每日国内期货收盘数据和点评

-4.00%-3.00%-2.00%-1.00% 050010001500商品期货成交金额（亿元） 0200400商品期货沉淀资金（亿元） 制表：华鑫期货研究所板块代码品种基差基差变动(主力连续)(现货-期货)(日环比)IF沪深30034.3-0.92IH上证5018.22.41IM中证1000116.1-15.48IC中证50088.5-13.84CU铜145.0-165.00AL铝150.030.00ZN锌170.05.00NI镍1060.0-340.00AO氧化铝-71.080.00SS不锈钢920.0-10.00RB螺纹钢119.0-30.00HC热卷60.01.00J焦炭-40.51.00JM焦煤232.54.50I铁矿石69.00.50SM锰硅-18.0-206.00FG玻璃162.016.00SC原油22.216.21PG液化石油气819.055.00BU沥青41.0-20.00RU天胶-10.0-40.00NR20号标胶68.7-21.05MA甲醇59.019.00L塑料441.062.00PP聚丙烯99.053.00EB苯乙烯298.052.00VPVC435.043.00PF短纤118.062.00EG乙二醇89.03.00TAPTA148.026.00LC碳酸锂1060.0-1040.00SA纯碱37.010.00UR尿素41.06.00A豆一-34.031.00Y豆油310.0-16.00P棕榈油556.030.00OI菜油195.05.00M豆粕1.055.00RM菜粕-112.010.00SR白糖250.027.00CF棉花1191.064.00C玉米1.0-5.00CS玉米淀粉34.03.00LH生猪850.0-80.00JD鸡蛋63.02.00备 注 ：数据均来源于wind，现货价格仅代表部分可交割参考价格，未含交割成本。基差及其变动仅供参考。金属黑色能化农产品期货主要品种基差金融 0.88%3879.60.67%2715.41.91%59501.55%5614.80.19%779200.74%202100.75%224550.85%123400-2.26%32166.67%128803.74%30611.83%3210-2.96%1406.521.93%827.58.67%-0.30%599813.73%10184.67%453.716.38%41811.15%3539-0.07%148100.54%127302.57%22415.80%71591.39%70013.85%74528.11%49261.80%64521.98%44113.05%47021.68%621402.80%12862.17%1849-0.82%41943.84%77606.50%79942.03%94050.03%2939-4.57%25624.10%58558.15%134300.04%23291.26%26565.89%135802.09%2957期货收盘价(收盘价计算)基差率(基差/现货) 2025/5/22备注山东地区氧化铝中间价304/2B冷轧不锈钢卷太钢无锡上海HRB400E 20mm上海Q235B 4.75mm天津港准一级冶金焦山西晋中中硫主焦煤（S1.3）内蒙FeMn65Si17+地区贴水400华北地区5mm浮法玻璃含税价广州码头液化气(国产气)上海云南国营全乳胶(SCRWF)泰国STR20青岛保税区库提价齐鲁石化7042出厂价绍兴三圆T30S出厂价华东市场涤纶短纤1.4D主流价电池级碳酸锂市场价华北地区沙河市场重质纯碱主流价河南地区小颗粒主流价哈尔滨巴彦国一等大豆江苏南通四级菜油中国棉花价格指数328 1、期指【盘面】A股周四主要指数均下跌，上证指数收跌0.22%，深成指收跌0.72%，创业板指收跌0.96%，科创50收跌0.48%，北证50收跌6.15%，全A平均股价跌1.43%，超4400只个股下跌，全市场成交总额11397亿元，放量746亿元。期指继续分化，IH和IM继续呈跷跷板，得益于权重股的表现，对标上证50的IH小幅上涨，IM冲高回落，主力跌超0.8%，各期指强弱排名：IH>IF>IC>IM。【分析】IH与IM延续跷跷板现象，今日小盘股承压明显，之前领涨的北证50重挫，上证指数也在临近3400点后显示上方强阻力，目前处于存量资金博弈，板块分化、指数震荡是其特点。期指继续跟踪IH+IM组合。【估值】中性偏低【风险】外围风险2、铜铝氧化铝CU&AL&AO【盘面】夜盘沪铜低开低走，今早盘一度反弹，但午后再度陷入震荡，主力6月收77920，跌0.22%，成交总量略减，总仓减少6千手。铝表现强于沪铜，夜盘窄幅震荡，早盘反弹，午后震荡，主力7月收20210，涨0.20%，总成交和总持仓均小幅增加。同期氧化铝冲高回落，主力9月收3216，涨1.01%，持仓总量增近2万手。【分析】隔夜美元虽然继续走弱，但市场聚焦于美债危机和美国经济前景，美股和美债大跌，整体宏观氛围利空有色。