每日国内期货收盘数据和点评

-6.00%-5.00%-4.00%-3.00% 05001000商品期货成交金额（亿元） 0100200300400商品期货沉淀资金（亿元） 制表：华鑫期货研究所板块代码品种基差基差变动(主力连续)(现货-期货)(日环比)IF沪深30032.8-1.17IH上证5017.20.94IM中证1000126.66.68IC中证50096.6-1.23CU铜770.0530.00AL铝135.025.00ZN锌140.0-40.00NI镍1600.0510.00AO氧化铝-99.048.00SS不锈钢960.0110.00RB螺纹钢122.0-19.00HC热卷68.05.00J焦炭-20.520.50JM焦煤231.5-13.50I铁矿石72.0-0.50SM锰硅222.066.00FG玻璃155.0-27.00SC原油-1.8-2.65PG液化石油气795.041.00BU沥青39.0-29.00RU天胶-40.0-35.00NR20号标胶32.6-27.30MA甲醇39.0-19.00L塑料378.016.00PP聚丙烯53.031.00EB苯乙烯240.0-41.00VPVC412.010.00PF短纤114.023.00EG乙二醇82.0-13.00TAPTA128.0-76.00LC碳酸锂3440.0320.00SA纯碱45.04.00UR尿素51.0-12.00A豆一-31.0-9.00Y豆油410.0-24.00P棕榈油544.0-18.00OI菜油185.076.00M豆粕-9.0-43.00RM菜粕-100.0-1.00SR白糖238.03.00CF棉花1155.0-21.00C玉米18.018.00CS玉米淀粉14.013.00LH生猪1090.0-5.00JD鸡蛋56.0-181.00备注：数据均来源于wind，现货价格仅代表部分可交割参考价格，未含交割成本。基差及其变动仅供参考。金属黑色能化农产品期货主要品种基差金融 0.84%3865.40.63%2699.42.06%6019.41.68%5650.80.98%775400.67%200750.62%224351.29%122870-3.26%31346.96%128403.84%30582.08%3202-1.48%1407.521.64%838.59.03%3.70%577813.14%1025-0.39%465.415.84%42251.09%3541-0.27%149400.25%129151.70%22564.97%72220.75%70473.07%75807.69%49491.72%65061.82%44132.63%47325.35%608603.40%12802.68%1849-0.75%41914.98%78206.29%81061.93%9395-0.31%2889-4.15%25103.91%58497.94%133950.77%23120.52%26567.37%136901.85%2964期货收盘价(收盘价计算)基差率(基差/现货) 2025/5/20备注山东地区氧化铝中间价304/2B冷轧不锈钢卷太钢无锡上海HRB400E 20mm上海Q235B 4.75mm天津港准一级冶金焦山西晋中中硫主焦煤（S1.3）内蒙FeMn65Si17+地区贴水400华北地区5mm浮法玻璃含税价广州码头液化气(国产气)上海云南国营全乳胶(SCRWF)泰国STR20青岛保税区库提价齐鲁石化7042出厂价绍兴三圆T30S出厂价华东市场涤纶短纤1.4D主流价电池级碳酸锂市场价华北地区沙河市场重质纯碱主流价河南地区小颗粒主流价哈尔滨巴彦国一等大豆江苏南通四级菜油中国棉花价格指数328 1、期指【盘面】周二A股主要指数普涨。上证指数收涨0.38%，深成指收跌0.77%，创业板指涨0.77%，科创50收涨0.24%，北证50收涨1.22%，收盘再创历史新高，A平均股价上涨0.93%。全市场成交总额12112亿元，放量923亿元，全市场超3800只个股上涨。各期指均上涨，涨幅在0.4%-0.9%，各期指涨幅排名：IM>IF>IC>IH。【分析】权益类延续震荡上涨，市场对于国内宏观政策持续利好以及关税战缓和有预期，个股继续关注红利+科技，期指继续跟踪IH+IM组合。