研报总结
一、核心观点
本研报分析了聚酯产业链的市场动态,重点关注PX、PTA和聚酯短纤的价格走势及其影响因素。核心观点如下:
- 成本端受OPEC+增产消息影响,油价偏弱运行:OPEC+加速增产导致原油价格下跌,进而影响PX和PTA的成本端价格,两者短线偏弱。
- 聚酯原料价格跟随成本端走弱:PX和PTA价格下跌,带动聚酯短纤价格跟随偏弱。
- 需求端延续偏弱局面:下游纱企开机率未恢复,终端织造企业原料库存增加,市场观望氛围浓厚。
二、关键数据
- PX和PTA价格:
- PX主力合约PX2509收6212元/吨,基差为-231元/吨。
- PTA主力合约PTA2509收4434元/吨,基差为116元/吨。
- 开工率:
- PX国内装置开工率为73.2%,亚洲开工率为68.6%。
- PTA开工率在82.4%附近。
- 聚酯开工率在93.6%附近。
- 库存:
- 节前涤纶短纤工厂库存为33.18万吨,较上周上涨0.67%。
- 国内终端织造企业原料库存平均水平为11.32天左右,较上周增加0.58天。
- 成交量:
- 轻纺城成交总量1635万米,15日平均成交为1037.93万米。
三、研究结论
- 短期油价谨慎偏空:OPEC+增产消息持续,原油价格仍面临下跌压力,成本端支撑走弱。
- 聚酯库存压力有所缓解:短期内开工继续维持,假期期间轻纺城成交放量,但需求端仍延续偏弱局面。
- 关税政策未落地前市场观望:下游企业对关税政策不确定性较高,市场观望氛围浓厚。
四、产业链数据图表
研报附带了多个图表,包括:
- PX和PTA主力期货与基差走势图
- PX和PTA现货价格走势图
- PTA和短纤期货月差图
- PTA加工费和聚酯端生产效益图
- 产业链负荷率和中国轻纺城成交量移动平均图
- 聚酯产品库存天数图
这些图表直观展示了产业链各环节的价格和供需变化情况。
五、免责声明
本报告仅供参考,不构成投资建议,客户应结合自身情况做出投资决策。