新能源每周金选

发言人00:00发言人00:42发言人01:44发言人02:45 座，他每日的token调用量其实也就只有4三四万亿左右的这么一个水平。目前其实是算力的调用量的增长增速是很快的。到这个年初到到年初到现在已经增长到了十四五万亿。那多模态这个模型出来了之后，因为它的这个多模态的对对这个算力的调用需求是一个比，就是几何倍数的增长。后面我们估计到年底在四五十万亿的这个token调用日token调用量，明年两三百万亿的日部份调用量，其实是这个确定性是相对来说比较强的那在这种情况下，我们在伴随着包括像dept这边的新的多模态的模型发布，以及像6月6月上六月中旬，然后这个火山引擎的开源大会那些新的模型发布。我们认为整个算力的需求确定性是非常强的。发言人03:45然后第二个方向就是我们也看到像H20芯片配信也多少是有一定的暖风吹出来。一方面我们看就是黄仁勋，包括像英伟达这边的说客，在美国这个国会里面也在帮忙积极游说，即使H20可能被还短期可能无法解封。针对比如说这个B20B30这些新型芯片，其实也在不断的这些研发过程当中，我们估计后来后面国内还是可以用得上NV的这个NV链的这些惯例的。另外国内包括像华为，然后这个寒武纪等等这些国产算力，它现在的这个算力或者说算力提供能力也正在逐渐的追赶这些英伟达，所以我们认为就是后面对于因这一方面需求确定性是很强的。另一方面因为芯片短缺，供应短缺导致了对于资本开支的这些悲观预期，我们认为也不用太过于担心。所以在这种背景之下，我们还是继续建议各位投资人可以关注。在六月份开始关可以关注这个AIADC的这个投资机会。发言人04:55这里边我们还是先推荐国产算力，包括像ACDCPSU这边新雷能、泰嘉股份，然后像是这个910T的这些机柜液冷，像是森林环境，以及像是这个HVDC在中国在全球范围内开始逐渐的落地，中这个高压直流空调以及高压直流的机房供电，这里边巷盛弘股份，然后，盛宏股份和和邦电器等等这些公司，还是我们认为还是可以值得持续的进行推荐。那同时，像这个液冷的一次侧这边这个资源不压缩机，我们以这个我们也建议各位投资人可以随时关注我们的这个跟踪动态。我们一旦出现招标的集中放量以及涨价，我们会进行及时的汇报，AIDC这边主要汇报是这些内容。那后面我们把时间交给我们组，交给我们组，然后进行这个核聚变以及这个锂电池，包括固态电池比亚迪等等这些市场关心的一些话题的汇报，麻烦百条新闻，然后做一个串场和主持。 发言人06:04好的，强哥。下面我们再来汇报一下这个核聚变板块。核聚变板块近期也是表现非常出色，龙头标的在这段时间都有不俗的涨幅，而且有逐渐得到市场共识的一个趋势。那么核聚变板块，我们近期也是召开了多次电话会议，给大家专家会议跟大家分享。今天我们再请我们团队的任冉威，给大家再更新一下核聚变板块，这段时间发生了什么，那是有哪些催化，以及有哪些标的给大家做一个汇报。两位。发言人06:45好，彭彭老师，各位投资人晚上好，我是国内海通电信的分析师冉维。从其实从四月份我们发布这个深度报告以来，我们一直推荐整个核电板块。然后看到最近两周，尤其是最近两周的话，其实整个板块表现非常好。然后我们在这里再次强调，我们认为当前时间点仍然是一个值得投资意愿的一个一个一个一个时间点。其实我们的核心逻辑就是可能更多的更多的投资者认为可能核聚变的商业化还有很远的时间。但是我们认为并不用太关注于整个核心苑商业化的节奏。发言人07:18因为现在整体全球处在一个实验到工程示范这样一个时间节点。目前来讲，大量落地的实验队以及规划的工程示范队的话，已经年化的可以为整个的行业带来将近百亿的一个市场空间，一个上游设备的市场空间。所以我们重点推荐的是上游设备的一个板块。发言人07:35其实就主要分为两点。第一点的话就是大家可能会比较质疑说整个核心院的行业的确定性会怎么样。因为大家会经常听过，比如50年又50年，对吧？然后因为这个技术是永远都落不了地。发言人07:47但其实不是这样。