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杰富瑞策略——对公用事业的深入探讨

2025-06-10 Steven G. DeSanctis,Jane Gibbons Jefferies 王月

Jefferies 研究报告显示，公用事业板块近期情绪强劲，ETF资金流入，且在美联储降息周期中表现优于大盘。策略团队内部存在分歧，大型公用事业被看好，而小型公用事业则被看淡。尽管“高利率持续时间”对板块构成压力，且估值处于高位，但盈利预测并未发生重大变化。报告指出，经济放缓并未给公用事业板块带来预期的相对表现提升。FTSE Russell 指数再平衡季即将到来，少数股票将面临显著的买卖压力。大型公用事业估值仍然具有吸引力，盈利预测显示强劲的可见性，而小型公用事业则估值过高，缺乏经济驱动力。报告还分析了利率、通胀预期等因素对公用事业板块的影响，并指出在小型公用事业中，高利率与板块表现呈正相关，而在大型公用事业中则呈负相关。此外，报告还探讨了关税对经济和公用事业板块的影响，并发现当 GDP 增长率低于 2% 时，公用事业板块的相对表现通常会差于大盘。最后，报告列出了 FTSE Russell 再平衡可能对公用事业板块产生影响的股票，并提供了相关数据和分析。

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杰富瑞策略——对公用事业的深入探讨

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