贵金属方面，美元走弱及避险需求支撑金价，穆迪下调美国信用评级加剧市场对美债担忧，但美联储官员暗示降息时点取决于关税谈判进展，国内政策稳增长信号与中长期资金入市形成潜在利好。地缘局势不确定性持续发酵，中东冲突风险升温强化避险属性，而美国通胀数据反复及汇率波动对内外盘价差构成压力。全球经济滞胀风险与去美元化趋势为黄金长期上行提供支撑，但短期多空博弈令沪金维持宽幅震荡。
铜方面，短期铜价整体仍有望以震荡为主，或小幅偏弱。震荡行情的延续是大概率事件，因为宏观或逐渐走向稳定，国内外的货币政策和财政政策在短时间内都没有大幅调整的可能性。虽然上海有色铜现货升贴水出现异常，但是现货价格的回落还是较为明显的。精废价差些许偏高，或导致铜价小幅下降。需求隐患仍存，短期抢出口对于铜需求的影响在逐渐减弱。
锌方面，供给端在长期仍有宽松预期，但是现在的库存水平仍然处于历年的绝对值低位，同时随着沪伦比值的走弱以及进口盈亏近期的负值，进口窗口暂时关闭，短期内供给端依旧紧缺。需求端方面，终端开工率在近期有好转，虽然关税缓和但宏观方面仍然存在不确定性，整体下游企业还是以谨慎为主，下游采买的积极性还是不足的。
铝方面，中美关税和谈结果大幅超预期带来的宏观情绪好转，4月美国CPI同比增长2.3%，为2021年2月以来新低，低于预期和前值，市场降息预期提升，共同推动铝价上涨。但旺季结束，需求走弱预期压制铝上涨幅度，短期铝震荡偏强，中期关税和谈结果是否会使企业进行抢出口以及光伏排产情况将决定淡季铝走弱幅度。总的来说铝的持续去库是短期支撑铝价的核心因素。
镍方面，矿端菲律宾以及印尼主要矿区逐步走出雨季影响，菲律宾矿价有所松动预期，目前矿段价格企稳为主，中品味有所小降。镍铁报价日前有小幅回升，产量或有小幅下移，后续或偏稳运行。不锈钢方面周内成交不温不火，部分贸易商有一定出货压力，现货市场低价资源频频，不锈钢需求淡季且中长期需求疲软或仍然造成一定压力，库存的堆积仍将压制上方空间。硫酸镍方面需求短期较弱，日前价格有小幅上调整。
锡方面，近期锡价的表现相对稳定，因为宏观对其影响相对较小，自身基本面也无太大变化去形成一个趋势来改变目前的平衡价格。锡价已经在26万元每吨附近维持超过4周的时间，价格中枢或已经形成。在缅甸佤邦复产没有实质性进展、半导体周期还未走入熊市之前，锡价难有太大变化。
碳酸锂方面，二季度碳酸锂供应过剩局面不改，锂矿与锂盐库存双高，锂盐产能出清压力逐渐向矿端传导，矿价松动将让成本端继续下移，后续关注锂矿与锂盐的螺旋式下跌以及供给端锂矿与锂盐企业的异动。
硅方面，工业硅市场依旧处于落后产能出清的产业周期。当前企业复产预期逐渐落地，供给端压力进一步增大，而需求端减产降负荷预期仍存。多晶硅基本面较弱，但市场资金博弈较大，短期或有反弹迹象，但全年来看空间较为有限。若多晶硅企业达成协议，则对工业硅需求也有一定压制，后续关注多晶硅减产情况和持仓状况。