其实无论是从Q值还是从整个PP3中机的一个值来看的话，其实从20也确实20年之前202000年之前，整个核心品是一个快速发展的时候。如果看到那个时候每个装置对应的一个聚变三重机，它都是呈一个节约式的发展。但其实在2020年之后，包括美国的NF，包括一些日本、韩国这些韩国英国这个项目来讲的话，其实整个托克马克的基本探测机制已经无限接近于它临界的劳森炭蛆那个值了。同时其实整个Q值的话也是有一个非常快速的提升。 发言人08:21所以当前来讲的话，其实几个技术路线，包括磁约束里面的托克马克、仿星器，包括惯性约束里面的激光，其实都已经明确了每个技术线具体的这样一个理论层面的一个东西。其实目前来讲只是一个工程到从理论从实验到工程转化这么一个阶段。所以说必须要建立大量的实验堆以及工程示范堆来满足整个实验的的需求。所以说这是第一个行业的确定性。发言人08:47资金的确定性怎么样呢？其实我们我们也知道，其实当前为止的话，整个资金的确定性也是非常明显的。其实比如说如果看到北美的话，整个像CFSTAE高级，包括现在大家关注的点，其实整个融资的进度是非常快的。面向大家看到的这个融资额已经达到了将近60亿美元。同时比如说像今天energy，他二三年的时候跟美国在跟微软签了个对赌协议。他非常激进，说28年的时候要给微软提供每年50瓦这个电力。其实在这个对赌协议之下，其实仍然微软给他融在用，他仍然获得了微软的新轮融资。在今年1月份的时候，获得了将近4.25亿美元的一个融资。发言人09:24所以说其实整个北美资金的确定性，包括其实整个包括谷歌、微软就商业化公司对于这边的认可度是很高的那国内的其实资金的确定性也是很强的，就比如说国内的话主要是国家队和商业化公司在做。国家队的话主要就包括等级信息所，河北等地信息所。然后综合的核工业线物理研究所、聚变所，还有九院，他们在做，做这个聚变项目。那其实如果大家看到他们成立的商业化公司，比如说就比如说合肥的这个聚变新能源，包括像中国这个中国制备能源，他们这他们注册资本都是在持续增长的。其实包括像一些非关像一些商业化公司，比如说能量基点的上海能量基点，包括像包括像新环聚能，他们都是有明确的融资规划以及进度的。比如说你比如说米哈游就给能量节点投了八个亿。发言人10:16其实在国内的话，无论是国家的资金还是商业化资金，其实整个投到核聚变里面的这个资金的确定性也是很强的。其实大家会就，除了确定性的话，可能大家会比较质疑这个持续性。因为大家可以看到，比如说合肥今天还有best的项目，他们大家会比较会质疑整个best项目之后，到底国内是不是还会有持续的这样一个项目的落地。给整个市场空间都会带来一个上游的设备的一个市场空间的增长。其实这个点也是很明确的。因为我刚才还是强调整个国内处于一个实 验到工程示范的阶段。其实现在落地的包括back它都还是实验，对整个工程师团队的话还没有一个进展。发言人10:52其实核聚变和AI和机器人它是不一样的。核聚变它永远逃不开一个从实验项目到实验堆，到工程师范堆，再到商业化电站落地是这样一个节奏。在实验堆里面进行的一些实验的实验数据，需要被和需要在工程示范堆里面进行验证之后，才可以商业化的应用。所以说best项目之后，合肥就要做一个叫CSEDR的项目投资是600到计划初期的计划投资是600到800亿。这就是一个工程示范堆在商业堆后面的逻辑。发言人11:20其实除了除除了像合肥的这个CFEDR，像中和在上海的一个项目之后，他们也一定会布局跟合肥一样的一个商业，一个工程师范堆。工程示范队整个这个体量相当于就是实验堆的5到6倍。所以说其实不之后的话，项目的确定性也是非常强的。发言人11:38那么资金的确定性，其实，资金的确定性也是很明确的。你比如说像中国基本能源综合那个中国城商业化公司。中国基本能源目前来讲，昆仑资本和上海资本都是要去投这个就都都是要去投这个公司。包括我像现在新环聚能在进行新轮的融资，其实整个资本市场我无论是国家资金还是商业化资金，我刚才提到都对聚变的热度是很高的。