甲醇外部进口预期回升 原油供需结构主导盘面

核心观点与市场分析

橡胶

• 市场表现：沪胶期货2509合约震荡偏弱，期价略微收低0.30%至14810元/吨，9-1月差贴水幅度收敛至790元/吨。
• 供应预期：东南亚和国内天胶产区全面开割，泰国推迟割胶进入产胶期，供应预期增强。
• 后市展望：预计沪胶期货2509合约维持震荡偏弱走势。

甲醇

• 市场表现：甲醇期货2509合约震荡偏弱，期价小幅收低1.10%至2241元/吨，9-1月差贴水幅度缩小至70元/吨。
• 供需结构：外部进口预期回升，未来社库累库压力增加，供需结构偏弱。
• 后市展望：预计甲醇期货2509合约维持震荡偏弱走势。

原油

• 市场表现：原油期货主力合约收跌3.10%至453.7元，国内原油期货2507合约弱势下行，放量增仓。
• 供需结构：OPEC+产油国持续扩产，供应过剩预期增大。
• 后市展望：预计国内外原油期货价格维持震荡偏弱走势。

产业动态

• 橡胶：
  • 库存：青岛地区天胶保税和一般贸易库存61.42万吨，环比减少0.73%。
  • 开工负荷：山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷59.88%，半钢胎开工负荷71.21%。
  • 销量：4月重卡销量9万辆，同比下降19%；1-4月重卡市场同比持平。
• 甲醇：
  • 开工率：国内甲醇平均开工率83.68%，周环比略微减少0.46%。
  • 产量：周度产量均值199.11万吨，较去年同期大幅增加38.87万吨。
  • 库存：华东和华南港口甲醇库存39.01万吨，内陆库存33.61万吨。
  • 国际市场：美国原油活跃钻井平台数量473座，原油日均产量1339.2万桶。
• 原油：
  • 库存：美国商业原油库存4.43158亿桶，周环比增加132.8万桶。
  • 炼厂开工率：美国炼厂开工率90.7%，周环比略微增加0.5个百分点。
  • 持仓量：WTI原油非商业净多持仓量185301张，Brent原油期货基金净多持仓量145373张。

研究结论

• 橡胶：供应预期增强，后市震荡偏弱。
• 甲醇：供需结构偏弱，后市震荡偏弱。
• 原油：供应过剩预期增大，后市震荡偏弱。