停止覆盖

FICC研究 信贷研究2025年5月21日 HGTMT 减少覆盖范围 由于资源重组/缺乏卓越债券，我们将停止对VivendiSE 、InfineonTechnologiesAG和ITVPLC的覆盖。我们对这些发行人的最新状态为“覆盖暂停”。 BarclaysCreditResearchGlobalCreditResearch@barclays .com 由于资源重组/缺乏杰出债券，我们取消对维旺迪股份公司（VivendiSE）、英飞凌技术公司（InfineonTechnologiesAG）和ITVPLC的覆盖范围。我们最近已对这些发行人采取暂停覆盖措施。 评级摘要 彭博泛欧信贷指数 Old新 ITVPLCVIVENDISE 覆盖范围暂停 欧洲HG媒体娱乐市场权重市场权重 覆盖范围暂停 覆盖范围Dropped覆盖范围Dropped INFINEONTECHNOLOGIESAG 来源：巴克莱研究 覆盖范围暂停 覆盖范围Dropped 欧洲HG技术 覆盖范围暂停 覆盖范围暂停 本文件面向机构投资者，并非完全符合适用于根据美国FINRA规则2242为散户投资者准备的债务研究报告的所有独立性和信息披露标准。巴克莱银行为自己账户以及代表部分客户自主交易本报告中涵盖的证券。此类交易利益可能与本报告提供的建议相冲突。 完成：25-05-21,10:20GMT请参见第2页开始的分析师认证和重要披露。发布日期：25-05-21，19:20GMT限制-外部 重要披露： BarclaysResearch由Barclays银行PLC的投资银行及其附属公司（以下统称及各自单独称为“Barclays”）制作。 为本研究报告做出贡献的所有作者均为研究分析师，除非另有说明。报告顶部的出版日期反映报告产生的当地时间，可能与GMT提供的发布日期不同。 信息披露的可用性： 关于本研究报告所涉及发行人的当前重要披露，请参阅https://publicresearch.barclays.com或另发送书面请求至：BarclaysResearchCompliance,745SeventhAvenue,13thFloor,NewYork,NY10019或致电+1-212-526-1072。 巴克莱资本有限公司及其附属公司从事并寻求与其研究报告所涵盖的公司进行业务往来。因此，投资者应意识到巴克莱可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。巴克莱资本有限公司及其附属公司定期交易本研究报告所涵盖的债务证券（及相关衍生品），通常作为交易主方，并通常提供流动性（作为做市商或其他方式）。巴克莱的交易台可能在这些证券、其他金融工具和/或衍生品中持有多头和/或空头头寸，这可能与其投资客户的利益产生冲突。在允许的情况下，并遵守适当的信息隔离限制，巴克莱固定收益研究分析师定期与其交易台人员进行关于当前市场状况和价格的互动。巴克莱固定收益研究分析师的薪酬基于多种因素，包括但不限于其工作质量、公司整体业绩（包括投资银行业务的盈利能力）、市场业务的盈利能力和收入，以及公司投资客户对其分析师所负责的资产类别的研究的潜在兴趣。如果任何历史定价信息来自巴克莱的交易台，该公司不保证其准确性和完整性。所有级别、价格和利差均为历史数据，不一定代表当前市场水平、价格或利差 ，其中一些或全部可能自本文件发布以来已发生变化。巴克莱研究部门生产各种类型的研究，包括但不限于基本面分析、股权关联分析、量化分析和交易想法。巴克莱研究中包含的建议和交易想法可能因不同的时间范围、方法论或其他原因而在不同类型的研究中有所差异。 为了获取Barclays就研究传播政策及程序发布的声明，请参考https://publicresearch.barclays.com/S/RD.htm为了获取BarclaysResearch冲突管理政策声明，请参考：https://publicresearch.barclays.com/S/CM.htm. 