聚酯周报：聚酯系跟随成本，偏弱运行
请务必阅读文后重要声明www.shanjinqh.com作者：朱美侠交易咨询资格证号：Z0015621电话：021-20625025邮箱：zhumeixia@sd-gold.com审核：曹有明投资咨询资格证号：Z0013162复核：刘书语，从业资格证号：F03107583山金期货官微： 一、PTA存速度放缓。 1/9库。态。 请务必阅读文后重要声明二、MEG供应：供应基本稳定。截至5月22日，本周乙二醇开工负荷（54.76，+0.54%），煤制负荷在（50.02，+1.5%），当前负荷依旧处于低位水平。6月MEG整体供应压力不大。需求：聚酯负荷小幅提升，目前在91.11%附近，开工持续提升。织造、印染负荷大幅反弹，截至2025年5月22日，江浙织造综合开机率抬升至70%附近。二季度，库存维持高位，后期贸易战有所缓解，江浙织造综合开机率将持续上行。库存：本周小幅去库。截至5月22日，华东主港地区MEG港口库存约64.02万吨附近，环比下跌2.86万吨。进口到船不多，下游备货好转，港口发货顺畅。库存小幅去库。成本与利润：油价偏弱震荡，煤价低位运行，整体成本支撑一般，乙二醇重心跟随成本波动。主流工艺亏损，变化不大，关注成本油煤的支撑。进口：4月我国乙二醇当月进口量为66吨，5月预计到港65万吨，6月预计维持正常水平。估值：估值不高，目前基本面一般，短期或4200-4500区间震荡。策略：单边：区间操作套利：多乙二醇空PTA风险提示：能源大跌，进口大幅增加 2/9 请务必阅读文后重要声明 请务必阅读文后重要声明 交易咨询部-聚酯-周报5/9 请务必阅读文后重要声明 交易咨询部-聚酯-周报6/9 请务必阅读文后重要声明 请务必阅读文后重要声明 请务必阅读文后重要声明 请务必阅读文后重要声明免责声明本报告由山金期货投资咨询部制作，未获得山金期货有限公司的书面授权，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在山金期货有限公司及其研究人员知情的范围内，山金期货有限公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。 9/9
