原油
- 行情复盘：上周五夜盘国内SC原油震荡反弹，主力合约+0.46%。
- 重要资讯：
- 欧盟讨论对俄罗斯实施新一轮能源领域制裁，包括针对俄石油措施、价格上限及“影子舰队”限制。
- 汇丰银行预计欧佩克+7月将再次加速增产，2025年布伦特原油价格预计为68.5美元/桶，2026年为65美元/桶。
- 印度4月原油进口量环比下降6.5%，成品油进口量同比下降9%。
- 市场逻辑：OPEC+加速增产令油价承压，但地缘局势变化仍存不确定性。
- 交易策略：短线关注450一线资金博弈，下破445-450将进一步做空，上方压力470-475。建议买入原油虚值看跌期权。
沥青
- 行情复盘：上周五夜盘沥青期货低开震荡反弹，主力合约-0.09%。
- 现货市场：国内沥青现货价格稳中小幅调整，各地区主流成交价在3400-3875元/吨。
- 重要资讯：
- 供给：国内重交沥青产能利用率下降，4月排产量环比减少9.7万吨，5月排产量环比增加2.9万吨。
- 需求：北方需求尚可，但新一轮降雨将阻碍南方需求。
- 库存：54家主要沥青企业厂库库存环比下降3.3万吨，104家贸易商库存环比增加1.7万吨。
- 市场逻辑：成本偏弱，但沥青现货低库存支撑走势。
- 交易策略：短线盘面偏强震荡，建议单边观望，套利可关注做多沥青盘面利润，下方支撑3400-3450，上方压力3600-3650。
高低硫燃料油
- 行情复盘：上周五夜盘高低硫燃料油低开震荡反弹，Fu主力合约-0.4%，Lu主力合约+0.57%。
- 重要资讯：
- 东西方套利经济性下降，5月新加坡预计接收130-140万吨低硫燃料油，低于4月的150-160万吨。
- 航运市场稳定支撑船燃需求，炼厂需求疲弱，中东及南亚发电需求改善支撑高硫。
- 新加坡燃料油库存上涨211.9万桶至2150.6万桶。
- 市场逻辑：成本转弱，低硫供给预期增加打压基本面，高硫发电需求改善支撑走势。
- 交易策略：短线震荡为主，建议空配低硫，Fu下方支撑2900-2950，上方压力3050-3100；Lu下方支撑3400-3450，压力3550-3600。
核心观点与结论
- 原油：OPEC+增产预期与地缘不确定性交织，油价短期承压，但波动性增加，建议谨慎操作。
- 沥青：成本压力与低库存支撑短期盘面，但需求受限，建议短线震荡思路，关注套利机会。
- 高低硫燃料油：供需面分化，低硫供给增加压制，高硫需求改善支撑，建议分品种操作。
