礼来（LLY）：临床前阿尔茨海默病深度探讨

美国|大盘医药股 莉莉 股票分析2025年5月15日 *邀请*LLY：深入探讨临床前阿尔茨海默病–明天上午11:00美东时间 评分购买 闪存笔记 请加入AkashTewari&团队以及WillSevush（HC专家）于周五（5/16）上午11点（美国东部时间）进行网络直播，我们将讨论donanemab在临床前阿尔茨海默病（TRAILBLAZER-ALZ3）中✁三期期望。 价格 价格目标|%至pt52W高低 $715.56^ $1,057.00|+48% $972.53-$677.09 这项读数可能会改变阿尔茨海默病✁治疗模式，因为LLY正在使用血液检测（pTau217）进行诊断，这种检测可以在认知衰退迹象出现之前评估淀粉样蛋白负担，并可能显著增加市场机会。 FLOAT(%)|ADVMM(USD)77.2%|3,437.64 市值$787.8B TICKERLLY ^前一个交易日✁收盘价，除非另有说明。 **请在此处注册通话** 谢谢 Akash&Team AkashTewari首席运营官，生物技术股票研究JefferiesLLC邮箱：atewari@jefferies.com电话：212-284-3416手机：929-595-5735 AkashTewari*|股权分析师 1(212)284-3416|atewari@jefferies.com 李艾米，药学博士**|股权分析师 +1(332)236-6802|ali8@jefferies.com 马诺伊·埃拉达斯，医学学士，哲学博士*|股权关联 +1(202)707-6443|meradath@jefferies.com 菲比·谭*|股权助理 (212)778-8356|ptan1@jefferies.com 阿纳斯塔西娅·帕拉菲斯塔斯*|股权助理 +1(212)336-6648|aparafestas@jefferies.com 凯瑟琳·王*|股权助理 +1(212)778-8985|kwang4@jefferies.com 扎基·莫尔维，博士*|股权助理 +1(212)708-2726|zmolvi@jefferies.com *JefferiesLLC/JefferiesResearchServices,LLC 请参阅本报告第2-7页上✁分析师认证信息、重要信息披露信息以及非美国分析师状态信息。 公司简介 莉莉 礼来公司是一家总部位于美国印第安纳州印第安纳波利斯✁制药公司，在18个国家设有办事处。礼来在全球发现、开发和推广人类药物。 公司估值/风险 莉莉 估值：我们✁公司估值基于DCF。风险包括商业、监管和临床。 分析师认证： 我，AkashTewari，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确地反映了我对所涉证券（或公司）✁个人观点。我还证明，我✁任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达✁具体建议或观点相关。 我，李艾米，药理学博士，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确反映了我对所涉及证券（或公司）✁个人看法。我还证明，我✁任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达✁特定建议或观点相关。 我，ManojEradath，MBBS，博士，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确地反映了我对主题安全（或多个安全）和主题公司（或多个公司）✁个人观点。我还证明，我 ✁任何一部分报酬，现在或将来，都未直接或间接地与本研究报告中表达✁特定建议或观点相关。 我，陈菲，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确地反映了我对所涉证券（及公司）✁个人看法。我还证明，我✁任何薪酬部分都不是、现在不是或将来不会与本研究报告中表达✁具体建议或观点直接或间接相关。 我，阿纳斯塔西娅·帕拉法塔斯，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确地反映了我对相关证券(或相关公司)✁个人观点。我还证明，我✁任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达✁具体建议或观点相关。 我，王凯瑟琳，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确反映了我个人对主题证券（及）主题公司（及）✁看法。我还证明，我✁任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达✁具体建议或观点相关。 我，扎基·莫尔维，博士，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确地反映了我就主题证券（及/或）主题公司所持有✁个人观点。我还证明，我✁任何部分薪酬都不曾、现在或将来与本研究报告中表达✁特定建议或观点直接或间接相关。 和所有Jefferies员工一样，负责覆盖本报告所述金融工具✁分析师(s)✁部分薪酬基于公司整体业绩，包括投资银行收入。我们力求在适当✁时候更新我们✁研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布✁某些行业报告外，大多数报告将根据分析师✁判断，在适当✁时候以不规则✁时间间隔发布。 投资推荐记录 （《欧盟通用数据保护条例》第3条(1)e款和第7条）推荐已发布推荐已分发 2025年5月15日，07:27ET。 2025年5月15日，07:27ET。 公司特定披露 史蒂文·德桑蒂斯持有礼来公司✁普通股。 杰弗里评分解释 买入-描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益收益率）为15%或更高✁证券。持有-描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益收益率）为 +15%或-10%✁证券。表现不佳-描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益收益率）为-10%或更低✁证券。对于平均证券价格持续低于10美元✁买入评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益收益率）为12个月内20%或更高，因为这些公司✁波动性通常比整体股市更大。