铅锌产业链周度报告

报告摘要 PART 03数据分析海关总署在线查询数据显示，中国3月锌矿砂及其精矿进口量为359,500.279吨，环比减少22.08%，但同比增加46.74%。其中，第二大供应国澳大利亚输送量双双下滑。当前国内锌精矿加工费整体仍延续回升姿态，矿端供需呈现边际转松局面147,172197,172247,172297,172347,172397,172447,172497,17201-3102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31进口数量进口数量进口数量进口数量:锌矿砂及精矿锌矿砂及精矿锌矿砂及精矿锌矿砂及精矿:当月值当月值当月值当月值20222023202420252021231,961731,9611,231,9611,731,9612,231,9612,731,9613,231,9613,731,9614,231,9614,731,9615,231,961进口数量进口数量进口数量进口数量:锌矿砂及精矿锌矿砂及精矿锌矿砂及精矿锌矿砂及精矿20222023 PART 03基本面当前国产锌精矿加工费3450元/吨，进口锌精矿加工费35美元/吨。据安泰科消息，4月9日，中国锌原料联合谈季度会议在南京召开，CZSPT发布了2025年二季度末前进口锌精矿采购美元加工费指导价区间：70美元（平均值) 数据分析 锌精矿价格有所上涨。锌精矿锌精矿:50%:郴州价格为178,03010,03012,03001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01202120222023202420258,07010,07012,07014,07016,07018,07020,07022,07001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-01(ÔÔÔÔªªªª/¶¶¶¶ÖÖÖÖ)到厂价到厂价到厂价到厂价(含税含税含税含税):锌精矿锌精矿锌精矿锌精矿202120222023 数据分析 PART 033月随着锌精矿加工费加速回升，炼厂生产积极性较高，3月产量环比提升至54.69万吨左右。4月来看，因利润持续好量维持增量，预计4月产量环比提升至57万吨左右。43485358636803-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01产 量产 量产 量产 量:锌锌锌锌:当月值当月值当月值当月值20242020202120222023-15-10-505101503-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-01产量产量产量产量:锌锌锌锌:当月同比当月同比当月同比当月同比20242020202120222023-8-3271 21 70 2 -280 3 -280 4 -280 5 -280 6 -280 7 -280 8 -280 9 -281 0 -28产 量产 量产 量产 量:锌锌锌锌:累 计 同 比累 计 同 比累 计 同 比累 计 同 比2 0 242 0 202 0 212 0 222 0 238 51 8 52 8 53 8 54 8 55 8 56 8 57 8 50 2 -280 3 -280 4 -280 5 -280 6 -280 7 -280 8 -280 9 -281 0 -281 1 -281 2 -28(ÍÍÍÍòòòò¶¶¶¶ÖÖÖÖ)产 量产 量产 量产 量:锌锌锌锌:累 计 值累 计 值累 计 值累 计 值2 0 242 0 202 0 212 0 222 0 23 PART 03数据分析 海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年3月精炼锌进口量为27,568.473吨，环比下降18.12%，同比下降40.50%。一大供应国，当月从哈萨克斯坦进口精炼锌12,871.239吨，环比下降7.75%，同比下降22.38%。澳大利亚是第二大供应炼锌6,641.931吨，环比下降57.24%，同比下降57.02%。1,00011,00021,00031,00041,00051,00061,00071,00081,00001-3102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31进口数量进口数量进口数量进口数量:精炼锌精炼锌精炼锌精炼锌:当月值当月值当月值当月值20242025202120222023181,0182,0183,0184,0185,0186,01801-3102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-31出口数量出口数量出口数量出口数量:精炼锌精炼锌精炼锌精炼锌:当月值当月值当月值当月值2024202520212022 数据分析 PART 033月，汽车产销分别完成300.6万辆和291.5万辆，环比分别增长42.9%和37%，同比分别增长11.9%和8.2%。1-3月，汽车产万辆，同比分别增长14.5%和11.2%，产销增速较1-2月分别收窄1.7和1.9个百分点。3月，新能源汽车产销分别完成127.7万增长47.9%和40.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的42.4%。1-3月，新能源汽车产销分别完成318.2万辆和307.5万50.4%和47.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的41.2%。一季度提振汽车消费政策措施得以延续并加速落地，产行业开局运行良好，新能源汽车产销快速增长，提供有利支撑。1-3月份，全国房地产开发投资19904亿元，同比下降9.9%；其中住宅投资15133亿元，下降9.0%。