【估值】中性偏低【风险】外围风险2、铜铝氧化铝CU&AL&AO【盘面】夜盘沪铜高开后震荡，早开盘回落，午后继续回落，主力6月收77540，跌0.26%，成交总量和持仓总量均略减。沪铝夜盘低开后震荡，白天盘窄幅波动直至收盘，主力7月收20075，跌0.45%，氧化铝冲高回落，并呈近强远弱格局，主力9月收3134，涨1.42%，成交总量缩减，总持仓增加超过3万手。【分析】铜继续减仓调整，6月合约也面临向远期移仓，近期宏观平淡无法对期价形成强驱动，盘面偏于震荡。而氧化铝虽然处于强势，但对铝价影响较弱，目前铝逐步进入消费淡季，后期需注意铝对氧化铝的价格反馈。【估值】铜中性偏高铝中性【风险】外围风险3、黄金白银AU&AG【盘面】沪金今日震荡偏强，沪金主力收于754.38，涨幅为0.48%，持仓量增加4000余手，成交缩量。沪银主力收于8074，跌幅为0.21%，持仓量增加5000余手，成交缩量。【分析】美日贸易战谈判仍存变数，日本国债收益率升至2000年以来最高水平，美经济活动走弱，且关税战的通胀削弱美联储降息预期，美联储的货币政策也呈现谨慎态势，短时间内或将利空黄金，黄金前期溢价仍存修复的空间，持谨慎观望态度，持有黄金ETF头寸可择机选择虚值看跌期权进行保护。中长期来看，美国债务不可持续扩大以及美元信任危机促使各国央行持续购金，逢低看多是黄金的主线。黄金目前的压力位在3500美元/盎司附近。【估值】偏高【风险】宏观4、螺纹热卷铁矿RB&HC&I【盘面】RB2510收于3058，跌0.36%，HC2510收于3202，跌0.16%，铁矿I2509收于725，涨0.35%。【分析】中美关税在90天暂缓期关税大幅下降，引发抢出口潮，略提振制造用钢需求。1-4月全国房地产开发投资额同比下降10.3%，降幅较1-3月扩大0.4个百分点；1-4月房屋新开工面积下降23.8%，施工面积下降9.7%，国内地产维持收缩态势，建筑钢材需求较弱。煤炭供给宽松，价格不断下行，钢厂生产较积极，上周日均铁水产量超240万吨，钢材供给宽松，钢材消费逐渐进入淡季，预计螺纹热卷震荡偏弱。 【估值】中等【风险】限产、关税5、纸浆SP【盘面】SP2507收于5410元/吨，涨0.37%。【分析】产业方面，巴西Suzano255万吨/年阔叶浆产能已经2024年7月投产，预计将在2025年今年上半年达到满产。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。上周五纸浆港口库存219.8万吨，环比上升16.3万吨。中美互降关税，引发抢出口潮，利多纸浆消费。今日山东俄针现货价格5450元/吨，预计纸浆SP2507在5200-5500区间运行。【估值】中等6、油脂油料Y&OI&P&M&RM【盘面】豆油主力09月收7820，涨0.49%；菜油主力09月收9395，涨0.63%；棕榈油主力09月收8106，涨1.25%；豆粕主力09月收2889，跌0.14%，菜粕主力09月收2510，跌0.04%。【分析】国家粮油信息中心显示，近期我国进口大豆通关加快，由此前的20天以上缩短至10天左右。随着我国进口大豆集中到港通关，国内豆粕供应增加，在供应压力下双粕上方仍有压力，不过远月进口大豆供应存在不确定性，且菜粕进入水产旺季，下方仍有支撑，预计短期内双粕延续区间震荡走势。三大油脂交易重心集体上移，棕榈油大幅上涨带动豆油、菜油走强。不过随着棕榈油产地产量增加，预期5-6月我国进口棕榈油供给将改善，库存可能回升，价格上方仍有压力。菜油因远端菜籽供应的不确定性表现较强，而豆油受制于供应压力反弹力度相对偏弱，关注生柴政策变化情况。【估值】中性【风险】产区天气宏观政策7、棉花CF【盘面】棉花震荡收涨，主力09月收13395，涨0.11%。【分析】棉花市场暂时缺乏方向性指引，棉花延续窄幅震荡走势。国内新棉涨势较好，出苗率较高，新棉增产压力压制盘面上涨幅度，且当前下游需求一般，预计棉花延续窄幅震荡走势，关注下游需求变化情况。【估值】中性偏低【风险】产区天气宏观政策 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期评