一周要闻与投资参考

（2025.05.19-05.25）合规诚信专业稳健SAC登记编码：S0730524110001 全国要闻与数据跟踪01股票市场运行跟踪04债券市场运行跟踪03河南经济与政策跟踪02券商板块周行情跟踪05 目录Contents n5月19日，中国人民银行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会并讲话n5月20日，《中华人民共和国民营经济促进法》正式施行n5月22日，国家金融监督管理总局等八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》n5月22日，国新办举行新闻发布会介绍科技金融政策有关情况n5月22日，商务部召开例行新闻发布会n5月23日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于境外上市外汇管理有关问题的通知》n5月23日，国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》n本周公布主要数据：n5月19日，国家统计局发布4月工业生产数据n5月19日，国家统计局发布4月固定资产投资数据n5月19日，国家统计局发布4月社会消费品零售总额数据 中国人民银行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会并讲话n5月19日，中国人民银行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会并讲话n会议内容ü本次座谈会明确了金融系统在当前经济形势下应承担的责任和任务，强调了货币政策的实施方向和重点领域支持，推动金融服务实体经济，促进经济结构调整和转型升级，同时确保金融安全和稳定。n会议强调ü要实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。ü加力支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策，提高金融支持实体经济质效，支持经济结构调整、转型升级和新旧动能转换。ü强化货币政策执行和传导，维护市场竞争公平秩序，推动金融服务实体经济和银行自身可持续发展的有机统一。ü有序推进人民币国际使用，提高贸易和投融资便利化水平。统筹发展和安全，坚决维护国家金融安全。资料来源：中国人民银行，中原证券研究所 《中华人民共和国民营经济促进法》正式施行n5月20日，《中华人民共和国民营经济促进法》正式施行资料来源：证券日报，中原证券研究所法律施行及意义作为我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，创下很多个“第一次”，如第一次明确民营经济的法律地位，第一次在法律中规定“促进民营经济持续、健康、高质量发展，是国家长期坚持的重大方针政策”等。该法律聚焦民营企业生存发展的现实情况，回应民营企业家的核心诉求，为民营企业吃下发展“定心丸”，大大提振了民营企业家的信心。解决融资难题推动解决民营企业融资难、融资贵问题是民营经济促进法关注的重点领域之一。该法第二十三条规定，金融机构在依法合规前提下，按照市场化、可持续发展原则开发和提供适合民营经济特点的金融产品和服务等。第二十五条规定，健全多层次资本市场体系，支持符合条件的民营经济组织通过发行股票、债券等方式平等获得直接融资。 支持民企参与项目民营经济促进法围绕公平竞争、投资融资促进等多方面建立完善相关制度机制，持续优化民营经济发展环境。其中第十六条规定，支持民营经济组织参与国家重大战略和重大工程等。国家发展改革委将在交通运输、能源等重点领域，推出总投资规模约3万亿元的优质项目，大力支持民营企业在新兴产业、未来产业投资布局等。激发民企创新活力民营经济促进法在回应民营企业诉求的同时，也在更大力度鼓励民营经济组织在推动科技创新等中积极发挥作用，如向民营经济组织开放国家重大科研基础设施等。 国家金融监督管理总局等八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》5月22日，金融监管总局、中国人民银行、中国证监会、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、税务总局、市场监管总局于近日联合印发了《支持小微企业融资的若干措施》，提出8个方面，23项工作措施。