新能源每周金选20260728 导读

2026年07月28日19:39 关键词 锂电板块 宁德时代 储能 旺季 运能 恩杰 电力设备 出海 北美 欧洲 中东 特高压 核准量 直流 交流。 超高压 高压 风电 招标 装机 全文摘要 国泰海通电信团队分析了锂电、电力设备、风电、光储板块的最新情况。锂电板块，宁德时代财报成为板块支撑；电力设备板块，出海业务与特高压投资推动增长；风电板块经历底部后，招标量增加与价格稳定预示正增长；光储板块，供给侧改革与市场需求增长双重利好，被视作兼具成长性和确定性的投资方向。尽管市场面临挑战，但团队建议重点关注这些板块的发展趋势与投资机会。 章节速览 l00:00锂电板块旺季预期与反弹机会 分享了锂电板块的积极前景，指出前期悲观预期已修正，旺季临近或推动材料端涨价。推荐关注负极材料涨价弹性及龙头电池厂商，如宁德时代，预期2027年估值稳定在12-15倍之间。 l03:26宁德业绩分析与未来预期 对话围绕宁德业绩展开，指出其二季度净利225亿，同比增长36%，并预计回购200至400亿以增强投资者信心。上半年出货量增长60%，储能占比提升至20-25%，预期未来五年增速20%-30%，27年 需求信心充足。海外如欧洲市场储能和动力市场信心强，新业务AIDC加大投入。27年PE约14倍，业绩符合预期，增速较高。 l07:07电力设备板块：出海与国内基本面扎实，推荐标的明确 电力设备板块国内外基本面扎实，出海订单增长迅速，北美变压器毛利率维持高位，欧洲市场国内企业突破高门槛国家，中东市场明年业绩提速。推荐北美数据中心相关企业，欧洲市场不同国家突破企业，中东市场业绩提速企业，东南亚数据中心景气度高相关企业。 l10:10特高压产业投资加速，核准量与投资额显著提升 对话重点讨论了特高压产业的投资加速情况，指出国网上半年投资增速达12.6%，固投金额超3100亿，特高压线路推进节奏更紧密，进度可见度更高。预计15期间特高压投资金额将达5000亿，年均复合增速10%以上，显著超过国网整体投资增速。推荐关注平高电气、中国西电等企业。 l13:07超高压与高压电网建设需求分析 对话深入探讨了国内超高压与高压电网建设的刚性需求，指出数据中心算力协同、区域户籍灵活呼吸能力扩充及特高压配套直网补强是拉动投资增长的关键因素。预计15期间非特高压电网投资增速将显著提升，超高压与高压产业投资维持快速增长。推荐关注平高电气、中国西电等标的，以及国电南瑞、东方电子等调度升级相关企业。 l15:25风电招标量价双升，央企集采助力修复 风电行业在7月份迎来历史性招标高峰，总量达21G瓦，同比增长255%，环比大幅增长。其中，陆风和海风招标量分别同比增长267%和154%。年初至今，累计招标量为69.5G瓦，同比增长14%，陆风和海风分别实现同比增长14%和同比下降38%。央企如国电投、华能等的集采活动显著推动了招标修复。 l17:39 2027年封关项目电价提升与新能源投资趋势 讨论了甘肃、云南、新疆和黑龙江四个省份2027年封关项目电价的提升趋势，分析了甘肃、新疆和云南电价变化的具体情况，指出开发商在‘十五五’期间更倾向于发电侧项目投资，尤其是海上风电，同时提到7月份陆上风机价格的同比环比增长，表明新能源行业基本面有所改善。 l21:17 2030年中国可再生能源规划与风电装机趋势 中国计划至2030年实现3500G瓦可再生能源装机，其中风电和光伏2800G瓦为约束性目标。15期间需新增1000G瓦风光装机，每年至少200G瓦，风电年均新增120G瓦以上。海上风电规划有序建设，15期间新增开工100G瓦，年均新增约20G瓦。六月风光并网13.6G瓦，同比增166%，环比增262%，预计下半年风电装机保持正增长，全年持平或微增。建议关注海外陆风及全球海风机会。 l24:55风电板块见底，下半年有望回暖 风电板块自五月下旬以来经历大幅回调，主要受二季度业绩承压影响，装机量同比下降明显。