原油偏空氛围增强 甲醇供需结构偏弱

发布时间：2025-09-08 09:43:35作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 9月5日，原油期货主力合约收跌0.33%至482.0元。 资金流向 9月5日收盘，原油期货资金整体流出1.80亿元。 期货市场 本周五国内原油期货2510合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高涨至484.8元/桶，最低下跌至478.5元/桶，收盘时期价略微下跌0.33%至482.0元/桶。 后市展望 由于OPEC+产油国或将再度扩增产能，供应压力回升盖过中东地缘风险。在偏空氛围增强的背景下，预计后市国内原油期货2510合约或维持震荡偏弱的走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周五国内沪胶期货2601合约呈现放量增仓，震荡上行，大幅收涨的走势，盘中期价重心大幅上移至16325元/吨一线运行。收盘时期价大幅收涨2.80%至16325元/吨。1-5月差贴水幅度收敛至40元/吨。 胶市多空分歧，宏观预期改善博弈产业因子利空，预计后市国内沪胶期货2601合约或维持震荡偏强的走势。 【甲醇】 本周五国内甲醇期货2601合约呈现放量减仓，震荡反弹，小幅收涨的走势，期价最高上涨至2424元/吨一线，最低下探至2378元/吨，收盘时小幅收涨1.47%至2415元/吨。1-5月差贴水幅度升阔至5元/吨。 受国内煤炭期货价格走强带动，盖过甲醇供需结构偏弱，预计后市国内甲醇期货2601合约或维持震荡企稳的走势。 【原油】 本周五国内原油期货2510合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高涨至484.8元/桶，最低下跌至478.5元/桶，收盘时期价略微下跌0.33%至482.0元/桶。 由于OPEC+产油国或将再度扩增产能，供应压力回升盖过中东地缘风险。在偏空氛围增强的背景下，预计后市国内原油期货2510合约或维持震荡偏弱的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2025年8月31日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.22万吨，环比上期减少0.4万吨，降幅0.6%。保税区库存7.32万吨，降幅0.14%;一般贸易库存52.9万吨，降幅0.7%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.9个百分点，出库率下降0.7个百分点;一般贸易仓库入库率增加2.1个百分点，出库率增加1.6个百分点。 截至2025年9月5日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率为66.92%，环比-4.05个百分点，同比-12.98个百分点;中国全钢胎样本企业产能利用率为60.74%，环比-4.15个百分点，同比-1.12个百分点。周期内东营地区部分企业存3-4天检修计划，拖拽整体产能利用率下行。据了解，周四前后，各检修企业陆续复工，出货表现一般，各企业库存表现存一定差异。 在终端零售环节，2025年8月中国汽车经销商库存预警指数为57.0%，同比上升0.8个百分点，环比下降0.2个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所下降。中国物流与采购联合会发布的2025年8月份中国物流业景气指数为50.9%，较上月回升0.4个百分点。 2025年8月份，我国重卡市场共计销售8.4万辆左右，环比今年7月微降1%，比上年同期的6.25万辆上涨约35%。2025年前8月，重卡市场累计销量已达71万辆，同比增长13%。 甲醇 截止2025年9月5日当周，国内甲醇平均开工率维持在83.72%，周环比小幅增加1.41%，月环比小幅增加3.37%，较去年同期小幅回升6.20%。同期我国甲醇周度产量均值达191.83万吨，周环比小幅增加0万吨，月环比大幅增加7.30万吨，较去年同期177.41万吨，大幅增加14.42万吨。 截止2025年9月5日当周，国内甲醛开工率维持在30.18%，周环比略微增加0.06%。同时二甲醚方面，开工率维持在6.89%，周环比小幅增加1.10%。醋酸开工率维持在79.43%，周环比小幅减少2.03%。MTBE开工率维持在55.81%，周环比小幅增加1.38%。截止2025年9月5日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在80.45%，周环比小幅减少1.88个百分点，月环比小幅增加3.75%。截止2025年9月5日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-265元/吨，周环比大幅下滑156元/吨，月环比大幅回落169元/吨。 截止2025年9月5日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在114.46万吨，周环比大幅增加7.86万吨，月环比大幅增加34.13万吨，较去年同期大幅增加17.55万吨。截至2025年9月5日当周，我国内陆甲醇库存合计达34.12万吨，周环比略微增加0.77万吨，月环比小幅增加4.74万吨，较去年同期的40.36万吨，大幅减少6.24万吨。 原油 截止2025年8月29日当周，美国石油活跃钻井平台数量为412座，周环比小幅增加1座，较去年同期回落71座。美国原油日均产量1342.3万桶，周环比小幅减少1.6万桶/日，同比小幅增加12.3万桶/日。 截至2025年8月29日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.21亿桶，周环比大幅增加241.5万桶，较去年同期大幅增加239.7万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2422.2万桶，周环比大幅增加159万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达4.047亿桶，周环比小幅增加50.9万桶。美国炼厂开工率维持在94.3%，周环比略微回落0.30个百分点，月环比小幅减少1.1个百分点，同比小幅增加1.0个百分点。 截至2025年8月26日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在109472张，周环比大幅减少10737张，较7月均值183170张大幅减少73698张，降幅达40.23%。与此同时，截至2025年8月26日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在202146张，周环比大幅增加25253张，较7月均值220076张大幅减少17930张，降幅达8.15%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸月环比大幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸月环比也大幅减少。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表 关联品种关联品种橡胶甲醇原油所属公司：宝城期货