与我们覆盖范围相关的EHA25关键摘要- KURAMenin，NRIXBTK，IRON

Roger Song, MD, CFA * | 股票分析师(617) 342-7955 | rsong@jefferies.com梁成，博士* | 股权助理+1 (617) 342-7896 | lcheng1@jefferies.com菲奥娜·贾，博士* | 股权助理+1 (617) 342-7942 | fjia@jefferies.comCha Cha Yang, MS, MBA * | 股权助理+1 (857) 330-5772 | cyang2@jefferies.com .#PF571 比克鲁肽 (NX-5948) Ph1图1 - Ziftomenib和7+3组合在1L AML中更新的Ph1b数据CLL我们看到更新数据（1/2/25数据切割）相较于ASH更新（10/10/24数据切割）显示出渐进式改进。在N=47个可评估患者中，ORR为81%（全部为PR），中位缓解持续时间（mDoT）为7个月（范围0.2-23.8）。高级别安全性表现一致，未出现剂量限制性毒性（DLT），最常见的治疗相关不良事件（TEAEs）为紫癜/瘀伤、疲劳、中性粒细胞减少、皮疹、腹泻和瘀点。N=1例G5级不良事件（肺栓塞）与治疗无关，发生在有房颤病史的患者中。请参阅本报告第7至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。来源：公司报告NRIX #PS1883 贝克洛曲肽 (NX-5948) P1华氏巨球蛋白血症 (WM)Comp BGB-16673 Phase 1 也报告了更新数据（#S158) w/ comparable efficacy (图2)。我们注意到12%的G3+肺炎和N=4的TEAE相关死亡（与治疗无关）。请参阅本报告第7至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。最新数据显示（截至1/2/25的数据），氧还原反应（ORR）性能提升至85%（11/13），较上次更新（截至10/10/24的数据）有所改善。反应结果随时间推移呈现出持续性和深度加大的趋势。Comp BGB-16673 还具有 Ph1 更新 (#S231) 显示与 N 数量翻倍相当的响应 (图表 3)。 .来源：公司报告和Jefferies研究图2 - 来自EHA2025摘要的Bexobrutideg（NX-5948）和BGB-6673的Ph1 CLL更新数据请参阅本报告第7至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。 ..CKD贫血来源：公司报告和Jefferies研究#PF856 DISC-0974 慢性肾脏病贫血的 Ph1b/2 数据图4 - EHA2025上menin抑制剂相关临床标题图表3 - Ph1 WM更新了来自EHA2025摘要的Bexobrutideg (NX-5948)和BGB-6673数据这张海报将对 DISC-0974 在肾功能不全性贫血中于 ASH'24 年展示的 Ph1b/2 数据进行重复展示（参见我们注意). 海报将包含对接受28mg、50mg、75mg和100mg剂量治疗的可评估参与者的数据。DISC-0974在所有剂量水平上均显示出有意义且持续的铁调素降低，适用于TD和非TD患者。仅报告了一例TRAE。请参阅本报告第7至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。来源：公司报告和Jefferies研究IRON ...来源：公司报告和Jefferies研究图5 - BTK（降解剂/抑制剂）相关标题在EHA2025图7 - EHA2025上IRON的参赛作品来源：公司报告和Jefferies研究图6 - EHA2025中与真性红细胞增多症（PV）相关的标题来源：公司报告和Jefferies研究请参阅本报告第7至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。 Jefferies评级解释分析师认证：公司特定披露投资建议记录Jefferies Financial Group Inc.、其附属公司或子公司在Disc Medicine Inc.的证券或ADR上做市。公司估值/风险我们的估值方法基于DCF（现金流折现法）。主要风险包括临床、监管、商业、竞争和财务风险。Jefferies International Ltd、其附属公司或子公司在过去12个月内曾与Disc Medicine Inc签订提供投资服务协议。我们的估值方法基于DCF模型。主要风险包括临床、监管、商业和竞争对手。(第3条第1款(e)项和第7条《欧盟通用航空器材指令》)我们的估值方法基于DCF。关键风险包括临床、监管、商业和竞争。NURIX THERAPEUTICS, INC.Kura Oncology, Inc.Disc Medicine Inc在过去十二个月内，Disc Medicine Inc.一直是Jefferies Financial Group Inc.、其附属公司或子公司的客户，提供投资银行服务。are being or have been provided.所有Jefferies员工的情况一样，负责本报告所述金融工具覆盖的分析师所获得的报酬部分基于公司整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，绝大多数报告会根据分析师的判断在适当的时间间隔发布。我，梁成，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬在直接或间接方面均与本研究报告中表达的特定建议或观点无关。I, Roger Song, MD, CFA, 承诺本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（或公司）的个人看法。我也承诺，我的任何部分薪酬自始至终未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。我，查查杨，硕士，工商管理硕士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了本人对所涉证券（公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬不直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。请参阅本报告第7至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。