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杰富瑞的中小盘股因子记分卡——5月对我们的因子主题有利

2025-06-04 Jefferies 葛大师

核心观点

5 月份，小盘股反弹，多数因子的正溢价率有所回升，其中效率因子表现最佳，而低风险因子表现最差。
估值因子在 5 月份表现有所改善，但全年表现仍然平淡，而动量因子和平衡表因子表现疲软。
效率因子在过去三个月表现最佳，而质量因子、增长因子和估值因子表现最差。
估值因子和动量因子仍然是小盘股中值得关注的主题，而平衡表因子需要谨慎关注。

关键数据

5 月份，64% 的因子正溢价率上升。
效率因子溢价率为 8.7%，领先所有因子。
低风险因子溢价率为 -6.1%，表现最差。
过去三个月，效率因子溢价率为 4.3%，领先所有因子。
过去一年，动量因子溢价率为 22.8%，领先所有因子。
过去一年，平衡表因子溢价率为 -14.0%，表现最差。

研究结论

效率因子在小盘股中表现最佳，未来可能继续领涨。
估值因子在 5 月份表现有所改善，但仍需观察其全年表现。
动量因子在过去一年表现强劲，但仍需警惕其可能出现的疲软。
平衡表因子需要谨慎关注，其表现疲软可能与高收益率的压力有关。

杰富瑞的中小盘股因子记分卡——5月对我们的因子主题有利

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