快递行业2025年4月数据点评：4月行业件量增速19.1%，顺丰“激活经营”策略下30%增速继续领跑

行业整体表现：

• 4月行业件量增速19.1%，完成业务量163.2亿件（同比增长19.1%），1-4月累计完成业务量614.5亿件（同比增长20.9%）。
• 4月行业收入1212.8亿元（同比增长10.8%），1-4月累计收入4669.2亿元（同比增长10.9%）。
• 单票收入方面，4月为7.43元（同比下降7.0%），1-4月为7.60元（同比下降8.3%）。

上市公司表现：

• 4月件量增速：顺丰（30.0%）>圆通（25.3%）>申通（21.0%）>行业（19.1%）>韵达（13.4%）。
• 1-4月件量累计增速：申通（25.1%）>圆通（22.7%）>顺丰（22.4%）>行业（20.9%）>韵达（20.3%）。
• 4月收入增速：申通（16.4%）>圆通（16.3%）>顺丰（11.9%）>行业（10.8%）>韵达（5.8%）。
• 1-4月收入累计增速：申通（18.1%）>圆通（14.7%）>行业（10.9%）>韵达（9.3%）>顺丰（8.3%）。
• 单票收入同比降幅：申通（-3.9%）最低，顺丰（-13.9%）降幅最大。申通1-4月单票收入同比降幅为-5.6%，顺丰为-11.5%。

顺丰亮点：

• 连续2个月件量增速行业领先，归因于2024年“激活经营”策略，包括总部转型为服务经营、加大业务区授权等，提升决策敏捷性。

投资建议：

• 持续看好快递行业需求韧性，2024年全年件量增速预计达21%，2025年1-4月累计增速亦达21%。
• 重点关注龙头公司价格竞争策略调整，“反内卷”趋势利好业绩弹性释放；资本开支放缓为行业格局优化奠定基础。
• 持续看好申通快递“量在‘利’先”循环启动，业绩弹性大；顺丰控股净利率可持续提升，核心时效需求有韧性，国际业务利润或上升。
• 看好中通快递的市场地位和盈利水平，建议关注圆通、韵达股份。

风险提示：

• 经济下滑可能导致行业业务量增速放缓，价格战扩大。