- 特朗普减税法案(“One Big Beautiful Bill Act”)在众议院预算委员会以微弱优势通过,标志着法案落地第一重阻力(共和党内部强硬派和温和派博弈)的逐步破除。强硬派议员弃权后,法案得以通过,后续将进入全院表决并提交参议院审议。
- 预计特朗普减税法案最快于7月落地,最晚9月落地。主要受制于美国债务上限问题悬而未决,以及历史立法耗时和国会休会安排的影响。若参议院审议受阻,法案落地时间可能推迟至9月。
- 若捆绑债务上限调整的减税法案如期落地,下半年美债收益率可能走高。法案落地后,为填补TGA账户余额,美国可能大规模发行美债,阶段性放大美债供给压力,参考2023年债务上限危机后的表现,美债收益率或呈上行趋势。
- 风险因素包括地缘政治风险、国际油价上涨超预期、美国就业市场超预期走弱等。