杰富瑞餐饮科技趋势监测- 2025年5月

核心观点

• 美国餐厅消费和客流量在4月份显示出韧性，这对TOST GPV来说是积极的信号。
• 小型餐厅（SMB）的支出略有上升，但信贷指标进一步恶化。
• 美国餐厅的职位空缺和新员工人数继续下降，但餐厅员工总数保持稳定，这可能反映出充分就业的环境。
• 需要关注餐厅接近临界点的迹象，这将对SMB产生不成比例的影响。
• 关税和由此产生的uncertainty的第二阶效应可能会增加对餐厅健康的压力。
• 虽然我们对2025年第一季度ResTech覆盖率的结果感到鼓舞，但我们重申这值得监控TOST，并看到PAR由于更侧重于企业而更具弹性。

关键数据

• 美国零售额在4月份同比增长5%，环比增长1%。
• 食品外出就餐价格同比增长3.9%，高于食品在家就餐的价格增长（同比增长2%）。
• OpenTable的行业报告显示，全球和美国的就座顾客增长分别同比增长11%和10%。
• Moody's Pulse Analytics报告显示，SMB支出同比增长17%，环比增长5%，而信贷指标继续恶化。
• 美国餐厅员工总数同比增长1%，与2024年全年和2025年至今的增长一致。
• 住宿和餐饮业职位空缺同比下降15%，新员工同比下降7%。

研究结论

• 虽然美国餐厅消费显示出韧性，但SMB面临的信贷压力和潜在的餐厅临界点值得关注。
• 关税和uncertainty的第二阶效应可能会对餐厅健康产生负面影响。
• PAR由于其企业重点，可能比TOST更能抵御这些挑战。