我，贾菲奥娜博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（公司）的个人看法。我也证明，我的任何补偿部分直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点无关。买入 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）15%或更高的证券。持有 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）在+15%或-10%之间的证券。表现不佳 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）-10%或更低的证券。Jefferies Financial Group Inc.及其附属公司或子公司正在作为经理或共同经理，参与Disc Medicine Inc.或其附属公司的证券包销或配售。在过去十二个月中，Jefferies Financial Group Inc.和/或其附属公司因向Disc Medicine Inc.提供的非投资银行业务客户服务而获得了除投资银行服务之外的产品和服务补偿，以及非投资银行业务、证券相关补偿。在过去12个月内，Jefferies金融集团及其关联公司或子公司已从Disc Medicine Inc.获得投资银行服务的报酬。Jefferies Financial Group Inc., its affiliates or subsidiaries has acted as a manager or co-manager in the underwriting or placement of securities for Disc Medicine Inc or one of its affiliates within the past twelve months.建议发布 建议分发 2025年5月14日，20:32美国东部时间。2025年5月14日，20:32美国东部时间。 7 估值方法论报告中提到的其他公司Jefferies品牌选择可能阻碍我们实现价格目标的风险。CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC - 未涵盖。Jefferies不覆盖该公司。本报告为公开发布，不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能不适合所有投资者，投资者应根据其特定的投资目标和财务状况，并视需要自行聘请财务顾问作出自己的投资决策。本报告中建议的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提及的任何金融工具的价格、价值及收入均可能上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。若金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率变动可能对报告所述金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意，我们的当地货币价格目标基于前一个交易日（除非另有说明）的汇率进行货币转换。若该日期后汇率出现波动，将影响非美元目标价格，且不应再依赖这些目标价格。此外，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如ADR）的投资者，实际上承担了货币风险。Jefferies 品牌精选包括我们在过去12个月内从股权分析师提供的最佳股票建议中挑选的股票。股票选择基于基本面分析，并可能考虑其他因素，例如分析师的信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及Jefferies分析师推荐的投资主题。Jefferies 品牌精选将仅包括买入评级股票，具体数量可能因分析师的纳入建议而有所变化。新机会出现时将添加股票，当纳入原因改变、股票达到预期回报、不再获得买入评级和/或触发止损时将移除股票。S&P股票120天波动率处于底四分位的股票将继续维持15%的止损，其余股票将设定20%的止损。品牌精选并非旨在代表推荐的股票组合，且不分行业，但我们可能会指出我们认为某个精选属于哪种投资风格，例如成长型或价值型。Jefferies的评级分配方法可能包括以下因素：市值、到期时间、增长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价格基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、市盈率（P/E）、P/E/增长、P/现金流、P/自由现金流、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组市盈率、资产拆分、净资产价值、股息收益率和未来12个月的净资产收益率（ROE）。• Disc Medicine Inc (IRON: $45.73, BUY) • Kura Oncology, Inc. (KURA: $5.73, BUY) • NURIXTHERAPEUTICS, INC. (NRIX: $9.58, BUY)预期总回报（价格溢价加上收益）对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，在12个月内为20%或更高，因为这些公司的波动性通常高于整体股市。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期总回报（价格溢价加上收益）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的跑输评级证券，预期总回报（价格溢价加上收益）在12个月内为20%或更低。NR - 投资评级和目标价格已被临时暂停。此类暂停符合相关法规和/或高盛政策。请参阅本报告第7至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权分发。受限 - 指在Jefferies参与某些交易的同时，公司政策或适用证券法规禁止某些类型的沟通，其中包括投资建议。：监控类——描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。 8 10/23/202411/04/202408/03/202311/21/202410/11/2024I:BUY:$89.00Jul 2210月22日BUY:$32.00Jul 2210月22日I:买入:$41.00Jul 2210月22日请参阅