甲醇周报：烯烃需求回升&供应回升、盘面升水、原油回落，甲醇短期压力增大

2016年6月10日 1 / 11 华泰期货|甲醇周报 华泰期货研究所 胡佳鹏 021-68758679  hujiapeng@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 烯烃需求回升&供应回升、盘面升水、原油回落，甲醇短期压力增大  上日行情概述 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 MA609 1914 1898 1909 499888 346880 1914 -0.84% MA701 1949 1937 1945 12858 50302 1945 -0.41% ----甲醇周报 2016年6月10日 2016年6月10日 2 / 11 华泰期货|甲醇周报 华泰期货研究所 胡佳鹏 021-68758679  hujiapeng@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货  产业链相关数据 主要大区现货价 华东 华南 华北 西北 1915 1950 1780 1650 日涨跌 0 0 -5 0 厂库出厂价 定州天鹭 山东兖矿 山东新能凤凰 1930 1925 1895 日涨跌 0 0 0 外盘现货价 CFR中国 CFR东南亚 CFR韩国 232 243 243 日涨跌 -2 -1 0 进口利润 华东进口利润 CFR中国-CFR东南亚 35.90 -11.00 日涨跌 7.70 -1.00 甲醛市场价 山东 广东 河北 905 1050 900 日涨跌 0 0 0 二甲醚市场价 河北 临沂 菏泽 2740 2835 2610 日涨跌 0 0 0 2835 2610 醋酸市场价 山东 河北 江苏 1985 1925 2040 日涨跌 0 0 0 MTBE市场价 华东 华北 华南 5050 4837.5 5275 日涨跌 0 -12.5 -25 MA价差 1609-1701 1609-交割库最低价 -39 -17 下游利润 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 49.00 212.40 91 日涨跌 2.25 7.10 0.00 甲醇周港口库存 华东 华南 宁波 36.8 9.9 12.9 周涨跌 5.3 0.9 1 甲醇装置开机率 山东 西北 全国 71.65% 57.41% 55.33% 日涨跌 -1.51% 下游开机率 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 41.72% 30.98% 66.69% 日涨跌 0.30% -0.15% -5.91% 华泰期货|甲醇周报 2016年6月10日 3 / 11  甲醇装置检修动态和计划表 企业名称 产能/万吨 装置状态 重启时间 甘肃 兰州蓝星 20 2014.9.1停车 重启时间不定 青海 青海桂鲁 80 2016年初停车 重启时间不定 格尔木2# 30 2015.11月下旬停车 重启时间不定 内蒙古 内蒙古伊东东方能源 10 2015.1月后停车 重启时间不定 内蒙古世林 30 2015.11.10停车 重启时间不定 大唐多伦 168 2016.4.30停车 重启推迟至月底 内蒙古博源 40 2016.5.30停车 2016.6.6重启 内蒙古久泰 100 2016.6.1停车 2016.6.6重启 内蒙古博源苏天化 90 2014.10.10检修 重启时间不定 陕西 华电榆天化1#天然气 61 2014年7月1日检修 重启时间不定 陕西咸阳石油化工 10 2014.12.24检修 重启时间不定 奥维乾元 20 2016.5月中停车 2016.6.5重启 宁夏 宁夏庆华 10 2015年1月初停车 重启时间不定 神华宁煤 252 2016.5.15停车 6月初重启 宁夏宝丰 180 5.3停车 5月底重启 河南 豫北化工 30 2015.12.11停车 重启时间不定 中新化工 35 2016.5.23停车 重启时间不定 鹤壁煤化 60 2016.5.25停车 6月初重启 重庆 重庆建滔 45 2014.7.24停车 重启时间不定 四川 泸天化 44.5 2014.9.1停车 重启时间不定 山东 山东联盟 25 2016.5.27停车 计划6月10日左右重启 兖矿国宏 50 2016.6.7检修 计划7月初重启 贵州 贵州毕节东能 20 2015.1.22.