量化市场追踪周报（2025W21）：市场情绪相对平稳，多只浮动费率基金获批

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 1 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2[Table_Title]量化市场追踪周报(2025W21)：市场情绪相对平稳，多只浮动费率基金获批[Table_ReportDate]2025年5月25日[Table_Summary]➢本周市场复盘：市场情绪相对平稳，多只浮动费率基金获批。本周市场主动宽基指数略微下跌，黄金表现相对强势。结构方面，汽车、医药表现小幅上涨，TMT板块小幅回调，资金分歧不明显。从资金流趋势来看，公募基金近一月减配国防军工、通信等行业，持续增配银行行业，主动资金小幅增配银行，金融板块资金流情绪偏优。➢本周，首批26只新型浮动费率产品获证监会注册，将在5月-6月集中发行。该批浮动费率产品管理费率挂钩投资者期间实际收益及超额收益，采用1.5%/1.2%/0.6%三档的分档费率：在持有年限不满一年时，按1.20%年费率收取管理费；持有期限达到一年及以上，根据持有期间年化收益率分为以下三种情况，分别确定对应的管理费率档位：若持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率（扣除超额管理费后）超过6%且持有收益率（扣除超额管理费后）为正，按1.50%年费率确认管理费；若持有期间的年化超额收益率在-3%及以下，按0.60%年费率确认管理费；其他情形按1.20%年费率确认管理费。首批新型浮动费率产品拟任基金经理中包括广发基金王明旭、平安基金何杰、东方红资管周云等多位知名基金经理。➢公募基金：主动权益基金仓位略微回升。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值0.02%。基金总数为4465，上涨数目为2068，占比达到46.32%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是长城医药产业精选混合A、汇丰晋信医疗先锋混合A、安信医药健康主题股票A、平安兴鑫回报一年定期开放混合、东吴医疗服务股票A，一周净值涨跌幅分别是12.57%、12.15%、11.08%、10.76%、10.68%。截至2025/5/23，主动权益型基金的平均仓位约为86.84%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为89.65%（较上周上升0.20pct），偏股混合型基金的平均仓位约为87.25%（较上周上升0.39pct），配置型基金的平均仓位约为84.74%（较上周上升0.37pct）；“固收+”基金平均仓位约为24.52%，较上周下降0.03pct。近一周公募主动权益产品小盘成长配比下调。截至2025/5/23，主动偏股型基金大盘成长仓位10.22%（较上周下降0.32pct），大盘价值仓位11.16%（较上周上升0.23pct），中盘成长仓位14.92%（较上周上升0.1pct），中盘价值仓位10.76%（较上周上升0.65pct），小盘成长仓位48.73%（较上周下降0.37pct），小盘价值仓位4.2%（较上周下降0.29pct）。从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有煤炭（约1.08%，较上周提升0.21pct）、有色金属（约4.27%，较上周提升0.18pct）、家电（约3.62%，较上周提升0.13pct）、综合（约0.35%， 证券研究报告金工研究[Table_ReportType]金工定期报告[Table_Author]于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+86 18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 3较上周提升0.11pct）、商贸零售（约1.35%，较上周提升0.09pct），配比下调较多的行业有通信（约2.66%，较上周下降0.27pct）、传媒（约2.61%，较上周下降0.14pct）、石油石化（约0.77%，较上周下降0.11pct）、农林牧渔（约1.74%，较上周下降0.08pct）、汽车（约5.56%，较上周下降0.08pct）。➢主力/主动资金流向：本周主力净流入家电（1）个股：主力净流入&中小单净流出：赛力斯、江淮汽车、美的集团、昆仑万维、欧菲光等。主力净流出&中小单净流入：成飞集成、东方财富、海南华铁、天汽模、红宝丽等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：家电等。主力净流出&中小单净流入：计算机、电子、机械、基础化工、通信等。主动资金流：本周主买净额约-2763.61亿元，主动资金净流入银行（1）个股：主动资金更看好赛力斯、江淮汽车、紫金矿业、宁德时代、比亚迪等标的，东方财富、立讯精密、五粮液、中际旭创、贵州茅台等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：银行等；流出较多的行业有：机械、电子、计算机、基础化工、电力设备及新能源等。➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大B座邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 4目录量化市场追踪周报（2025W21）：市场情绪相对平稳，多只浮动费率基金获批..........................51.本周市场复盘：市场情绪相对平稳，多只浮动费率基金获批..................................................52.公募基金：主动权益基金仓位略微回升......................................................................................6公募基金仓位测算：主动权益基金仓位略微回升............................................................7主动权益产品风格动向：近一周公募主动权益产品小盘成长配比下调............................9主动权益产品行业动向：近一月国防军工、通信行业仓位下降较多...............................9ETF市场跟踪：宽基ETF净流出约114亿元................................................................12新成立基金：今年以来被动权益型基金新发1260.79亿份，远超去年同期...................133.主力/主动资金流：本周主动资金净流入银行...........................................................................15附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 ..................................................................18附录2：本周公募基金新成立与新发行一览..................................................................................21风险因素............................................................................................................................................24表目录表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息................................................................6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)........................................................................10表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号..........................................................................12表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)..............................................................16表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)...............................................16表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)......................................................16表7：本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)........................................17表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览...............................................................18表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计).................................................................21表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计)...............................................................21图目录图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%).....................................................................................6图3：主动权益型基金历史仓位分布.......................................................................................7图4：“固收+”基金历史仓位分布..........................................................................................8图5：主动权益型基金历史风格仓位分布................................................................................9图6：信达金工行业轮动策略多头超额.................................................................................11图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元).......................................................................13图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元)..........................