重点策略推荐及操作建议
- 商品期货：原油、焦煤、玻璃宜持空头思路。
- 原油：SC2507前空持有，供应担忧情绪较高。
- 焦煤：JM2509前空持有，煤矿延续累库态势。
- 玻璃：FG509前空持有，需求预期偏弱。
品种基本面分析及行情研判
- 股指：
- 风格轮动延续：A股量能维持在低位，热点快速轮动。
- 低位做多机会：政策托底态度明确，外资流入预期增强。
- 国债：
- 震荡走弱：央行MLF续作规模较大，但对市场提振有限。
- 区间震荡：收益率长期向下趋势明确，短期宏观新增驱动有限。
- 黄金/白银：
- 震荡偏强：美国财政赤字易增难减，金价震荡偏强。
- 期权策略：成本较低的多单可继续持有，不建议追涨；金银比偏高，白银跟随黄金波动，仍可持有卖出虚值看跌期权。
- 有色金属（铜）：
- 区间震荡：宏观不确定性延续，铜价区间内运行。
- 供需分析：冶炼加工费跌势放缓，库存有所反弹，需求预期谨慎。
- 有色金属（铝及氧化铝）：
- 铝：震荡偏强，几内亚政策仍在反复，氧化铝博弈持续。
- 氧化铝：震荡，国内供给短期减产与中期产能过剩矛盾加剧。
- 有色金属（镍）：
- 区间震荡：矿端预期放量，成本支撑受到检验。
- 供需分析：镍铁高成本与弱需求格局暂未改善，精炼镍供应未有收紧，库存高位震荡。
- 碳酸锂：
- 供过于求震荡偏弱：供给收紧幅度有限，需求增量略显不足。
- 期权策略：锂矿价格同步走弱松动成本支撑，卖出看涨期权策略继续持有。
- 硅能源：
- 震荡：工业硅供应端压力依旧较大，需求带动不足。
- 后续关注：丰水期西南地区开炉情况。
- 钢矿：
- 螺纹：震荡偏弱，需求旺季即将结束，库存绝对值仍处于低位。
- 期权策略：建议继续持有卖出虚值看涨期权，RB2510C3250。
- 热卷：震荡偏弱，供需双降，去库加速，库存位于历史绝对低位。
- 铁矿石：震荡，钢材需求旺季即将结束，全球矿山新增产能将逐步释放。
- 策略：耐心持有9-1正套组合，新单可等待逢高沽空远月合约的机会。
- 煤焦：
- 焦煤：偏空，矿端累库压力不减，坑口成交仍然偏弱。
- 焦炭：震荡偏弱，首轮提降落地后焦企多处于盈亏平衡附近，但下游需求淡季临近。
- 纯碱/玻璃：
- 纯碱：偏空，暂无明确止跌信号，前期推荐的09合约空单可耐心持有。
- 玻璃：偏空，投机需求减弱，需求淡季特征显现。
- 原油：
- 震荡：市场供应担忧情绪较高，建议策略仍以空配为主。
- 数据分析：上周EIA数据显示美国原有、汽油、馏分油库存全线超预期累库。
- 聚酯：
- 震荡偏强：前期检修装置重启，PTA或将承压。
- 供需分析：需求端预期不佳，原油价格走弱。
- 甲醇：
- 下跌：供应显著增长，空单耐心持有。
- 数据分析：5月产量同比增加20%，进口量预计增加至120万吨。
- 聚烯烃：
- 下跌：原油转弱，聚烯烃被动跟跌。
- 供需分析：检修装置增多，需求回升，但基本面得到改善。
- 棉花：
- 上涨：关税对出口订单仍有支撑，关注产区天气及宏观变化。
- 数据分析：截止5月15日全国棉花商业库存383.4万吨，较4月底减少31.86万吨。
- 橡胶：
- 震荡偏弱：轮胎企业库存积压，上游原料持续放量。
- 期权策略：卖出看涨期权策略持有，近期需关注宏观局势缓和预期之下国内抢出口复苏情况。
