医美化妆品4月月报：华熙生物两款三类械抗衰产品获批，关注618国货美妆表现

行情回顾

4月美容护理指数上涨6.15%，位列所有一级行业第1位。医美板块个股中，锦波生物、四环医药、华东医药涨幅靠前；化妆品板块个股中，上美股份、芭薇股份、拉芳家化涨幅靠前。

医美：华熙生物引领医美抗衰创新

华熙生物连续获批两款三类械抗衰产品“润百颜・玻玻”和“润致・缇透”，分别成为国内首个获批“面部肤质改善适应症”的水光产品和首款明确该适应症的合规动能素产品。华熙生物在医美注射类医疗器械领域拥有11项批文，覆盖多个场景，行业领先。公司通过技术创新推动抗衰从局部修补转向系统干预细胞级抗衰，未来有望持续引领中国医美产业向高端迈进。

化妆品：618大促开启，国货美妆表现亮眼

618电商大促呈现“周期拉长+玩法简化”的特征，各大电商平台通过超长周期覆盖、补贴加码争夺流量，并简化玩法、加大折扣力度，回归消费者长期心智。李佳琦直播间预售多品牌表现亮眼，美妆品牌参与度全面提升，国货产品数量占比过半。可复美胶原棒、珀莱雅双抗精华等国货大单品表现持续亮眼，呈现国货崛起与新品热销双轮驱动态势。

投资建议

看好头部国货美妆品牌份额持续提升。

• 医美：关注差异化布局的上游厂商，重点推荐爱美客、科笛-B，受益标的锦波生物、江苏吴中。
• 化妆品：看好综合实力强劲的国货龙头以及受益细分赛道高景气的品牌方，重点推荐珀莱雅、毛戈平、上美股份、巨子生物、润本股份。

风险提示

消费复苏不及预期、竞争加剧、政策风险。