目前，板块估值已处于低位，如金风港股市盈率低至11倍，日月PB跌破1。尽管面临资金面和基本面的短期压力，但7月招标数据同比高增，预示下半年业绩与装机有望改善，海外订单落地预期增强，建议关注风电板块的投资机会。 l27:07光伏与储能行业趋势及政策影响分析 光伏行业面临能耗标准提升，落后产能将加速出清，利好优质产能企业。需求端回暖，国内装机量增长，海外市场库存去化，出口需求有望增强。电池组件环节受益明显，技术优势企业将率先迎来业绩拐点。 l30:47储能板块投资价值与市场展望分析 对话深入分析了储能板块近期受市场风格切换和短期新闻影响导致的错杀现象，强调头部企业基本面稳健订单排产高，业绩与估值背离，配置性价比凸显。展望未来，欧洲、美国、中东等地市场需求增长显著， 尤其是海外高价值市场如美国数据中心配置需求将爆发，AI算力扩张驱动配置比例上升。新兴市场电力供应不稳定，光储一体化解决方案需求强劲，经济性突出。储能板块兼具成长性和确定性，估值吸引力高，推荐关注德业、顾德威等户储企业及阳光、阿特斯等大储企业。 问答回顾 发言人 问：锂电板块近期有哪些重要动态和展望？ 发言人答：近期锂电板块的重要动态包括宁德时代披露的财报有力提升了市场信心，以及中国物理化学协会储能数据显示2026年上半年新增招标同比增长185%，六月份环比增长60%。此外，行业增速预期从之前的悲观预期转变为未来五年的百分之二三十，可能还会更高。随着旺季来临，预计会有材料端涨价的弹性，特别是负极材料价格有望迎来较大涨幅。从标的选择上看，建议关注上游涨价龙头如上泰、运能、恩杰，并且宁德时代作为行业龙头，其掌握的确定性更强，具备更早切换估值的能力。 发言人 问：宁德时代的业绩情况如何？对未来有何预期？ 发言人答：宁德时代在二季度实现净利润225亿，同比增长约36%，并且预计回购200到400亿，显示出对公司未来需求充满信心。上半年出货量增长60%，储能占比提升使得出货周期比动力更长。公司的盈利能力稳定，单位扣费净利和单位工作经历保持在九分钱至一毛钱之间。公司在交流会上提到未来五年的增速预期为20%到30%，甚至在2027年可能更高。当前产能已达到1000G左右，而在建产能为700多G，按扩张周期计算，明年将新增约1800G的新产能，显示出对27年市场需求的强烈信心。同时，海外市场（如欧洲市场）对于储能和动力市场的信心也较为充足。新业务如AIDC方面，公司也在加大投入。对于27年，宁德的PE约为14倍，业绩符合预期且增速较高，整体较为划算。 发言人 问：彭老师，您能否分享一下关于电力设备板块的出海情况，特别是美国市场和欧洲市场的变化？国内电力设备产业方面，尤其是特高压的情况怎么样？ 发言人答：当前，美国数据中心所需的变压器供给持续短缺。外资公司如GEB和APP的二季报显示，其在美国和北美的订单增速非常快。国内的变压器厂商出海订单上半年也有高速的增长，并且不断突破新客户。此外，国内电力设备企业在开关领域，尤其是罐式断路器，在海外市场也有快速的增长。价格方面，国内企业跟随外资已进行几轮涨价，目前北美市场的变压器毛利率维持在40%到50%的较高水平。上半年国网整体投资增速超过12%，固投金额超过3100亿，呈现较快增长趋势。预计下半年将持续发挥投资主力军作用，推进电网投资落地。今年上半年特高压建设线路推进节奏更为紧密，进度可见度更高，已核准多条直流和交流线路，且后续仍有明确的核准计划。特高压投资金额预计15期间将达到5000亿，年均复合增速超过10%，明显高于国网整体投资增速。推荐的特高压标的包括平高电气、中国西电、徐熙电器、国家南瑞等。同时，超高压和高压在国内建设需求旺盛，受数据中心建设规划、区域电网建设及算力协同等因素拉动，投资空间较大，国电南瑞的算力协同调度平台已在国网系统逐步应用。 发言人 问：欧洲市场的情况如何？对于中东市场有何看法？ 