信息披露（关于信息来源） Bloomberg®是BloombergFinanceL.P.及其关联公司（统称“Bloomberg”）的商标和服务标志，而BloombergIndices是Bloomberg的商标。Bloomberg或Bloomberg的授权方拥有BloombergIndices中的所有专有权利。Bloomberg不批准或认可本材料，也不保证此处提供的任何信息的准确性或完整性，也不对由此可能获得的结果作出任何明示或暗示的保证，并且在法律允许的最大范围内，Bloomberg对本材料相关事宜引起的任何损害或损失概不负责。 主要发行人/债券 INFINEONTECHNOLOGIESAG,覆盖面下降，CD/J 估值方法：覆盖范围下降。 可能阻碍评级实现的风险：承保范围下降。 代表性债券：IFXGR15/806/24/29(欧元95.13,2025年5月19日) ITVPLC,覆盖率下降,A/CD/D/E/J/K/L/M/N估值方法：覆盖范围下降。 可能阻碍评级实现的风险：承保范围下降。 代表性债券：ITVLN13/809/26/26(EUR98.79,19-May-2025) VIVENDISE,覆盖率下降,D/E/FA/J/K/L/M/N估值方法：覆盖范围下降。 可能阻碍评级实现的风险：承保范围下降。 代表性债券：VIVFP05/806/11/25（欧元100.32，2024年12月12日） 所有价格信息仅供参考。除非另有说明，价格数据源自LSEGData&Analytics，反映了相关交易市场的收盘价，该价格可能并非发布时最新的可用价格。 信息披露说明： A:BarclaysBankPLC和/或其关联方在过去12个月内曾担任发行人证券公开发行的牵头管理人或联合牵头管理人。 ：巴克莱PLC的雇员或非执行董事是本发行人的董事。 CD:巴克莱银行股份有限公司和/或其关联公司是本发行人发行的在岸债务证券的交易商。CE：巴克莱银行有限公司和/或其附属机构是本发行人发行的股权证券的做市商。 CH:巴克莱银行有限公司和/或其附属公司在香港证监会行为守则第16.2(k)段定义的证券方面，就本发行人作出市场。 D:巴克莱银行PLC和/或其附属公司在过去12个月内已从该发行人处获得投资银行业务的补偿。 E:巴克莱银行PLC和/或其附属机构预计将在未来3个月内从该发行人处获得或打算寻求投资银行服务的补偿。 FA:巴克莱银行PLC和/或其关联公司根据美国法规计算，持有该发行人1%或以上的某类股权证券。 FB:巴克莱银行PLC和/或其关联公司根据欧盟法规计算，持有所述发行人某一类别股权证券的超过0.5%的净多头头寸。FC:巴克莱银行PLC和/或其附属机构根据欧盟法规计算，持有该发行人某类别证券超过0.5%的空头头寸。 FD:巴克莱银行plc和/或其关联公司根据韩国法规计算，持有该发行人至少1%的某类股权证券。 FE:巴克莱银行PLC和/或其集团公司对此发行人有财务利益，且这些利益合计等于或超过该发行人市值的1%，该市值根据香港法规计算得出。 G基D:本信用覆盖团队的一名研究分析师（以及/或其家庭成员）持有该发行人的普通股证券多头头寸。 GE:该研究分析师（或其家庭成员之一）在基本股票覆盖团队中，持有该发行人的普通股证券多头头寸。 H：该发行人直接持有巴克莱公司（BarclaysPLC）任何类别普通股证券超过5%。 I:B你ar：claysBankPLC和/或其关联公司是与此发行人签订一项协议的当事人，该协议为BarclaysBankPLC和/或其关联公司提供金融服务。affiliate. J:巴克莱银行PLC和/或其附属公司是流动性提供者，且/或在发行人的证券或任何相关衍生品上进行定期交易。 K:巴克莱银行PLC和/或其关联方在过去12个月内从该发行人处获得了非投资银行业务相关的报酬（如适用，包括经纪服务报酬）。 