基金量化观察：首批浮动费率基金本周集中发行

敬请参阅最后一页特别声明公募新规后首批浮动费率基金的获批并将于本周发行年5月26日，目前16只产品已发布了基金合同和募集说明书等材料，将于本周开始发行。如果持有期满1年，则按年化超额收益率和持有收益率情况收取管理费用。在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入-112.54亿元，科创50ETF资金净流入12.55亿元。A(015699.OF)，它们的收益率分别为12.15%、11.08%、10.76%、10.68%、10.47%。 ETF市场回顾净流出116.76亿元。元。主动权益及增强指数型基金表现跟踪收益率中位数分别为15.17%、17.21%。风险提示 敬请参阅最后一页特别声明内容目录1、公募新规后首批浮动费率基金的获批并将于本周发行...............................................32、ETF市场回顾.................................................................................42.1一级市场资金流动情况（2025.05.19-2025.05.23）...........................................42.2二级市场交易情况（2025.05.19-2025.05.23）...............................................52.3增强策略ETF业绩跟踪（2025.05.19-2025.05.23）...........................................72.4本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2025.05.26-2025.05.30）.............................83、主动权益及增强指数型基金表现跟踪.............................................................83.1绩优基金跟踪（2025.05.19-2025.05.23）...................................................83.2基金发行跟踪（2025.05.26-2025.05.30）..................................................104、风险提示....................................................................................10图表目录图表1：已发布基金募集说明书的新型浮动费率产品.................................................3图表2：持有期超过1年收取管理费的不同情形.....................................................4图表3：各类非货币ETF资金流情况（亿元）.......................................................4图表4：股票型ETF资金流情况（亿元）...........................................................4图表5：宽基及主题/行业型ETF资金流情况（亿元）................................................4图表6：各类ETF交易情况.......................................................................5图表7：股票型ETF交易情况.....................................................................5图表8：宽基及主题/行业ETF交易情况............................................................5图表9：上周各类ETF成交额前5名一览...........................................................5图表10：部分已上市增强策略ETF表现跟踪........................................................7图表11：上周申报ETF一览......................................................................8图表12：本周新发行ETF一览....................................................................8图表13：本周上市ETF一览......................................................................8图表14：主动权益型绩优基金Top5（数据截至2025.05.23，筛选时剔除成立不满1年的基金）...........8图表15：行业主题基金收益统计..................................................................9图表16：主动量化基金收益统计..................................................................9图表17：各类增强指数型基金上周超额收益率Top5（数据截至2025.05.23，筛选时剔除成立不满1年的基金）................................................................................................9图表18：本周开始认购主动权益及增强指数型基金一览.............................................10 敬请参阅最后一页特别声明1、公募新规后首批浮动费率基金的获批并将于本周发行继2025年5月16日首批浮动费率基金申报，据财联社新闻，5月23日，26只浮动费率基金获证监会注册。截至2025年5月26日，16只产品已发布了基金合同和募集说明书等材料，将于本周开始发行。从业绩基准选择来看，目前已发布募集说明书的16只产品中，均以沪深300指数、中证500指数、中证800指数为业绩比较基准，其中有8只基金选择了沪深300指数，7只选择了中证800指数，1只选择了中证500指数。除了常见宽基指数外，这16只基金的基准中均包含港股指数。图表1：已发布基金募集说明书的新型浮动费率产品证券简称发行公告日投资类型业绩基准权益部分银华成长智选A2025-05-24偏股混合型中证800成长指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*20%中欧大盘智选A2025-05-24偏股混合型沪深300指数收益率*80%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*5%华安竞争优势A2025-05-24偏股混合型中证800指数收益率*65%+中证港股通综合指数收益率*15%易方达成长进取A2025-05-24偏股混合型中证500指数收益率*65%+中证港股通综合指数收益率*15%广发价值稳进A2025-05-24偏股混合型中证800指数收益率*70%+中证港股通综合指数收益率(使用估值汇率折算)*10%宏利睿智领航2025-05-24偏股混合型沪深300指数收益率*70%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*10%天弘品质价值A2025-05-24偏股混合型沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率(经汇率估值调整)*20%汇添富均衡潜力优选A2025-05-24偏股混合型中证800指数收益率*55%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%博时卓睿成长A2025-05-24普通股票型中证800指数收益率*70%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*15%华夏瑞享回报A2025-05-24偏股混合型中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%嘉实成长共赢A2025-05-24偏股混合型中证800成长指数收益率*70%+恒生指数收益率*10%东方红核心价值A2025-05-24偏股混合型沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*20%富国均衡配置A2025-05-24偏股混合型沪深300指数收益率*70%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*10%平安价值优享A2025-05-24偏股混合型沪深300指数收益率*70%+恒生指数收益率(经汇率调整)*5%南方瑞享A2025-05-24偏股混合型沪深300指数收益率*60%+恒生指数(使用估值汇率折算)收益率*15%交银瑞安A2025-05-24偏股混合型沪深300指数收益率*70%+恒生指数收益率(人民币计价)*5%管理费率方面，这类浮动费率基金有如下特征：1）首先，管理费计提时间不同。新型浮动费率基金根据每笔基金份额的持有期限与持有期间年化收益率，在赎回、转出基金份额或基金合同终止的情形发生时确定该笔基金份额对应的管理费。原来的管理费普遍是按日计提的方式。2）此外，这批浮动费率基金，设定了三档管理费率，分别为0.6%、1.2%、1.5%。如果持有期不足1年（365天），则按1.2%收取管理费用；如果持有期满1年，则按以下三种情况收取管理费用： 敬请参阅最后一页特别声明2、ETF市场回顾截至2025年5月23日，全市场已上市非货币ETF共1137只，上周共3只ETF上市。2.1一级市场资金流动情况（2025.05.19-2025.05.23）我们按每日份额较前一日增加额乘以前一日净值的方式计算了ETF每日的净申购/赎回额，并对发生份额拆分的ETF进行处理。从一级市场资金流动情况来看，上周已上市ETF资金净流入合计-72.60亿元，其中债券型ETF资金净流入106.51亿元，商品型ETF资金净流出4.72亿元，跨境ETF资金净流出57.62亿元，股票型ETF资金净流出116.76亿元。在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入-112.54亿元，上周科创50ETF资金净流入12.55亿元，而沪深300ETF、中证A500ETF均有不同程度的资金净流出。主题行业ETF上周资金净流入12.46亿元。上周高端制造、科技、金融地产板块ETF资金净流入额分别为27.75亿元、12.83亿元、8.97亿元，周期、消费、医药生物板块ETF资金净流出额分别为1.07亿元、3.65亿元、29.08亿元。图表3：各类非货币ETF资金流情况（亿元）图表5：宽基及主题/行业型ETF资金流情况（亿元）来源：iFinD，国金证券研究所跨境股票型-50-40-30-20-10010203040科创50上证科创板100科创板综合科创板200 图表4：股票型ETF资金流情况（亿元）来源：iFinD，国金证券研究所-120-100-80-60-40-20020主题/行业增强策略smartbeta宽基科创板综合价格深证50中证A股创业板300中证800MSCI中国A股MSCI中国A股国际MSCI中国A股国际通上证380深证主板50深证300深证创新100中小企业100创业板综合中证500等权国证2000其他A100创业板综指科创板100深证成指中证A100富时中国A50创业板中盘200上证180深证100双创50MSCI中国A50互联互通中证2000上证综指中证500创业板50中证A50上证50中证1000创业板沪深300A500高端制造科技金融地产周期消费医药生物宽基主题/行业 来源：iFinD，国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声