发言人答：在欧洲市场，从去年开始，国内企业更多地进入了高门槛的西欧、北欧等国家地区，如资源电器和三星电器在当地取得了明显突破。新能源及老旧设备更新拉动了欧洲市场需求，同时外资电力设备产能持续紧缺，使得国内企业更容易在该市场取得突破。中东市场中，沙特高压和超高压变压器以及预制舱变电站从明年交付开始将大幅增加，预计将带动不少国内企业的业绩提速。推荐的标的包括特锐德、华明装备、特别电工等。 发言人 问：在15期间，特高压配套的直网补强如何影响超高压和高压产业的投资增长？ 发言人答：特高压配套的直网补强中，西北地区的750变电站数量规划在15期间翻倍，以支撑特高压直流外送的需求。因此，在这三个拉动因素的作用下，超高压和高压产业的投资不仅会在15期间维持较快增长，甚至有可能提速，非特高压蛛网投资增速也可能提升10到十几个百分点。 发言人 问：您持续推荐的超高压和高压相关标的有哪些？ 发言人答：我们持续推荐的超高压和高压标的包括平高电气、中国西电、许继电器、国电南瑞、思源电气和长高电气，以及调度升级相关的国电南瑞、东方电子和金智电子等。 发言人 问：能否分享一下风电板块最新的招标情况？ 发言人答：7月份风电招标出现了历史性的大幅增长，达到21G瓦，同比增长255%，其中陆风为19.4G瓦，同比增长267%，海风为1.57G瓦，同比增长154%。这使得累计招标数据从年初至今达到了69.5G瓦，实现了同比增长14%。 发言人 问：招标量增长的原因是什么？ 发言人答：招标量增长主要是由于大型央企如国电投和华能等开启了集采，以及中广核等多个企业也开始招标。同时，政策调整导致部分省份2027年上半年的风电和光伏电价较之前有所提升，进一步激发了业主的开发积极性。 发言人 问：价格方面有何变化？ 发言人答：7月份陆风路上风机的价格同比环比均有修复，达到了2296元每千瓦，同比上涨11%，环比增长8.8%。 发言人 问：陆上风机价格的情况如何？ 发言人答：不含台湾的价格在7月份达到了1728元每千瓦，同比上涨12%，环比下降27.4%。但若看不含台湾的传统陆上风机价格，6、7月份比4、5月份有所提升，从之前的1600元左右上升到1700至1900元区间。 发言人 问：关于可再生能源发电总装机量的目标是什么？ 发言人答：根据7月23日国家发改委和国家能源局印发的可再生能源十五规划，到2030年，中国可再 生能源发电总装机量要达到3500吉瓦，其中风电和光伏装机量合计达到2800吉瓦，这是约束性的目标。这意味着在“十五”期间需要新增至少200吉瓦的风电和光伏装机量。 发言人 问：海上风电的目标规划是怎样的？ 发言人答：规划提出推动海上风电规范有序建设，其中全国新海上风电新增开工规模在“十五”期间应达到100吉瓦左右。对比2025年的累计装机规模目标（约50多个吉瓦），意味着“十五”期间每年平均新增开工规模将接近11吉瓦，相比装机规模有所增加。 发言人 问：六月份风光并网数据如何？ 发言人答：六月份风光并网量达到了13.6吉瓦，同比增长166%，环比增长262%。而1至6月份风电累计并网量为38.62吉瓦，同比下降25%，但降幅相比1至5月份有所缩减。 发言人 问：对于下半年风电行业的展望如何？ 发言人答：下半年风电装机预计会保持正增长，全年有望实现同比持平或微增。近期风电板块回调较多，主要由于二季度业绩承压和资金面转向AI领域。然而，六月份并网数据开始高增，七月份招标数据也出现同比高增，因此下半年无论是业绩还是招标情况都将有所好转，目前认为股价已见底，跌无可跌。 发言人 问：目前风电企业的估值情况怎样？ 发言人答：目前金风、大金等企业的港股估值较低，部分已跌破10倍PB，而A股市场中大金股价约为19倍PE，东南和日月的估值也相对较低。基于谨慎测算，认为大金等企业在达到一定产量水平后，可以考虑抄底布局。 发言人 问：对于风电板块，您有什么建议？ 发言人答：我们认为随着下半年装机的增加以及交付、招标和海外订