本周概要
- 聚烯烃市场：上周L09上涨3.86%，收于7298，减仓约4100张；PP09上涨2.46%，收于7161，减仓约39000张。技术走势转多，主力合约均回到20日均线之上。
- 大越五大指标：L、PP高胜率席位净持仓均偏空。
- 基差：L主力合约基差102，PP主力合约基差189，盘面贴水收窄。
- 宏观：4月官方PMI为49%，财新PMI为50.4%，均为近几个月新低。关税博弈是关键影响因素，短期缓和提振市场情绪，但中长期谈判结果仍存不确定性。
- 成本端：原油和煤炭价格偏弱，成本端支撑减弱。
- 供需端：二季度预计有新产能投放，PE农膜淡季，中小工厂停车多，下游需求以刚需为主，整体表现一般。关税调整后，外贸企业出现赶工潮。
- 库存：聚烯烃产业链库存中性。
- 预测：本周L、PP主力合约以震荡为主。
合约及期现走势
- L合约：L09上涨3.86%，收于7298；基差102。
- PP合约：PP09上涨2.46%，收于7161；基差189。
- 期现走势：L和PP期现价格及基差均显示贴水收窄趋势。
库存分析
- 仓单：L、PP仓单数据来源钢联，具体数据未详细列出。
- 综合库存：PE和PP综合库存呈波动趋势，PE社会库存和PP综合库存均在中性水平。
- 社会库存：PE和PP社会库存趋势分析同上。
供需平衡表
- PE供需平衡表：2023年产量2807.37万吨，表观消费量4072.09万吨，期末库存3769.5万吨。2024年预计产量2773.8万吨，表观消费量4134.12万吨。
- PP供需平衡表：2023年产量3193.59万吨，表观消费量3486.69万吨，期末库存3486.6万吨。2024年预计产量3425万吨，表观消费量3785.51万吨。
开工率
- PE开工率：2023年开工率波动在65%-95%之间。
- PP开工率：2023年开工率波动在70%-100%之间。
利润分析
- PE生产现金流：煤化工和油制利润波动较大。
- PP生产现金流：煤化工、油制和PDH利润波动较大。
外盘价格
- PE美金盘：价格波动在600-1400美元/吨之间。
- PP美金盘：价格波动在600-1400美元/吨之间。
下游开工率
- PE下游平均开工：2023年开工率波动在10%-70%之间。
- PP下游平均开工：2023年开工率波动在10%-70%之间。
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