资料来源：金融监管总局，中原证券研究所一是增加融资供给。做深做实支持小微企业融资协调工作机制，向外贸、民营、科技、消费等重点领域倾斜对接帮扶资源。加大首贷、信用贷、中长期贷、法人类贷款、民营类贷款投放。用好支农支小再贷款等结构性货币政策工具。落实小微企业无还本续贷政策。支持小微企业开展股权二是降低综合融资成本。指导银行加强贷款利率定价管理，合理确定小微企业贷款利率。降低贷款附加费用，指导银行清理违规收费，规范与第三方合作。坚决整治金融领域非法中介乱象。三是提高融资效率。稳妥发展线上贷款，指导银行利用科技手段改进授信审批和风险管理模型，及时完善反欺诈模型规则和技术手段。提高线下贷款办理效率，合理精简申贷材料，优化审批流程。指导大中型商业银行合理下放授信审批权限。四是提高支持精准性。加强对重点领域企业的金融支持，对接专精特新中小企业、科技和创新型中小企业、名特优新个体工商户。组织开展“一月一链”中小企业融资促进全国行活动。加大对外贸新业态小微企业的金融支持。修订中小企业划型标准。五是落实监管政策。定期对银行服务小微企业开展监管评价、评估。抓实尽职免责工作，督促银行细化尽职标准和免责情形，与不良容忍度有效结合。健全普惠金融事业部机制，落实绩效考核权重、内部资金转移定价（FTP）优惠等要求。六是强化风险管理。修订小微企业贷款风险分类办法，制定差异化标准，简化分类方法。引导银行向小微企业贷款倾斜核销空间和资源。以试点方式适当提高小微企业主、个体工商户经营用途的信用贷款清单式核销上限，提升不良贷款处置效率。七是完善政策保障。推动政府性融资担保体系高质量发展，加大对小微企业融资增信支持。落实相关财税支持政策。深化信用信息共享应用。有序推进小微企业信用修复工作。强化高质量发展综合绩效评价。八是做好组织实施。各部门按照工作分工，抓紧制定出台政策细则。指导银行抓好政策落实，制定实施方案。 融资。 国新办举行新闻发布会介绍科技金融政策有关情况5月22日，国新办举行新闻发布会介绍科技金融政策有关情况，有关中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新发言资料来源：国新网，中原证券研究所科技创新债券差异化安排体现一是支持发行人灵活分期发行债券，二是简化信息披露的一些要求，三是自主设计含权结构、还本付息等债券条款，四是减免债券发行交易手续费，五是组织做市商提供专门做市报价服务，六是推动评级机构创新设计专门的评级方法股权投资机构支持创设科技创新债券风险分担工具，由人民银行提供低成本再贷款资金，通过担保增信、直接投资等方式，加强与地方政府、市场增信机构合作，共同分担债券投资人的违约损失风险。支持股权投资机构发行低成本、长期限的科创债券。激励创投行业提升服务能力，工具将重点支持排名靠前、投资经验丰富的头部股权投资机构发行债券 n《若干政策举措》落实情况ü一是要提升科技贷款的投放强度和服务能力。规模上要更有力度人民银行已经将科技创新和技术改造再贷款的规模由5000亿元提升到8000亿元，同时下调再贷款利率，由1.75%下调到1.5%。服务上要更有温度，推动银行深化科技信贷服务能力的建设。ü二是关于建设债券市场的“科技板”。促进创投行业“募投管退”的循环，解决这类机构的募资难问题。ü三是培育完善科技金融生态体系。推动银行、保险、证券等各类金融机构和股权投资机构之间的分工协作，加强科技型企业跨境金融服务，扩大科技公共信息开放共享。ü四是要提高科技要素密集地区的金融服务水平。着力推动北京、上海等13个重点地区优化区域科技金融服务体系，加强地区间的联动交流，促进区域协同创新和典型模式的复制推广。n关于《政策举措》配套措施ü一是要提升政银企对接的效率。ü二是加快科技公共信息开放共享。ü推动加大科技金融风险的补偿力度。好用足贷款贴息、风险补偿等政策，有效发挥政府性融资担保体系作用，激励金融机构提高风险容忍度。 