聚酯日报：原油高位回落减弱成本端支撑力度，聚酯原料跟随走弱

一、日度市场总结

• PX & PTA：上周五PX主力合约收跌0.82%，基差为-255元/吨；PTA主力合约收跌0.68%，基差为-90元/吨。成本端，WTI原油主力收77.37美元/桶，布油收80.73美元/桶。供应端，PX国内开工率87.1%，亚洲开工率78.1%；PTA开工率80%附近。需求端，轻纺城成交总量770万米，15日平均成交为797万米。整体看，PX跟随油价回落，PTA累库未改，基本面矛盾有限，整体跟随成本逻辑为主。
• 聚酯：短纤主力合约收跌0.61%，华东市场主流价下跌40元/吨，基差为-42元/吨。下游产销情况尚可，成本支撑走弱。江浙地区织机开工率约23.87%，预计节前市场跟随成本变动为主。

二、产业链数据监测

• PX：主力合约价格下跌0.82%，基差扩大40.14元/吨，亚洲开工率78.1%。
• PTA：主力合约价格下跌0.68%，基差扩大28.57元/吨，开工率80%附近。
• 短纤：主力合约价格下跌0.61%，基差扩大60.38元/吨，江浙织机开工率23.87%。

三、产业动态

• 宏观动态：联合国报告预计2025年全球经济增长率维持在2.8%，美国经济增长放缓至1.9%，中国经济增长至4.8%。
• 行业动态：巴西对华合成纤维针织及钩编织物发起反倾销调查，2023年巴西自中国进口涉案产品1.5亿美元，同比下降12.5%。

四、产业链数据图表

• 图表展示了PX、PTA、短纤期货与基差，开工率，期货月差，加工利润，产业链负荷率，轻纺城成交量移动平均，聚酯产品库存天数等数据。

五、研究结论

• 原油高位回落减弱成本端支撑力度，PX & PTA跟随成本逻辑为主，PTA累库未改但基本面矛盾有限。
• 聚酯短纤市场节前跟随成本变动为主，下游需求季节性下滑，节前备货进入尾声。
• 宏观经济增速放缓，行业动态显示巴西对华反倾销调查可能影响相关产品出口。