1-3月份，新建商品房销售面比下降3.0%，降幅比1-2月份收窄2.1个百分点；其中住宅销售面积下降2.0%。新建商品房销售额20798亿元，下降2.1%，降住宅销售额下降0.4%。2025年3月份，住房市场成交活跃度提升，70个大中城市中，商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加；一线售价格环比上涨，二三线城市环比总体降幅收窄；各线城市同比降幅均继续收窄。《提振消费专项行动方案》中指出要更好满足住房消费需求，表明政策仍将持续发力，同时随着土地储备专项债的发行，销售端、房企端、投资端持续推动房地产市场止跌回稳，房地产改善的传导路径是销售端-资金端-投资端，目前销售端和主要改善施工和竣工，新开工的改善仍需政策进一步放松提振房企预期。-45-25-51535557502-2803-2804-2805-2806-2807-2808-2809-2810-28(%)房屋新开工面积房屋新开工面积房屋新开工面积房屋新开工面积:累计同比累计同比累计同比累计同比20222023202420252021-802012022032042052001-3102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31(%)产量产量产量产量:汽车汽车汽车汽车:当月同比当月同比当月同比当月同比20242025202120222023 数据分析 伦敦属交易所公布数据较上周减少1.87%。上期所公布的数据周度库存减少5.65%至48477吨。锌锭库存短暂累积后又略有滑落，16,00066,000116,000166,00001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-012021202220232024202515,00035,00055,00075,00095,000115,000135,000155,000175,00001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01(¶¶¶¶ÖÖÖÖ)库存小计库存小计库存小计库存小计:锌锌锌锌:总计总计总计总计202120222023202420253.808.8013.8018.8023.8028.8001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-01锌锭库存季节性走势图锌锭库存季节性走势图锌锭库存季节性走势图锌锭库存季节性走势图202120222023 数据分析 铅期现有所走低，现铅和再精铅所缩小。-800.00-600.00-400.0012,000.0013,000.0014,000.002022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-042023-01-042023-02-042023-03-042023-04-042023-05-042023-06-042023-07-042023-08-042023-09-042023-10-042023-11-042023-12-042024-01-042024-02-042024-03-042024-04-042024-05-042024-06-042024-07-042024-08-042024-09-04基差长江有色市场:平均价:铅:1#期货收盘价(活跃合约):铅12,000.0013,000.0014,000.0015,000.0016,000.0017,000.0018,000.0019,000.0020,000.0021,000.002022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-042023-01-042023-02-04精废价差变化长江有色市场:平均价长江有色市场:平均价价格:再生精铅:≥pb98.5: 地区铅精矿加工02-01 03-012021202220232024202510,84011,84012,84013,84014,84015,84016,84017,84018,84019,84001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01(元元元元/吨吨吨吨)价格价格价格价格:铅精矿铅精矿铅精矿铅精矿:60%:宝鸡宝鸡宝鸡宝鸡202120222023202420250.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.002023-01-062023-02-062023-03-062023-04-062023-05-062023-06-062023-07-062023-08-062023-09-062023-10-062023-11-062023-12-062024-01-062024-02-062024-03-062024-04-062024-05-062024-06-062024-07-06铅精矿平均加工费平均加工费平均加工费平均加工费平均加工费(到厂价到厂价到厂价到厂价):铅精矿铅精矿铅精矿铅精矿:50%:个旧个旧个旧个旧平均加工费平均加工费平均加工费平均加工费(到厂价到厂价到厂价到厂价):平均加工费平均加工费平均加工费平均加工费(到厂价到厂价到厂价到厂价):铅精矿铅精矿铅精矿铅精矿:50%:济源济源济源济源 数据分析 PART 03矿山方面，2024年全球铅矿产量达458.19万吨，2025年一季度海外矿山提产与减产并存，Tara矿山复产及部分矿山爬石供应量小幅增加。对于二季度海外铅精矿，一方面新投产矿山将带来部分增量，另一方面主要存量矿山处于爬产或矿山增减并存，预计新投产矿山二季度将有部分高富含铅精矿释放，铅精矿供应小幅增加。国内矿山1-2月铅精矿产加12.36%，预计二季度国内矿山产量将环比增长。2025年1、2