国新办举行新闻发布会介绍科技金融政策有关情况5月22日，国新办举行新闻发布会介绍科技金融政策有关情况，有关中国证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进发言资料来源：国新网，中原证券研究所证监会在支持科技企业资本市场融资的服务和支持措施一、2024年以来，陆续出台了“科创板八条”“科技十六条”“并购六条”二、推出《资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》措施的效果一是发行上市的条件更加包容适配。精简优化发行条件，设置多元包容的上市条件，为未盈利企业、红筹企业、特殊表决权企业都开辟了上市路径。比如，科创板设置了五套上市标准，其中有四套都不要求企业盈利。二是新上市公司的科技含量不断提升。沪深北交易所上市公司中，战略性新兴产业的上市公司数量已接近2700家，市值占比超过了40%。2024年，科创板、创业板、北交所新上市公司当中，超过9成属于战略性新兴产业或高新技术企业。三是科技企业并购重组更加活跃。私募股权创投基金支持科技创新也在持续发力。四是债券市场直接融资作用也在不断凸显。2024年一共发了539只，发行规模0.61万亿元，同比也是增长了64%，募集资金主要投向半导体、人工智能、新能源、高端制造等前沿领域。科技企业境外上市相关情况介绍从2023年3月31日起，境外上市新规正式实施，到目前备案管理机制运行平稳。截至2025年4月底，已经完成了242家境内企业境外上市的备案，其中83家为科技企业，主要集中在信息技术、生物医药、新能源、先进制造等领域。兼顾支持科技创新和防止资金滥用问题对上市公司首发和再融资的募集资金都有着严格的监管要求、披露要求和使用要求，比如最典型的，科创板就要求募集资金必须投向科技创新领域。证监会修订发布了《上市公司募集资金监管规则》，提出了募集资金应当专款专用、专注主业、支持实体经济发展，严格监管募集资金用途变更，进一步强化上市公司募集资金的安全性和使用规范性 nüüüünüünüü 商务部召开例行新闻发布会5月22日，商务部召开例行新闻发布会，商务部将认真贯彻落实有关会议精神，突出“加快”、强化“提升”、立足“有效”，更好发挥消费对经济循环的牵引带动作用，做强国内大循环，坚定不移扩大高水平对外开放，以高质量发展的确定性应对各种不确定性。资料来源：商务部，中原证券研究所一、加快实施提振消费专项行动，不断增强国内大循环的内生动力。升级商品消费，实施消费品以旧换新，组织开展汽车流通消费改革试点，利用好进博会、消博会等平台促进消费。扩大服务消费，围绕“对外开放、对内放开”，稳步推进服务业扩大开放综合试点示范，深入实施服务消费提质惠民行动，扩大健康、养老、托幼、家政等服务多元化供给。培育新型消费，因地制宜推进首发经济，促进健康消费，发展数字消费、绿色消费。创新消费场景，深化国际消费中心城市建设，办好“购在中国”系列活动；落实好离境退税优化政策，持续扩大入境消费。1二、加快完善现代商贸流通体系，不断夯实国内大循环的成长基础。鼓励升级流通设施，扩大商贸流通试点城市范围，逐步构建以示范步行街或商圈为引领、特色商业街区为支撑、便民生活圈为基础的城市商业格局，推动县域商业提质增效，鼓励批发零售业转型升级。加快发展数智供应链，提升商贸流通企业上下游协同水平，推动商贸物流标准化发展，支持再生资源回收和二手商品流通。推进电商高质量发展，实施好品质电商培育行动，发展特色产业电商平台，组织开展产业电商专场对接，营造电商良好生态。2三、加快推进内外贸一体化，帮扶企业有效应对外部冲击。积极帮助外贸企业拓内销，扎实推动各项政策惠及更广大外贸企业。办好外贸优品中华行，组织协会、商超、电商平台与外贸企业对接采购，推动汽车、家电、家装等更多外贸企业加入“以旧换新”。深化内外贸一体化试点，提升企业两个市场经营能力，更好应对外部风险挑战。3 中国人民银行发布《国家外汇管理局关于境外上市外汇管理有关问题的通知》n5月23日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于境外上市外汇管理有关问题资料来源：证券日报，中原证券研究所政策发布目的：《通知》对境内企业赴境外上市的人民币和外币跨境管理政策进一步统一，完善了汇兑环节的资金管理，并且顺应市场需求对现行政策进行了优化，更好支持境内企业在国际金融市场高效融资。本外币管理政策统一：境外上市募集资金、减持或转