特朗普威胁对欧盟加征关税，短期利多黄金

核心观点与关键数据

• 黄金价格反弹：本周沪金主连涨33.12元/克（涨幅4.41%），上海Au（T+D）现货黄金涨34.12元/克（涨幅4.57%）；COMEX黄金主连涨181.2美元/盎司（涨幅5.65%），伦敦货黄金涨155.748美元/盎司（涨幅4.86%）。
• 持仓与库存变动：SPDR持仓周度增加3.73吨，COMEX期货库存周度减少4.13吨，上海期货库存周度增加0.01吨，上海黄金交易所主要现货合约持仓量周度减少4.75吨。
• 其他宏观资产走势：美股指数收跌，欧洲主要股指涨跌不一，国内股指周度收跌，日本股指收跌，全球风险资产走弱；美债短端和长端收益率均收涨，10年期日债收益率收涨，1年期日债收益率收涨，1年期德国国债收益率收跌，10年期德国和英国国债收益率收涨；原油周度收跌，美元指数收跌，商品指数收跌。
• 美国经济数据：美国四月谘商会领先指标月率-1%，前值-0.7%；当周周度申请失业金人数22.7万人，前值22.9万人；5月标普全球制造业PMI初值52.3，服务业初值52.3。

主要观点

• 短期利多因素：上周大跌已消化关税和谈、地缘谈判等利空因素，本周穆迪下调美国主权信用评级、美国威胁对欧洲加征关税、美国上调债务上限等因素驱动黄金上涨。
• 地缘因素支撑：俄乌双方短期难以达成和解，中东局势依然紧张，将继续支撑金价。
• 中长期展望：短期黄金将继续受到利多因素驱动上涨，中长期受美元和美债价值重置影响，中长期看多观点不变。

研究结论

• 黄金短期反弹趋势持续，受利多因素驱动，中长期仍看好。
• 美国经济数据表现强劲，但地缘政治风险和金融市场波动仍将影响金价。
• 投资者需关注美国经济前景、地缘政治局势和金融市场变化，合理配置资产。