每日国内期货收盘数据和点评

期货主要品种基差 2025/8/15 1、期指： 【盘面】周五A股整体上涨，收复周日跌幅。上证涨0.83%，深证成指涨1.6%，创业板涨超2%，科创50指数上涨1.43%，北证50指数涨超3%。全A平均股价涨超2%。全A成交总量22728亿元，缩量334亿元，全市场超4600只个股上涨。期指普涨，IM和IC涨超2%，IF涨0.8%，IH涨超0.3%。 【分析】在政策预期强、国内经济向暖以及外围缓和等因素共振下，国内权益类市场仍有望延续中期强势，维持期指做多，但连续上涨后谨防震荡，可考虑IC+IF组合。 【估值】中性 【风险】外围 2、黄金白银AU&AG 【盘面】贵金属震荡偏弱，沪金收于775.8，跌幅为0.39%，持仓量略减，成交量略增。沪银主力收于9204元/千克，跌幅为1.23%，持仓量减少23000余手，成交量上升。 【分析】隔夜美国PPI数据令市场再度担心通胀，美元与美债收益率反弹，贵金属有所走弱，但市场对美联储降息的押注仍然极大，美债与美元仍有走弱的预期存在。黄金虽受冷，但下方有限，同时我们看好白银在金银比修复过程中的向上弹性，维持轻仓做多的策略。中长期来看，美国债务不可持续扩大以及美元信任危机促使各国央行持续购金，逢低看多是黄金的主线。 【估值】偏高 【风险】宏观 3、螺纹热卷铁矿双焦RB&HC&I&JM&J 【盘面】RB2510收于3188，跌0.03%，HC2510收于3439，涨0.2%，铁矿I2601收于776，涨0.13%。焦煤JM2501收于1230，涨1.32%。焦炭J2601收于1729.5，涨1.32%。 【分析】中国1至7月全国房地产开发投资同比下降12%，国内建筑钢需求较弱。产业方面，7月国家能源局发布核查通知，对1-6月单月超核定产能10%的煤矿一律责令停产整改，该通知逐渐落地。焦煤2601合约升水现货20%，升水幅度较大。8月13日大商所调整焦煤期货JM2601合约交易限额和手续费标准。9月10月电煤需求将较7-8月环比下降15-23%。目前钢铁行业和煤炭行业并未较大规模限产，钢厂日均铁水产量保持在240.66万吨的高位。如果短期钢铁与煤炭行业没有较大规模限产，预计钢价与双焦震荡整理。 【估值】中等 【风险】限产 4、纸浆SP 【盘面】SP2511收于5306元/吨，跌0.23%。 【分析】今日纸浆主力合约SP2511宽幅震荡，整体收跌。6月20日上期所发文暂停布针交割品入库。已有的布针仓单最长有效期在明年12月。目前便宜的交割品有乌针和月亮牌漂针浆。上海地区乌针现货价格5370元/吨，与昨日持平。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。近期巴西Suzano宣布：未来12个月运营周期的商品纸浆产量将比其每年的商品纸浆名义产能下降约3.5%。截至2025年第二季度的过去十二个月中，巴西Suzano生产1180万吨纸浆，此次减产意味着约40万吨至50万吨的减产，相当于全球4000万吨阔叶木浆需求量的1%左右，影响有限。全球阔叶浆供应整体宽松，但针叶浆几乎无新增。全球经济增长乏力，纸浆需求偏弱。预计纸浆SP2511在5000-5500区间运行。 【估值】中等 【风险】供应扰动、进出口关税政策 5、油脂油料Y&OI&P&M&RM 【盘面】豆油主力01月收8534，跌0.19%；菜油主力01月收9757，跌1.68%；棕榈油主力01月收9460，涨0.11%；豆粕主力01月收3137，跌0.85%，菜粕主力01月收2546，跌3.49%。 【分析】三大油脂中棕榈油表现相对偏强，印尼行业组织游说政府推迟实施B50计划，对棕榈油有所利空，不过马棕油出口数据好转，对价格有所提振。AmSpec数据显示，马来西亚8月1-15日棕榈油出口量环比增加21.3%。短期内需警惕油脂多头获利离场引发行情回调。反倾销情绪降温，菜系继续大幅下跌，基本回吐反倾销落地后的涨幅，菜粕大幅增仓下跌，带动豆粕偏弱调整。不过四季度国内大豆、菜籽供应仍然存在不确定性，操作上可考虑买虚值看涨期权，关注后续贸易政策的变化。 【估值】中性 【风险】产区天气宏观政策 6、三大胶RU&NR&BR 【盘面】日内三大胶集体飘红。沪胶2601收15905，涨幅为0.70%；BR橡胶2509收11815，涨幅为0.34%；20号胶2510收12710，涨幅为0.71%。 【分析】早盘橡胶板块小幅震荡，随着午后国储局抛储消息，沪胶放量上涨，合成胶则在美俄会晤前受油价支撑上涨。当前宏观氛围回暖，泰柬边境零星冲突不断，叠加泰国产区近期存在强降雨预警，胶价短期易涨难跌。前期部分检修样本企业复工，本周全钢胎开工率环比增强，而个别半钢胎企业因存检修安排，导致半钢胎开工率小幅下降。橡胶附有的农产品属性使得每年7-10月橡胶进口量不太大，库存整体处于消化阶段。当前橡胶自身基本面季节性偏强预期以及宏观氛围回暖背景下，胶价或延续震荡上行。 【估值】中性 【风险】宏观、去库不及预期 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货华鑫期评