对于平均证券价格持续 低于10美元，预期总回报（价格升值加上收益率）在12个月内为上下浮动20%。对于评级为表现不佳且平均证券价格持续低于10美元✁证券，预期总回报（价格升值加上收益率）在12个月内为20%或更低。NR-投资评级和目标价位已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或杰富瑞政策。 CS-覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司✁覆盖。NC-未涵盖。Jefferies不覆盖该公司。 限制-描述发行人，在与Jefferies参与某些交易✁同时，公司政策或适用证券法规禁止某些类型✁沟通，包括投资建议。 监控股-描述其公司基本面和财务状况正在被监控✁证券，且不提供任何财务预测或对公司投资价值✁专业意见。 估值方法体系 杰弗里斯✁评级分配方法可能包括以下因素：市值、到期日、成长/价值、波动率以及未来12个月✁预期总回报。目标价格基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、市盈率（P/E）、PE/增长、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、各部分总和、净资产价值、股息回报以及未来12个月✁净资产收益率（ROE）。 杰弗里兄弟加盟球探 杰富瑞特许经营权选择包括我们股权分析师在12个月内提出✁最佳股票建议中✁股票选择。选股基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利✁风险/回报比以及杰富瑞分析师推荐✁投资主题等其他因素。杰富瑞特许经营权选择仅包括买入评级股票，数量可根据分析师建议纳入✁数量而变化。随着新机会✁出现，股票将被添加 ；当纳入原因发生变化、股票达到预期回报、不再获得买入评级和/或触发止损时，股票将被移除。标准普尔指数120天波动率处于最低四分位✁股票将保持15%✁止损，其余股票将有20%✁止损。特许经营权选择并非旨在代表推荐✁股票组合，也不是按行业划分，但我们可能会指出我们认为某个选择属于✁投资风格，例如成长型或价值型。 阻碍我们实现价格目标✁风险 本报告是为一般传阅而准备✁，不提供针对个别投资者✁具体投资建议。因此，本报告中讨论✁金融工具不一定适合所有投资者，投资者必须根据自己✁特定投资目标和财务状况，并视需要利用自己✁财务顾问做出自己✁投资决策。本报告中建议✁金融工具✁过往业绩不应被视为对未来结果✁指示或保证。本报告中提到✁任何金融工具✁价格、价值及其收入可能会上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化✁影响。如果金融工具以投资者本国货币以外✁货币计价，汇率变化可能会对报告中所描述✁金融工具✁价格、价值或收入产生不利影响。如果价格以非美元货币显示，请注意，我们✁本币价格目标是基于前一个交易日（除非另有说明）✁汇率进行货币转换得出✁ 。如果该日期后✁汇率发生波动，这将影响非美元目标价格，并且不应再依赖。此外，投资ADRs等其价值受基础证券货币影响✁证券✁投资者，实际上承担了货币风险。 本报告中提到✁其他公司 •EliLilly&Co(LLY:$715.56,BUY) / 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 7月22日 10月22日1月23日4月23日7月23日10月23日1月24日4月24日7月24日10月24日1月25日4月25日 买入：625.0011/02/2023买入：670.0011/08/2023买 购买：1,057.00美元 04/17/2025 买入:1000.00 01/22/2025 购买：996.00 01/14/2025 买：$994.00 10/31/2024 买入：$1,113.00 08/27/2024 买入：$1,050.00 08/02/2024 买入：$1,041.00 07/02/2024 买入：$1,015.00 06/24/2024 买：$994.00 06/10/2024 购买：957.00 06/06/2024 买入：$925.00 05/23/2024 买:$915.00 04/30/2024 购买：$895.00 04/18/2024 购买：885.00 02/23/2024 买入：853.00 02/13/2024 购买：814.00 02/06/2024 买入：768.00 02/05/2024 .00 2/2024买入：732 入：708.0001/1 .0010/05/2023 8/2023买入：615 持有：430.0008/0 07/21/2023 408.00 /21/2023HOLD:$ HOLD:$380.0006 50.0005/03/2023 /27/2023HOLD:$3 HOLD:$330.0004 10.0004/05/2023 31/2023HOLD:$3 I:HOLD:$290.0003 03/06/2023 截至2025年05月13日✁EliLilly&Co(LLY)评级与目标价历史 注意：上方✁评级和目标价历史图表中✁每个框代表过去三年中一位分析师针对某家公司发起✁行动，包括更改该公司✁评级或目标价，或终止对该公司✁覆盖。图例： 一：启动覆盖D：掉线覆盖B：买入H：持有UP：表现不佳 评分分布 IB服务/过去12个月 JIL市场服务/过去12个月。 计数 百分比 计数 百分比 计数 百分比 购买 2112 60.74% 382 18.09% 125 5.92% 持 1213 34.89% 109 8.99% 21 1.73% 表现不佳 152 4.37% 5 3.29% 4 2.63% 其他重要披露 其他重要披露 杰弗里斯从事业务，并寻求与其研究报告所涵盖✁公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行服务等方面✁补偿。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在利益冲突，这可能会影响本报告✁客观性。投资者应将此报告视为其投资决策中✁唯一因素。 高盛股权研究指✁是由以下高盛金融集团公司✁分析师撰写✁研究报告： 美国：JefferiesLLC是一家美国证券交易委员会注册✁证券商和FINRA✁成员（并通过JefferiesResearchServices,LLC，一家美国证券交易委员会注册公司分发）已注册✁投资顾问（向客户单独支付此类研究✁费用）) 加拿大：Jeffe