立高食品股份有限公司是一家集烘焙食品原料及冷冻烘焙食品研发、生产、销售于一体的大型股份制上市企业，总部位于广州，旗下有立高食品、奥昆食品、昊道食品(美煌)三个业务部门，产品涵盖烘焙食品原料、饮品原料、冷冻烘焙食品、休闲食品等多个领域，年产能达数十万吨，拥有多个生产基地，产品品规总量超过650种。
核心观点与关键数据：
- 稀奶油产品发展：公司自2023年上市的首款稀奶油产品“稀奶油360pro”上市满两年，销售良好，2024年UHT产品线销售额近5亿元，同比增长近两倍。未来将推出高、中、低三个档位的稀奶油产品，丰富产品矩阵。
- 零食渠道利润率：公司初步进入零食渠道，目前仍在探索阶段，需要时间教育经营者，尚未形成成熟合作模式，大规模拓展需谨慎。
- 国产原料替代：公司对同一种原料要么使用国产，要么使用进口，不混合使用。例如，若国产奶粉无法达到要求，则全部采用进口奶粉。
- 产能规划与资本开支：公司第二条稀奶油生产线已考虑多产品适配，现有产线可实现新产品的共线生产，除非产能不足，否则不太会涉及进一步较多的资本开支。
- 三四线下沉市场：烘焙行业仍处于普及阶段，三四线城市市场空间较大，公司积极迎合趋势，开发性价比高的系列产品。
- 多元化渠道机遇：餐饮渠道是未来主要渠道，公司正在摸索满足需求的细分渠道。商超渠道同步开展，但家庭消费、社交消费、就餐消费趋势尚难把握，可能齐头并进。
- 销售模式：公司不会强行做直销，经销商作用重要，会掌握平衡，满足条件且需定制的客户将配合直销，但主要市场销售仍交给经销商。
- 市场竞争：ToB客户懂货，低价低质产品难以占领市场，公司坚持提供综合服务与产品。
- 新品趋势：传统核心竞争对手新品不多，细分品类供应商热度更高，下游需求更注重产品力提升而非品类增加。
- 产品矩阵比例：没有固定比例，根据市场接受程度和公司预期决定，产能充足时可倾向生产高端产品。
- 重点渠道或产品：公司将继续抓传统烘焙渠道，投入更多资源在餐饮和商超领域发力，茶饮、零售渠道也在摸索。
- 地域规划：公司从20多年前在广东开始创业，近年来加快全国化步伐，已在浙江湖州、河南新乡建设生产基地。未来通过租用外仓和三大生产基地布局，具备全国履约交付能力。
- 商超新品：因保密协议，不便透露具体新品，但公司有很多产品处于储备状态，持续提升核心销售和研发服务能力。
- 子公司赋能：子公司广东立澳油脂有限公司生产的烘焙油脂已实现部分内部流程替代，对外销售市场接受度较高，定位高端烘焙，公司希望继续提高其研发能力，推出更多高端产品。
