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南华期货碳酸锂产业风险管理日报

2025-05-17南华期货L***

AI智能总结

核心矛盾：二季度碳酸锂市场供应过剩格局预计持续，市场期待的“抢出口”热潮能否落地尚待观察。供给端无明显好转，锂矿与锂盐库存压力较大，去库缓慢。锂盐产能出清压力向上游矿端传导，矿价松动将带动锂盐价格下跌，警惕矿价与锂盐价格螺旋式下跌。
利多解读：1. 价格降低增加上游矿端及锂盐厂扰动概率；2. 中美和谈提振市场信心，市场“抢出口”预期好转；3. 国内宏观政策积极，对机器人、AI企业扶持可能刺激电力需求增长。
利空解读：1. 锂矿与锂盐库存双高，需求未见回暖，库存累库趋势；2. 未来锂矿投产预期偏多，供应压制矿价，若矿价松动，碳酸锂成本坍塌将拖累价格；3. 产业技术升级迭代，部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后。
品种价格区间预测：当前波动率（20日滚动）16.4%，历史百分位（3年）9.6%。碳酸锂主力合约压力位65000元/吨。
策略推荐：
- 库存管理：公司产品库存偏高，库存减值风险高，建议做空碳酸锂期货锁定利润，套保比例60%。
- 采购管理：未来生产计划存在原料上涨风险，建议买入碳酸锂远期合约锁定采购成本，依据采购计划进行套期保值。
关键数据：
- 碳酸锂期货主力合约收盘价61800元/吨，跌2320元，跌幅3.62%。
- SMM电池级碳酸锂均价64500元/吨，跌300元，跌幅0.46%；工业级碳酸锂均价62850元/吨，跌300元，跌幅0.48%。
- 电池级氢氧化锂均价65690元/吨，跌150元，跌幅0.23%；工业级氢氧化锂均价59630元/吨，跌200元，跌幅0.33%。
- 电池级氢氧化锂CIF中日韩均价8.5美元/公斤，跌0.05美元，跌幅0.58%。
研究结论：碳酸锂市场供大于求格局持续，价格下行压力较大，企业需加强风险管理，建议通过期货及期权工具进行套期保值。