L:该发行人是，或在过去12个月内曾是巴克莱银行PLC的投资银行客户以及/或关联公司。 M:该发行人系，或在过去12个月内曾是，巴克莱银行PLC（证券相关服务）的非投资银行客户及/或关联方。 N:该发行人自始至今或在过去12个月内曾是巴克莱银行PLC的非投资银行客户（非证券相关服务），和/或一个附属公司。 O:未使用。 P:BarclaysCapitalCanadaInc.的合伙人、董事或高管在过去12个月内，已向目标公司提供有偿服务，但不包括正常程序下的投资咨询或交易执行服务。 Q:巴克莱银行PLC和/或其附属机构是此发行人的企业经纪人。R：巴克莱资本加拿大有限公司和/或其关联公司在过去12个月内已从本发行人处获得投行业务的报酬。S:该发行人是巴克莱PLC的企业经纪。 T:巴克莱银行PLC和/或其关联公司正在为该发行人提供投资者关系服务。U:该加拿大发行人的股权证券包括次级投票受限股份。 ：该加拿大发行人的股权证券包括无投票权限制股份。BarclaysResearch公司信贷部门评级系统的说明 Overweight(OW): 对于与彭博美国信贷指数、彭博泛欧洲信贷指数、彭博新兴亚洲美元高评级信贷指数或彭博新兴美元公司及准主权指数评级的板块，分析师预计该板块的六个月超额回报将超过相关指数的六个月超额回报。 对于与彭博美国高收益2%发行人上限信用指数评级的板块、排除金融业的彭博泛欧洲高收益3%发行人上限信用指数、彭博泛欧洲高收益金融指数或彭博新兴亚洲美元高收益公司信用指数，分析师预计该板块的六个月总回报将超过相关指数的六个月总回报。 市场权重（MW）： 对于与彭博美国信用指数、彭博泛欧洲信用指数、彭博新兴亚洲美元高评级信用指数或彭博新兴美元公司与准主权指数评级的板块，分析师预计该板块的六个月超额回报将与相关指数的六个月超额回报保持一致。 对于与彭博美国高收益2%发行人上限信用指数评级的板块、排除金融业的彭博泛欧洲高收益3%发行人上限信用指数、彭博泛欧洲高收益金融指数或彭博新兴亚洲美元高收益公司信用指数评级的板块，分析师预计该板块的六个月总回报将与相关指数的六个月总回报相一致。 Underweight(UW): 对于被评级与彭博美国信用指数、彭博泛欧洲信用指数、彭博新兴亚洲美元高评级信用指数或彭博新兴美元公司及类主权指数的板块，分析师预期该板块的六个月超额回报将低于相关指数的六个月超额回报。 对于评级对比彭博美国高收益2%发行人上限信用指数、彭博泛欧洲高收益3%发行人上限信用指数（不包括金融业）、彭博泛欧洲高收益金融指数或彭博新兴亚洲美元高收益公司信用指数的板块，分析师预计该板块的六个月总回报将低于相关指数的六个月总回报。 行业定义： 美国高级研究领域的行业定义采用彭博美国信贷指数的行业定义，并依据彭博美国信贷指数进行评级。 美国高收益研究中的行业是根据Bloomberg美国高收益2%发行人上限信用指数的行业定义来界定的，并且参照Bloomberg美国高收益2%发行人上限信用指数进行评级。 欧洲高质量研究领域中的行业分类采用彭博泛欧洲信贷指数的行业定义，并参照彭博泛欧洲信贷指数进行评级。 欧洲高收益研究中的工业和公用事业板块，其定义采用除金融外彭博泛欧洲高收益3%发行人上限信贷指数的行业定义，并依据该指数（除金融外）进行评级。 在欧洲高收益研究中，金融领域的行业定义采用彭博泛欧洲高收益金融指数的行业定义，并依据彭博泛欧洲高收益金融指数进行评级。 亚细亚高级研究领域的行业在巴克莱快讯中被定义，并对照彭博新兴亚洲美元高级信用指数进行评级。 亚洲高收益研究领域的行业定义基于巴克莱直播（BarclaysLive），并对照彭博新兴亚洲美元高收益公司信贷指数进行评级。 EEMEA和拉美研究领域的行业在BarclaysLive上定义，并根据BloombergEMUSD公司债和准主权指数进行评级。这些