目前沪铜主力合约仍是近月的6月合约，后期需进一步移仓至远期合约，但近期远期合约增仓幅度低于6月的减仓幅度，市场的主动性买盘偏低，短期注意77000-78000震荡区间。沪铝得益于上游氧化铝的表现，盘面略强。【估值】铜中性偏高铝中性【风险】外围风险3、黄金白银AU&AG【盘面】沪金今日冲高回落，震荡偏强，沪金主力收于780.1，涨幅为1.22%，持仓量增加2000余手，成交缩量。沪银主力收于8301，涨幅为1.06%，持仓量增加2万余手，成交缩量。【分析】美国再现“股债汇三杀”美债收益率上升，美国主权债务担忧促使投资者转向避险买盘。同时地缘政治风险的不确定性，如以色列与伊朗地区局势，也对近期黄金价格产生影响，短期黄金震荡或加剧，中长期来看，美元信用危机促使各国央行持续购金，逢低看多是黄金的主线。黄金目前的压力位在3500美元/盎司附近。【估值】偏高【风险】宏观4、螺纹热卷铁矿RB&HC&I【盘面】RB2510收于3061，与昨日持平，HC2510收于3210，跌0.03%，铁矿I2509收于727，跌0.21%。【分析】中美关税在90天暂缓期关税大幅下降，引发抢出口潮，略提振制造用钢需求。1-4月全国房地产开发投资额同比下降10.3%，降幅较1-3月扩大0.4个百分点；1-4月房屋新开工面积下降23.8%，施工面积下降9.7%，国 内地产维持收缩态势，建筑钢材需求较弱。煤炭供给宽松，价格不断下行，上周日均铁水产量超240万吨，钢材供给宽松，钢材消费逐渐进入淡季，本周螺纹热卷表观需求均下降，预计螺纹热卷震荡偏弱。【估值】中等【风险】限产、关税5、锰硅SM【盘面】今日锰硅主力合约2509收于5998，涨3.56 %。【分析】南非矿产和石油资源部长格韦德·曼塔谢20日在开普敦发表声明称，南非内阁正式批准《关键矿产与金属战略》，并决定将《2025年矿产资源发展法案(MRDB)》向公众征求意见。南非作为维持全球最大锰矿生产国，南非锰矿占中国锰矿进口总量的55%。市场预期南非锰矿供应受影响，导致今日锰硅期货大幅上涨。实际影响有待进一步观察。当前锰硅仓单57万余吨，处于高位。【估值】中等偏低【风险】锰矿供应6、纸浆SP【盘面】SP2507收于5426元/吨，涨0.11%。【分析】产业方面，巴西Suzano255万吨/年阔叶浆产能已经2024年7月投产，预计将在2025年今年上半年达到满产。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。上周五纸浆港口库存219.8万吨，环比上升16.3万吨。中美互降关税，引发抢出口潮，利多纸浆消费。今日山东俄针现货价格5450元/吨，预计纸浆SP2507窄幅波动。【估值】中等【风险】供应扰动、进出口关税政策7、三大胶RU&NR&BR【盘面】日内三大胶小幅震荡，集体走跌。沪胶2509收14810，跌幅为0.30%；BR2506收11895，跌幅为0.50%；20号胶2507收12730，跌幅为0.12%。【分析】当前橡胶基本面仍维持弱势格局，海内外产区受降雨偏多影响割胶工作，新胶上量缓慢，原料价格反弹及收储消息尚未落地，对胶价提供一定支撑。近期欧盟委员会发布公告称，对原产于中国的新乘用车和轻型卡车充气橡胶轮胎发起反倾销调查，同时二季度为轮胎季节性消费淡季，终端需求疲软短期难有明显改善。综合来看，橡胶基本面整体呈供增需弱，预计盘面仍维持震荡偏弱。【估值】中性【风险】库存变化情况、贸易摩擦8、油脂油料Y&OI&P&M&RM【盘面】豆油主力09月收7760，跌0.67%；菜油主力09月收9405，跌0.11%；棕榈油主力09月收7994，跌1.36%；豆粕主力09月收2939，涨1.07%，菜粕主力09月收2562，涨1.39%。 【分析】在原油以及美豆油走弱的影响下，三大油脂早盘开盘跳空下跌，但随后跌势有所收窄，菜油几乎收复全部跳空缺口，不过尾盘原油大幅下跌，拖累棕榈油进一步走低。当前棕榈油基本面相对偏弱，产地产量逐渐增加，库存回升，棕榈油在三大油脂中表现相对较弱。豆油在进口大豆到港压力下，供应增加或压制其价格上方空间，菜油因远端菜籽供应的不确定性表现相对较强，关注生柴政策变化情况以及原油价格走势。双粕延续涨势，不过国内大豆到港压力逐步增加，大豆供应转为宽松或限制豆粕反弹高度，后续继续关注大豆产区天气情况。【估值】中性【风险】产区天气宏观政策9、棉花CF【盘面】棉花小幅收跌，主力09月收13430，跌0.37%。【分析】当前棉花基本面暂无利多支撑其大幅反弹，棉纱市场整体信心仍不足，国内棉花进口偏低。海关数据显示，4月份国内棉花进口量韦61096吨，同比降幅达到82.24%，环比下降17.67%，2025年我国累计进口棉花40万吨，同比减少71.1%。预计短期内棉花延续震荡走势，关注下游需求变化情况。【估值】中性偏低【风险】产区天气宏观政策 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期评