氧化铝
- 核心矛盾:近期南方氧化铝企业集体检修导致供需短期错配,现货供应偏紧,现货价格反弹叠加持续去库推动期货盘面强势上涨。5月15日氧化铝期货跳空高开收于3028元/吨,行业平均利润回升至119元/吨。鉴于铝土矿价格处于低位且中长期供给过剩,15日价格或为情绪推动的超涨,当日价格出现明显回调。
- 利多因素:矿企挺价、氧化铝企业集中停机检修致现货偏紧、国内现货与海外报价价格上升、文丰集团新投产能被曝不合规。
- 利空因素:新增产能持续投产、需求刚性较强无增量、套保仓单压制价格反弹幅度。
- 仓单情况:厂库位于山东。
电解铝
- 核心矛盾:前期中美关税谈判及美国经济数据表现良好的乐观情绪已基本反映结束,铝价或重新回到交易需求走弱预期的逻辑中。中长期对铝价仍维持偏空看法。
- 利多因素:供应绝对增量有限、关税谈判及美国CPI大幅超预期、持续去库状态。
- 利空因素:氧化铝价格处于低位限制铝价上行动力、下游开工率下降致后续需求较弱。