，进一步显示双方在力图抵御特朗普关税压力之际加强接触。⚫中国央行据悉近期上调了对银行宏观审慎评估中相关考核标准，敦促银行鼓励客户以人民币进行跨境贸易结算。⚫知情人士表示，在“中国制造2025”即将收官之际，中国政府正在起草一份未来十年科技自主的总体规划，将优先支持包括半导体制造在内的关键技术及装备。⚫美团一季度收入和盈利均好于预期。总收入达到866亿元人民币，同比增长18.1%。调整后净利润109亿元，同比增长46.2%。调整后EBITDA达123亿元，同比增长52.4%。经营溢利大涨102.8%至106亿元，经营利润率达12.2%（去年同期为7.1%）。其首席执行官王兴表示，由于国内竞争加剧，美团核心本地商业板块4月至6月的收入增速将较前一个季度放缓，营业利润也将同比显著下降，他承诺不惜一切代价赢得竞争。⚫广汽集团进军巴西市场，推出五款新车，该公司制定了在巴西本土生产电动、混动及燃油车型的规划。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 数据日期：2025年5月23日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年5月26日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年5月26日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年5月26日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年5月26日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年5月26日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年5月26日资料来源：万得 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 股票池 Information Disclosures Stock ratings，sector ratings and related definitionsStock Ratings： The Benchmark：Hong Kong Hang Seng IndexTime Horizon：6 to 12 months BuyRelative Performance>20%；or the fundamental outlook of the company or sector is favorable.AccumulateRelative Performance is 5% to20%；or the fundamental outlook of the company or sector is favorable.NeutralRelative Performance is-5% to 5%；or the fundamental outlook of the company or sector is neutral.ReduceRelative Performance is-5% to-20%；or the fundamental outlook of the company or sector is unfavorable.SellRelative Performance <-20%；or the fundamental outlook of the company or sector is unfavorable. The Benchmark：Hong Kong Hang Seng Index Time Horizon：6 to 12 months OutperformRelative Performance>5%；or the fundamental outlook of the sector is favorable.NeutralRelative Performance is-5% to 5%；or the fundamental outlook of the sector is neutral.UnderperformRelative Performance<-5%；or the fundamental outlook of the sector is unfavorable. Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed companies. Individuals of Guosen Securities（HK）may have personal investmentinterests in the futures and/or options mentioned in this report. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Se