棉花、棉纱日报

棉花市场消息

1. 印度棉花主产区降雨情况：截至2025/05/15至2025/05/21当周，印度棉花主产区降雨量达21.5mm，较正常水平高17.5mm，同比高11.9mm；累计降雨量64mm，较正常水平高37.8mm。
2. ICE可交割棉合约：截至5月20日，ICE可交割的2号期棉合约增至39796包，较上一交易日增3430包。
3. 德州棉花种植区土壤湿度：截至5月18日当周，德克萨斯州棉花种植区地上土壤湿度very short+short加权平均值为54%，同比高17个百分点；地下土壤湿度very short+short加权平均值为59%，同比高10个百分点。棉花种植进度达35%，较上年高1个百分点，较正常水平高5个百分点。

交易逻辑与策略

• 市场走势：当前基本面变化不大，宏观层面相对乐观，预计郑棉维持震荡偏强走势。
• 交易策略：
  • 单边：预计美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉受宏观影响预计偏强。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

棉纱行业消息

1. 市场成交与价格：纯棉纱市场成交尚可，价格基本持稳，下游订单支持不足，市场信心不足。
2. 纺企利润与采购：内地纺企利润维持在保本或微利水平，随行就市；坯布价格平稳，需求走弱导致客户询单、下单不积极。织厂按需采购，部分需求走弱，采购持观望态度。

期权分析

• 波动率走势：棉花120日HV为10.6050，较上一日略降；CF509-C-13400隐含波动率9.9%，CF509-P-12600为12.2%，CF509-P-12200为14.3%。
• 市场情绪：主力合约持仓PCR为0.8773，成交量PCR为0.5554，认购认沽成交量均增加，市场看跌情绪明显。
• 期权策略：观望。

附图数据来源

数据来源：银河期货、wind资讯（共8项）

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