快递行业7月数据解读：行业价格降幅收窄，顺丰件量增速继续领跑

快递行业7月数据解读：行业价格降幅收窄，顺丰件量增速继续领跑 |报告要点 7月，全国快递业务量完成164.0亿件，同比增长15.1%；快递业务收入完成1206.4亿元，同比增长8.9%。基于“反内卷”政策下，义乌、广东地区已整体上调快递底价，涨价机制后续预计会蔓延至更多地区，建议关注“反内卷”政策号召下的板块投资机会。 |分析师及联系人 李蔚李天琛SAC：S0590522120002 SAC：S0590525070002 交通运输 快递行业7月数据解读：行业价格降幅收窄，顺丰件量增速继续领跑 行业事件 投资建议：强于大市（维持）上次建议：强于大市 7月，全国快递业务量完成164.0亿件，同比增长15.1%；快递业务收入完成1206.4亿元，同比增长8.9%。 ➢业务量：件量增速回落，顺丰延续高增 7月，全国社零总额为3.88万亿元，同比增长3.70%。7月，全国规模以上快递业务量完成164.00亿件，同比增长15.10%，7月行业进入传统淡季，增速环比回落；1-7月，全国规模以上快递业务量为1120.50亿件，同比增长18.70%。7月，顺丰/圆通/韵达/申通分别完成业务量13.77/25.83/21.62/21.81亿票，同比增速分别为33.69%/20.79%/7.56%/11.92%，顺丰业务量增速持续领跑。 ➢单票价格：价格环比回落，同比降幅收窄 7月，行业平均单票价格为7.36元，同比降幅为5.33%，环比6月下降0.13元。7月，顺丰/圆通/韵达/申通单票价格分别为13.55/2.08/1.91/1.97元，环比分别变 动-0.88%/-0.95%/持 平/-1.01%， 同 比 分 别 变 动-14.02%/-7.20%/-3.54%/-1.50%。 相关报告 1、《交通运输：快递行业6月数据解读：顺丰增速继续领跑，关注“反内卷”后续落地效果》2025.07.23 2、《交通运输：快递行业5月数据解读：行业价格竞争持续，顺丰件量增速领先行业》2025.06.27 ➢行业格局：顺丰市场份额同比提升1.2pct 7月，品牌集中度指数CR8为86.9，环比6月下降0.1，较2024年同期提升1.7。7月，顺丰/圆通/韵达/申通市占率分别为8.40%/15.75%/13.18%/13.30%，环比分别 变 动-0.26/+0.18/+0.30/+0.35pct， 同 比 分 别 变 动+1.17/+0.75/-0.92/-0.37pct。 ➢投资建议：建议关注“反内卷”政策后续扩散性 基于“反内卷”政策下，义乌、广东地区已整体上调快递底价，涨价机制后续预计会蔓延至更多地区。我们认为行业整体竞争强度预计可控，淡季价格降幅或趋于稳定，建议关注“反内卷”政策号召下的板块投资机会。个股方面，建议关注通过内部激活经营政策，件量实现亮眼增速，同时有望受益于顺周期属性的直营制快递顺丰控股，份额有望重返上行、盈利韧性较强的中通快递，网络稳定性与成本优势并存的圆通速递，产能扩张期业务量保持高增、降本增效能力提升的申通快递。 风险提示：宏观经济复苏不及预期；快递行业价格竞争超预期。 扫码查看更多 正文目录 1.业务量：件量增速回落，顺丰延续高增................................41.1全国快递件量增速环比继续回落................................41.2顺丰业务量增速继续保持领先..................................52.单票价格：价格环比回落，同比降幅收窄..............................62.17月行业价格同比降幅持续收窄.................................62.2主要快递企业价格环比小幅回落................................73.行业格局：顺丰市场份额同比提升1.2pct..............................83.1快递服务品牌集中度指数同比上升..............................83.2顺丰与圆通市场份额同比提升..................................84.投资建议：建议关注“反内卷”政策后续扩散性.........................95.风险提示..........................................................9 图表目录 图表1：社会消费品零售额及同比增速....................................4图表2：实物商品网上零售额及同比增速..................................4图表3：网购渗透率变化情况............................................4图表4：规模以上快递业务量及同比增速..................................4图表5：顺丰快递业务量及同比增速......................................5图表6：圆通快递业务量及同比增速......................................5图表7：韵达快递业务量及同比增速......................................5图表8：申通快递业务量及同比增速......................................5图表9：行业及各品牌快递业务量同比增速................................6图表10：行业单票价格及同比增