纸浆产业周报——近端存压，远端支撑

盘面回顾

上周纸浆期货价格上涨，持仓量减少，以空头减仓为主。SP2507主力合约周度上涨192元/吨，涨幅3.72%，收盘价为5356元/吨。国内针叶浆和阔叶浆现货价格均上涨。

产业表现

欧洲化学纸浆消费量下降，库存量上升。世界20主要产浆国化学商品浆出货量同比上升，其中软木浆和硬木浆发运至中国的出货量均显著增长。

核心逻辑

期货盘面价格上涨但持仓量减少，预计后势动力减弱。现货价格跟涨，但成交量偏弱。包装纸黑纸系价格触底反弹，白纸价格信心得到部分支撑，但新增产能对价格上限形成制约。针叶浆银星与俄针价差收窄，表明需求信心有所支撑。预计6月份进口纸浆供给量将减少，预期端价格支撑。木浆成品纸产量除生活用纸外均下降，周度成品纸价格或平或降。5月末之前进口纸浆供应充足，国内纸浆港口库存高位，现实端价格仍存压力。

盘面分析

• 纸浆主力合约收盘价走势图
• 月差结构图显示期货月差季节性
• 基差图显示山东银星基差走势
• 价差图显示纸浆库存和仓单情况

库存分析

• 港口库存图显示纸浆港口库存季节性
• 成品纸企业库存图显示中国白卡纸、双胶纸、生活用纸、铜版纸的周度库存季节性
• 成品纸社会库存图显示中国白卡纸、双胶纸、生活用纸、铜版纸的商业库存和下游厂家原料库存季节性

供给分析

• 进口量图显示中国白卡纸、阔叶浆、针叶浆、本色浆的月度进口量季节性
• 国内产量图显示中国纸浆、化机浆、阔叶浆、竹浆的周度产量

需求分析

• 成品纸产能利用率图显示中国白卡纸、双胶纸、生活用纸、铜版纸的周度产能利用率季节性
• 成品纸产量图显示中国白卡纸、双胶纸、生活用纸、铜版纸的周度产量季节性
• 成品纸出口图显示中国白纸板、双胶纸、生活用纸、铜版纸的月度出口量季节性

现货分析

• 纸浆现货价格图显示漂阔浆金鱼、山东针叶浆市场主流价走势
• 纸浆外盘报价图显示阔叶浆CFR价和漂针浆CFR到岸价走势
• 市场价图显示白卡纸、胶版纸、生活纸、铜版纸的市场价和出厂价走势