鸡蛋周报：近端依旧偏空，远端留意支撑

鸡蛋周报 2026/08/01 王俊（农产品组） CONTENTS目录 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 ◆现货端：上周国内蛋价震荡走势，红蛋略涨，粉蛋偏弱，整体表现不及预期，周内贸易商采购偏谨慎，市场走货偏缓，库存略有积累，周内淘鸡出栏放量，鸡龄小幅回升，养殖盈利高位回落；具体看，主产区黑山大码周持平于4.25元/斤，德州周涨0.1元至4.63元/斤，馆陶周落0.2元至4.07元/斤，销区北京周落0.36元至4.49元/斤，东莞周涨0.02元至4.36元/斤；供应正常，大蛋占比仍高，新开产缓慢增多，温度升高蛋率下降，各环节余货不多，终端需求跟进有限，短期蛋价弱稳走势为主，后续随着新一轮需求逐步启动，蛋价有再获升势可能。 ◆补栏和淘汰：6月份补栏量为9128万只，同比上升12%，环比-2.7%，环比下降因受季节性因素的影响，而同比明显偏高则主要是受蛋价整体偏强以及预期向好的影响，鸡苗价格同比明显偏高可以佐证；淘鸡方面，养殖盈利较好，市场预期不弱，延淘惜售成为主流，本周鸡龄小涨至437天，不过天热后老鸡蛋率迅速下降，一旦蛋价有边际走弱预期，淘鸡出栏或将明显增加。 ◆存栏及趋势：截止6月底，在产蛋鸡存栏量为12.83亿只，环比+0.3%，同比-4.3%，存栏略高于预期，主因为市场延淘意愿加强，导致老鸡出淘规模小于新开产量，不过同比而言当前存栏仍偏低，且结构上待淘老鸡的占比较大；按前期补栏推算，考虑正常淘鸡的情况下，预计未来存栏逐步见顶回落，至今年8月进一步下降至12.76亿只，跌幅空间0.54%，同比跌幅6.4%，此后存栏走稳回升，但幅度偏小。 ◆需求端：终端需求跟进有限，贸易商参市心态谨慎，市场走货速度放缓；目前正值传统需求旺季，随着蛋价止跌趋稳，贸易商或陆续开始补货，鸡蛋需求大趋势向好。 ◆小结：现货有阶段性触顶预期，经历梅雨季第一轮涨价后继续冲高的动力不足，当前制约蛋价上涨的因素主要是新开产增多、老鸡延淘以及消费端对高价的抵触；盘面各合约多反映节后定价，经历一波上冲后，考虑现货继续走强的驱动不足，资金以节后逻辑交易估值，短期或延续弱势，反弹抛空为主，中线关注老鸡出清后远月的下方支撑。 鸡蛋分析体系 期现市场 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 2、具体看，主产区黑山大码周持平于4.25元/斤，德州周涨0.1元至4.63元/斤，馆陶周落0.2元至4.07元/斤，销区北京周落0.36元至4.49元/斤，东莞周涨0.02元至4.36元/斤。 3、供应正常，大蛋占比仍高，新开产缓慢增多，温度升高蛋率下降，各环节余货不多，终端需求跟进有限，短期蛋价弱稳走势为主，后续随着新一轮需求逐步启动，蛋价有再获升势可能。 资料来源：大商所、五矿期货研究中心 资料来源：大商所、五矿期货研究中心 期现货同步回落，基差正常；月差方面，现货回落，预期走弱，月间以反套为主。 淘汰鸡价格 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 蛋价走稳，天热后老鸡蛋率下降，蛋价触顶后市场预期松动，淘鸡增多，鸡价下滑。 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：农业农村部、五矿期货研究中心 鸡苗和雏鸡价格环比明显走强，表明补栏情绪较好；但近期环比略有走弱。 供应端 蛋鸡补栏 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 6月份补栏量为9128万只，同比上升12%，环比-2.7%，环比下降因受季节性因素的影响，而同比明显偏高则主要是受蛋价整体偏强以及预期向好的影响，鸡苗价格同比明显偏高可以佐证。 淘汰鸡出栏 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 淘鸡方面，养殖盈利较好，市场预期不弱，延淘惜售成为主流，本周鸡龄小涨至437天，不过天热后老鸡蛋率迅速下降，一旦蛋价有边际走弱预期，淘鸡出栏或将明显增加。 在产蛋鸡和鸡龄结构 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 截止6月底，在产蛋鸡存栏量为12.83亿只，环比+0.3%，同比-4.3%，存栏略高于预期，主因为市场延淘意愿加强，导致老鸡出淘规模小于新开产量，不过同比而言当前存栏仍偏低，且结构上待淘老鸡的占比较大。 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 按前期补栏推算，考虑正常淘鸡的情况下，预计未来存栏逐步见顶回落，至今年8月进一步下降至12.76亿只，跌幅空间0.54%，同比跌幅6.4%，此后存栏走稳回升，但幅度偏小。 需求端 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 终端需求跟进有限，贸易商参市心态谨慎，市场走货速度放缓；目前正值传统需求旺季，随着蛋价止跌趋稳，贸易商或陆续开始补货，鸡蛋需求大趋势向好。 成本和利润 成本和利润 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 成本同比偏低、环比回落；养殖利润高位整理，同比依旧偏高。 库存端 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 走货转慢后，库存略有回升。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 专注风险管理助力产业发展 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层