速.......................................6图表11：顺丰单票价格.................................................7图表12：圆通单票价格.................................................7图表13：韵达单票价格.................................................7图表14：申通单票价格.................................................7图表15：主要快递企业单票价格增速同比.................................8图表16：快递服务品牌集中度指数（CR8）................................8图表17：主要快递企业市场份额.........................................9 1.业务量：件量增速回落，顺丰延续高增 1.1全国快递件量增速环比继续回落 7月，全国社零总额为3.88万亿元，同比增长3.70%；1-7月，累计社零总额为28.42万亿元，同比增长4.80%，其中实物商品网上零售额7.08万亿元，同比增长6.30%。 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 1-7月，累计网购渗透率为24.91%，同比下降0.70pct。7月，全国规模以上快递业务量完成164.00亿件，同比增长15.10%，7月行业进入传统淡季，增速环比回落；1-7月，全国规模以上快递业务量为1120.50亿件，同比增长18.70%。 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 1.2顺丰业务量增速继续保持领先 7月，顺丰/圆通/韵达/申通分别完成业务量13.77/25.83/21.62/21.81亿票，同比增速分别为33.69%/20.79%/7.56%/11.92%。自3月以来，顺丰业务量增速持续领跑，主要系2025年以来公司推进落实激活经营策略，加大对前线业务的授权与激励，同时强化标准产品及综合物流服务能力，助力业务实现较快增长。 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 2.单票价格：价格环比回落，同比降幅收窄 2.17月行业价格同比降幅持续收窄 7月，行业平均单票价格为7.36元，同比降幅为5.33%，环比6月下降0.13元。1-7月份，行业平均单票价格为7.49元，同比降幅为7.39%。 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 2.2主要快递企业价格环比小幅回落 7月，顺丰/圆通/韵达/申通单票价格分别为13.55/2.08/1.91/1.97元，环比分别变动-0.88%/-0.95%/持平/-1.01%，同比分别变动-14.02%/-7.20%/-3.54%/-1.50%。 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 3.行业格局：顺丰市场份额同比提升1.2pct 3.1快递服务品牌集中度指数同比上升 7月，品牌集中度指数CR8为86.9，环比6月下降0.1，较2024年同期提升1.7。 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 3.2顺丰与圆通市场份额同比提升 7月，顺丰/圆通/韵达/申通市占率分别为8.40%/15.75%/13.18%/13.30%，环比分别变动-0.26/+0.18/+0.30/+0.35pct，同比分别变动+1.17/+0.75/-0.92/-0.37pct。 资料来源：Wind，国联民生证券研究所整理 4.投资建议：建议关注“反内卷”政策后续扩散性 行业需求延续高景气，行业价格竞争强度有望得到缓解。电商逆向件、轻小件仍持续提供增量包裹，同时随着可支配收入增加、交通物流等基础设施日益完善，下沉市场释放强劲的消费活力。7月，国家邮政局党组召开会议，会议强调完善邮政快递领域市场制度规则，旗帜鲜明反对“内卷式”竞争，依法依规整治末端服务质量问题。义乌、广东地区已整体上调快递底价，基于“反内卷”政策软约束下，涨价机制后续预计会蔓延至更多地区。我们认为行业整体竞争强度预计得到缓解，淡季价格降幅或趋于稳定。同时随着无人车等智能物流设施投入应用，也有望为行业末端环节的降本增效打开新的空间。 建议关注“反内卷”政策号召下的板块投资机会。个股方面，建议关注通过内部激活经营政策，件量实现亮眼增速，同时有望受益于顺周期属性的直营制快递顺丰控股，份额有望重返上行、盈利韧性较强的中通快递，网络稳定性与成本优势并存的圆通速递，产能扩张期业务量保持高增、降本增效能力提升的申通快递。 5.风险提示 宏观经济复苏不及预期：宏观经济增速放缓可能导致上游电商消费增速减缓，对快递公司业务量的增长造成负面影响。 快递行业价格竞争超预期：行业价格竞争加剧可能导致快递公司盈利能力受到负面影响。 评级说明 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 法律主体声明 本报告由国联民生证券股份有限公司或其关联机构制作，国联民生证券股份有限公司及其关联机构以下统称为“国联民生证券”。本报告的分销依据不同国家、地区的法律、法规和监管要求由国联民生证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。国联民生证券