宏观经济展望
- 经济增长：全球主要经济体在2024年至2026年的实际GDP增长预测如下：美国（2.8%、1.3%、1.3%）、巴西（3.4%、2.1%、1.7%）、日本（0.2%、0.8%、0.5%）、欧元区（0.8%、0.6%、0.7%）、英国（1.1%、1.1%、1.3%）、中国（5.4%、6.7%、6.5%）、印度（6.7%、6.7%、6.5%）、俄罗斯（3.9%、1.9%、1.4%）。
- 通胀：全球主要经济体的CPI通胀预测如下：美国（2.9%、3.3%、2.6%）、巴西（4.4%、5.5%、4.7%）、日本（2.7%、2.7%、1.9%）、欧元区（2.4%、2.2%、1.8%）、英国（2.5%、3.1%、1.9%）、中国（0.2%、0.4%、0%）、印度（4.9%、3.7%、4.5%）、俄罗斯（8.4%、9.5%、6.1%）。
- 央行利率：主要央行的利率预测如下：美联储（4.25%-4.50%、4.25%-4.50%、4.25%-4.50%、4.00%-4.25%、3.75%-4.00%）、欧洲央行（2.4%、2.15%、1.9%、1.65%、1.65%）、英国央行（4.25%、4.25%、3.5%、3.5%）、印度央行（6.5%、5.75%、5.5%、5.5%）、巴西央行（14.75%、15%、15%、15%、14.75%）、俄罗斯央行（2.1%、2.0%、1.7.5%、1.5%、1.5%）、日本央行（0.5%、0.5%、0.5%、0.5%、0.75%）、中国央行（1.4%、1.4%、1.3%、1.3%、1.3%）。
- 全球债券收益率：主要债券收益率预测如下：美国10年期国债（4.3%、4.25%、4.2%、4.1%）、欧元区政府10年期国债（2.75%、2.8%、2.9%）、英国10年期国债（4.6%、4.7%、4.7%、4.75%）、日本10年期国债（1.3%、1.4%、1.45%、1.5%）。
估值分析
- 交通运输基础设施：欧洲机场板块平均市盈率（P/E）为16.7倍，墨西哥机场板块平均市盈率为14.7倍，欧洲建筑和特许经营权板块平均市盈率为18.4倍，美国铁路板块平均市盈率为17.7倍。板块平均自由现金流收益率（FCF Yield）分别为5.0%、5.9%、3.4%和3.8%。
- 电信基础设施：欧洲电信塔公司板块平均市盈率为45.2倍，美国电信基础设施公司板块平均市盈率为39.0倍。板块平均自由现金流收益率分别为3.6%和2.1%。
- 卫星通信：卫星通信公司板块平均市盈率为20.8倍。板块平均自由现金流收益率分别为5.9%。
- 欧洲监管型公用事业：欧洲监管型公用事业公司板块平均市盈率为13.8倍。板块平均自由现金流收益率分别为4.2%。
- 欧洲可再生能源：欧洲可再生能源公司板块平均市盈率为12.4倍。板块平均自由现金流收益率分别为-10.4%。
- 欧洲发电企业：欧洲发电企业板块平均市盈率为19.7倍。板块平均自由现金流收益率分别为2.6%。
- 欧洲废物处理：欧洲废物处理公司板块平均市盈率为12.1倍。板块平均自由现金流收益率分别为7.4%。
- 美国大型电力公用事业公司：美国大型电力公用事业公司板块平均市盈率为16.2倍。板块平均自由现金流收益率分别为14.3%。
- 美国其他公用事业公司：美国其他公用事业公司板块平均市盈率为15.1倍。板块平均自由现金流收益率分别为4.9%。
- 美国能源管道和储存：美国能源管道和储存公司板块平均市盈率为13.9倍。板块平均自由现金流收益率分别为5.5%。
- 基础设施投资公司：基础设施投资公司板块平均市盈率为93.9倍。板块平均自由现金流收益率分别为8.8%。
研究结论
- 报告对全球123家上市基础设施公司进行了估值分析，涵盖欧洲和北美地区的交通运输、公用事业、通信、能源运输和储存以及基础设施投资公司。
- 报告对欧洲交通运输、欧洲建筑和特许经营权、美国铁路、欧洲电信塔、卫星通信、欧洲监管型公用事业、欧洲可再生能源、欧洲发电企业、欧洲废物处理、美国大型电力公用事业、美国其他公用事业、美国能源管道和储存以及基础设施投资公司等板块进行了估值比较。
- 报告对各个板块的市盈率、自由现金流收益率、净债务/EBITDA、资本回报率（ROIC）等指标进行了分析，并提供了分析师预测和目标价。
- 报告最后对基础设施板块的股价表现和股息收益率进行了分析。
