生鲜软商品板块日度策略报告

期货研究院农产品团队侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：--汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年05月21日星期三更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要软商品板块白糖【市场逻辑】【交易策略】纸浆：【市场逻辑】【交易策略】棉花：【市场逻辑】 作者：作者：作者：作者： 长稳步推进，未见明显分歧，中美关税调整稳步推进，短期市场预期平和，期价面临支撑，中期仍需关注长期政策落地情况。【交易策略】下游信心略有修复VS长期忧虑仍存，短期期价波动反复。操作上建议短多思路为主。棉花09合约支撑区间12700-12800，压力区间关注13600-13700，期权方面建议卖出虚值看涨期权。生鲜果品板块苹果：【市场逻辑】周三期价增仓下跌，不过仍在前期运行平台。基本面情况来看，旧季库存偏低，对现货端的支撑仍在，不过消费淡季以及时令水果供应增加的预期下，收敛了低库存的支撑，新季坐果分歧仍在，减产声音仍然不断，且产区确实存在天气扰动，将限制期价的短期跌幅。。【交易策略】减产仍未有定论&产区天气干扰仍存，苹果期价回落空间或有限，操作上建议短线偏多思路对待，期权方面建议卖出虚值看跌期权。苹果10合约的支撑区间关注7500-7600，压力区间关注8300-8400。红枣：【市场逻辑】周三，红枣期价窄幅波动。中美关税缓和，市场风险偏好回归，但商品整体尚未明显止跌，农产品走势出现分化，红枣期价延续底部震荡。5月份红枣现货库存维持去化，但整体现货余量仍然不低，消费整体处于季节性淡季，新季水果陆续上市增加，对红枣消费形成较强替代。现货市场:红枣到货特级价格参考10.30-11.10元/公斤，一级参考10.20-10.50元/公斤，二级参考9.50-10.00元/公斤，价格整体稳中回落，市场贸易环节收购较为谨慎，标准品折合盘面约8600元/吨左右。注册仓单8716手，周环比增218手，同比低6710手。09合约期价当前对现货维持小幅升水，关注5-6月份产地天气情况。【交易策略】2509合约单边空头可以择机转为空9多01，09合约低位参考区间8900-9000点，高位参考区间9800-10000点，卖出宽跨市价差组合做空红枣期货波动率策略持有。 目录第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）基本面信息......................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................1三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、纸浆市场...........................................................................................................................................2五、棉花市场...........................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................3一、期货行情回顾....................................................................................................................................3二、现货行情回顾....................................................................................................................................5第四部分基差情况....................................................................................................................................7第五部分月间价差情况.............................................................................................................................8第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................10第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................14第八部分期权相关数据...........................................................................................................................14一、苹果期权数据..................................................................................................................................14二、白糖期权数据..................................................................................................................................15三、棉花期权数据..................................................................................................................................16 图目录图1：红枣现货库存................................................................................................................................................................................2图2：收盘价:苹果10月.........................................................................................................................................................................3图3：红枣主力期货合约.......................................................................................................................................................................4图4：白糖主力期货合约.......................................................................................................................................................................4图5：纸浆期货主力合约.......................................................................................................................................................................4图6：收盘价:棉花09月.........................................................................................................................................................................5图7：栖霞市场