沥青 BU2507
- 市场动向：5月22日，山东沥青现货3450-3800元/吨，华东3520-3590元/吨，华南3380-3500元/吨。基差山东缩小20元至86元/吨，江苏缩小20元至16元/吨。
- 供应：5月中旬，92家沥青炼厂产能利用率35.0%（周环比+5.8%），沥青产量58.4万吨（周环比+19.7%，同比+31.2%）。重交沥青77家企业产能利用率34.4%（周环比+5.6%）。
- 需求：上周沥青出货39.2万吨（环比+14.3%，同比+5.7%）。改性沥青产能利用率11.3%（环比+2.7%），北方道路施工带动需求回升。
- 库存：截止5月19日，社会库库存185.9万吨（较5月15日-1.5%），厂库库存91.1万吨（较5月15日-2.3%）。
- 原油：OPEC+6月增产41.1万桶/日，北半球需求淡季结束，6-8月库存或去化。
- 行情研判：产能回升、产量增长、需求改善、库存去化，旺季预期乐观。主力07合约接近3550压力位，关注突破情况。
甲醇 MA2509
- 市场动向：上周中国甲醇产量196.15万吨（环比-2.96万，产能利用率87.04%）。伊朗装置短停，日均产量降至3.1万吨，但高位运行，5月装船74万吨，6月进口量将超130万吨。
- 供需：国内供应宽松，煤炭跌势扩大煤制利润。1-4月进口量同比-31.49%，4月出口5.44万吨（环比+338.71%）。春检规模不及预期，预计进口持续偏多，内地及港口累库。
- 需求：江苏斯尔邦80万吨MTO重启，宁夏宝丰烯烃外采，短期需求存支撑，但传统需求淡季，宏观经济氛围较差。
- 行情研判：到港增加叠加仓单注销致供给增量，传统需求淡季下供需偏宽松，期价延续弱势。中东地缘冲突或影响空头节奏。
铁矿石 I2509
- 市场动向：5月23日当周港口库存14591.83万吨（周减155.16万吨，月减189.17万吨）。5月22日主港成交90.80万吨（环比+5.5%），建筑钢材成交9.01万吨（环比-8.5%）。
- 供需：4月全球粗钢产量1.557亿吨（同比-0.3%）。上周五大钢材品种供应872.44万吨（环比+0.5%），库存1398.54万吨（环比-32.12%），消费量904.56万吨（环比-1.0%）。
- 库存：5月中旬21个城市5大品种钢材社会库存833万吨（环比-17万吨，同比下降25.2%）。
- 其他：利比亚计划建设巨型DRI钢厂。
- 行情研判：需求维持高位，钢厂需求韧性支撑，煤炭下跌利矿端。主力09合约跟随性下跌，短期下行空间有限，仍属最强黑色品种。关注铁水降幅情况。
研究结论：
- 沥青：旺季预期乐观，主力07合约关注3550压力位突破。
- 甲醇：供需偏宽松，期价延续弱势，关注中东地缘冲突影响。
- 铁矿石：需求韧性支撑，短期下行空间有限，关注铁水降幅，主力09合约冲击750压力。
