医药行业快评：ASCO年会摘要发布，国产创新药成果丰硕

事项： 2025ASCO年会发布摘要内容，多项国产创新药将在年会发布研究成果。 国信医药观点：1）美国临床肿瘤学会（ASCO）年会是全球规模最大、最具权威性的临床肿瘤学会议之一，2025ASCO年会将于5/30-6/3在芝加哥举行，会议摘要的内容已于近日挂网，国产创新药产品将在会上展示一系列高质量的研究成果；2）多个具有同类首创/同类最佳潜力的国产创新药分子将有数据读出，包括：信达生物的PD1xIL2双抗IBI363、科伦博泰的TROP2ADCSKB264、百利天恒的EGFRxHER3双抗ADCBL-B01D1、三生制药的PD1xVEGF双抗707、泽璟制药的DLL3xCD3三抗ZG006和再鼎医药的DLLADCZL-1301等；3）投资建议：国产创新药的研发进度和临床数据越来越在全球范围内占到优势，建议关注具备高质量创新能力的公司：信达生物、科伦博泰生物、康方生物、三生制药、和黄医药、泽璟制药、迪哲医药等。 风险提示：研发进度不及预期、临床数据不及预期、商业化不及预期。 评论： 多个国产创新药分子将在ASCO年会读出重要临床数据 信达生物的PD1xIL2双抗IBI363读出了NSCLC、CRC和MLN的数据，IBI363单药在后线NSCLC中取得了优秀的ORR和PFS数据，尤其是在sqNSCLC患者中，3 mpk组的cORR=36.7%，mPFS=7.3mo。 科伦博泰的sac-TMT联合A167（PD-L1单抗）在nsqNSCLC1L的患者中的ORR=59.3%，mPFS=15.0mo； 其中，在PD-L1≥1%的患者中，ORR=68.1%，mPFS=17.8 mo，在PD-L1≥50%的患者中，ORR=77.8%，mPFS=17.8mo。 正大天晴的贝莫苏拜单抗（PD-L1单抗）联合化疗序贯贝莫苏拜单抗联合安罗替尼（头对头替雷利珠单抗联合化疗）在sqNSCLC1L的患者中提升了PFS：ORR=71.9%vs65.1%，mDOR=9.69 vs8.34mo，mPFS=10.12vs7.79，HR=0.64，p=0.0038。 百利天恒的BL-B01D1单药在后线SCLC中的cORR=44.8%，mPFS=4.0mo，mOS=12.0mo；其中在SCLC2L患者中的cORR=75.0%，mPFS=6.9mo，mOS=15.1mo。 泽璟制药的DLL3xCD3三抗ZG006在SCLC3L+的患者中ORR=66.7%，其中10mg组ORR=53.8%，30mg组ORR=78.6%。 表1：2025年ASCO会议临床数据梳理 风险提示： 研发进度不及预期、临床数据不及预期、商业化不及预期。