停车 重启时间不定 安徽 安徽临涣 20 2016.4.12检修 计划6月中重启 河北 金石 10 2016.5.16停车 计划6月底重启 正元 15 2016.6.1停车 6.8恢复正常 预检 新疆广汇 120 2016.6.9检修 计划25-30天 心连心 14 2016.6.13检修 计划检修10天 临沂恒昌 15 2016年6月下旬 计划一周 新奥 60 2016.6月底 计划20天 华泰期货|甲醇周报 2016年6月10日 4 / 11 公司名称 产能（万吨/年） 装置运行情况 伊朗ZPC 330 正常运行，负荷8成 伊朗KPC 66 正常运行，负荷7~8成 Methanex新西兰 52 正常运行 Methanex埃及 130 因缺气，装置3月底停车，重启时间待定 马来西亚Petronas 236 1#66万吨装置5月底恢复正常，2#170万吨正常，负荷8成 文莱BMC 85 正常运行 梅塞尼斯路易斯安那州 Geismar 1&2# 200 正常运行 利安德巴塞尔 78 正常运行 OCI 93 近期降负中，计划中旬重启 委内瑞拉Supermetanol 75 负荷7成附近 委内瑞拉metor 160 负荷7成附近 沙特Ar Razi 600 正常运行 QAFAC 85 正常运行 Methanex特立尼达和多巴哥 270 正常运行，负荷7~8成 塞拉尼斯和三井物产合资 130 6月初停车检修，近期计划重启 俄罗斯Tomsk 75 正常运行 印尼（KMI） 66 正常运行 阿曼Salalah甲醇公司 109 正常运行 阿曼Oman公司 105 正常运行 华泰期货|甲醇周报 2016年6月10日 5 / 11 区域 企业 装置（万吨/年） 原料甲醇装置 外采甲醇 备注 宁夏 神华宁夏 (一期） 50 167 0 其中一套6.5重启，另外一套6月12日重启 宁夏 神华宁夏 (二期） 50 25、60 85 内蒙古 大唐国际发电公司 46 168 0 5月初停车,计划6月底重启 潍坊 寿光鲁清 20 -- 60 停车 东营 山东瑞昌 10 -- 30 停车 菏泽 玉皇 10 30 停车 东营 山东华滨 10 0 30 停车 东营 鲁深发 10 0 30 停车 沈阳 沈阳蜡化 10 0 30 停车 菏泽 山东大泽 20 0 30 正常，负荷7成 宁夏 宁夏宝丰 60 22、150 0 正常运行，负荷8成附近 内蒙古 神华包头煤化工 60 180 80 正常运行，满负荷 河南 中石化中原石化 20 -- 180 正常运行 宁波 宁波禾元（富德） 60 -- 180 正常运行，满负荷运行 南京 南京惠生 29.5 50 40 正常运行，负荷9成偏上 陕西 延长中煤榆林能化 60 180 0 正常运行 陕西 中煤榆林能源化工 60 180 0 正常运行 陕西 陕西蒲城清洁能源 70 180 0 正常运行 山东 山东神达化工 34 —— 100 负荷9成 嘉兴 兴兴新能源 69 —— 180 负荷提升至满负荷 华泰期货|甲醇周报 2016年6月10日 6 / 11 山东 阳煤恒通 30 20 70 负荷7~8成 陕西 神华榆林 60 —— 180 满负运行 内蒙古 中煤蒙大 60 —— 180 满负运行 华泰期货|甲醇周报 2016年6月10日 7 / 11  观点和操作建议 6月8日中国甲醇现货市场价格稳中回落，山东、江苏、广东、山西下跌5-20元/吨，宁夏上涨100元/吨，最低价格宁夏为1650元/吨，最高价格辽宁为2000元/吨，上周五交割库所在地最低市场价小幅回升至1880元/吨（考虑升贴水），6月7日CFR中国为232美元/吨，进口利润低位反弹至35.9元/吨，中美价差持续缩窄至49.5美元/吨，套利窗口仍关闭，MA609升水现货价格18元/吨，现货对盘面仍有拖累。供需面来看，需求方面，上周甲醛、二甲醚和醋酸装置开机率稳中下降，传统需求仍显低迷，烯烃需求来看，目前MTO利润小幅回升，且近期神华宁煤重启、兴兴能源负荷提升，烯烃需求有一定好转；但供应方面将继续回升，虽然本周有新疆广汇有计划检修，不过也有大量装置陆续重启，整体供应端或有回升，另外虽然厂销区间价差继续扩大，但地区间的套利窗口继续关闭，内地对港口甲醇供应的影响已不大；进口方面，中美套利窗口持续关闭，且人民币持续贬值，进口成本增加，不过外围装置陆续重启，或部分冲抵了进口带来的支撑。 整体来看，近期甲醇基本面多空因素交织，近期国内外甲醇装置陆续重启较多，且传统需求继续低迷，港口库存持续回升，再加上09合约对现货呈现升水状态以及国际油价再次回落，不过中美套利窗口持续关闭、烯烃需求陆续回升，以及本周主要有新疆广汇120万吨甲醇装置有检修计划，因此整体来看，甲醇利空因素相对偏多，但也不乏利多支撑，预计整体维持区间震荡的概率较大，建议区间操作为主，预计本周MA609价格运行区间为1800-1930元/吨。 华泰期货|甲醇周报 2016年6月10日 8 / 11  现货价格走势和期现价差 甲醇现货价格走势 分省