包括现在包括九月即将落地Z公司的混合堆背后的资金也是非常确定的。所以说其实无论是从确定性还是从持续性上来看，整个核心面的整整个核聚变行业，目前来讲的都是一个非常值得关注的这样一个这么这么样一个板块。发言人12:18所以说最后我们推荐的是一个上游设备市场空间，我们推荐的是一个上游设备的一个环节。我们看到现在目前统计下来在建以及规划的整个实验堆的话，目前来讲有将近1600亿。而不在建和规划的实验堆和工程示范的话，一共有将近1600亿。其中的话大概托克马克这上面有将近1200亿。其实如果我们看到年化的话，其实也有年化将近200的1个设备空间。所以说其实最后再拆分一下整个托克马克一环节。因为大家可能会觉得如果要炒的话，其实更要更更应该关注一下每个板块的每个细分环节的一个情况。 发言人12:51大概的话其实对于一个托克马克项目来讲的话，它的成本也是最透明的。大概的话10%到15%的这个固定投资是土建，其他基本上都可以认为设备。那这部分设备投资里面，大概30%到40%是磁体系统。这30%到40%的磁体系统里面，大概有将近3分之2是超导的带材和线材，剩下3分之1是带材线材的加工。除了自己系统的话，这些设备里面大概有15%到20%是托克马克核心。我指的就是第一B增值层，包括真空室，包括偏滤器，包括屏蔽层，这些大家能看到15到20的一个成本。其实剩下一个就是电源环节，也是最关也也是一个比较关键的环节。电源环节的话大概也能占到设备成本点的15%到20%。发言人13:34其他的比如说这个整体回旋加热系统、冷却系统、穿工厂这些占了基本上其他的20%的一个设备空间，大概就是这样一个成本拆分。其实看到所有的这环节里面的格局比较好的几个，其实大家也能看的比较清楚。比如说这个实体系统里面的超导大盘，比如现在目前来讲，国内是计划建设的项目，除了那个大项目，基本上都是全高温超导图和马克。高温超导里面的话，基本上只有东部超导永鼎股份的子公司东部超导以及金达股份持股的那个上海超导是可以做。发言人14:07然后剩下的话一个格局比较好的就是托管和核心里面的第一臂和偏离器。因为这个是需要非常强的焊接技术，以及对于整个材料技术的一个掌握。包括现在我们认为最值得关注的国光电器、安泰科技，都是在这个环境中卡位比较好的。发言人14:23然后就是电源环节，其实大家可以看到电源其实也分很多种。现在整个托克马克电源跟常规的这个发电站的电源最不同的一点就是现在目前来讲，实验这个工程上面通这个电源是一个需要高脉冲的电源。对于磁体电源和加热A电源里面的话，其实像阿克赛博因液力电器这种做射频电源的公司的卡位就会比较好。还有像前两天大家比较关注的这个电源系统里面的电容。因为整个托克马克不能只靠电源系统来供电，它需要有一个储能来进行备电。这个电容的话是需要一个大功率的这样一个产品的那王总现在在这里面卡的也是非常好的。 发言人14:59还有最后一个就是大家现在可能比较忽略的一个电子回旋加热系统。需要把整个等级的体系通过二次加热的话，加热到上一季度的温度。采用的就是现在目前常用的就是等于自己回旋加热。它虽然的话它的加热性能不如不如其他方式好，但它的成本上来讲是比较低，而且是可控的。其中做这个电子回旋加热里面的这个回旋管的话，包括像旭光电子，国力股份，都是在这个方面有有一定的布局。发言人15:26以上就是我针对于整个聚变行业的一个汇报。因为目前整个聚变行业也表现也比较好。如果各位投资者有问题的话，可以随时与我们进行联系。我们都对整个行业有一个非常明紧密的跟踪，谢谢。好的，谢谢两位的汇报。发言人15:43核聚变的整体看，我们认为整个市场的预期差还是非常的大的。大家普遍市长还觉得这个产品技术，这种新新型的能源技术还有比较遥远。但实际上整个产业界在这个实验堆、示范堆的投入上面是非常超出市场预期的，而且是全球的一个赛跑。因此我们在当前时间点，继续给大家推荐这个核聚变板块。大家如果有啊关心的疑问，或者其他的需求，欢迎随时与我们团队联系。我们也近期也在一直安排