根据报告摘要，2023 ASCO年会召开，国产创新药纷纷亮相。其中，科伦药业公布SKB264（TROP2 ADC）治疗NSCLC数据；百利天恒公布BL-B01D1（EGFR / HER3 双抗ADC）治疗实体瘤I期数据；石药集团公布SYSA1801（CLDN18.2 ADC)治疗实体瘤的I期数据；翰森制药HS-20093（B7H3 ADC）针对SCLC数据亮眼。此外，进口ADC方面，第一三共公布DS-8201和HER3 ADC的四篇摘要，吉利德也公布Trodelvy治疗HR+/HER2-乳腺癌的最新数据。多项研究入选口头汇报，科伦药业KL598585（RET抑制剂）治疗实体瘤的1期研究入选口头汇报；君实生物多项PD-1相关研究入选口头汇报，针对围手术期适应症继续推进。此外，KRAS G12C抑制剂、RET抑制剂等小分子数据亮眼。建议关注具有新型技术平台和出海潜力的公司，ADC领域建议关注恒瑞医药，科伦药业（科伦博泰），百利天恒，荣昌生物，双抗领域关注康方生物；出海方面，百济神州泽布替尼海外业绩持续放量，科伦药业、康方生物、康诺亚/乐普生物ADC产品相继达成大金额对外授权，有望实现“借船出海”，建议关注后续潜在国产创新药对外授权带来的估值提升。建议关注：恒瑞医药、科伦药业、百济神州、百利天恒，药明康德、康龙化成、药明生物、泰格医药等。风险提示：创新药研发不及预期风险。产品上市申请及获批不及预期风险。医保谈判不及预期风险。竞争加剧风险。国际化进程不及预期风险。
