摘要
行情复盘：周四股指从高位回落，沪指收盘下跌0.68%，期指主力合约全面下行。成交持仓方面，四个品种成交持仓均有所回落，市场谨慎情绪增加。
重要资讯：31个一级行业大多数下挫，行业涨跌差异放大，非银金融和计算机拖累主要指数，电子对四大指数均有负向影响。资金方面，主要指数资金均为流出态势。央行公开市场操作净回笼流动性2191亿元，短端资金利率下行。中美关税谈判取得突破性进展，双方确认将4月2日后增量关税降至10%，24%暂缓90天执行。经济改善节奏可能放慢，通缩风险仍需警惕。基本面焦点依然是内需改善情况，同时观察地产和外需风险是否缓和。海外方面，市场对美联储年内降息预期降至2次左右，首次降息时间推迟至9月。美股延续震荡上行，人民币汇率震荡。
市场逻辑：国内经济基本面改善节奏可能放慢，但对市场利空暂不强。关税风险缓和，利空减弱。货币宽松和其他对冲政策为潜在利多因素。公募考核规则修改影响淡出市场焦点。外盘影响偏多，汇率、避险情绪影响不大。长期来看，基本面风险再现，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动、地产修复等是关键。
交易策略：沪指受技术压力放大，多头仓位观望或减仓，可待调整再加仓，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IM远端年化贴水率仍处高位，存在反套和超额收益空间。跨期价差方面，IM06-09价差持续走扩，正套头寸观望，准备减仓或平仓。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价上升，多头继续持有，等待中长期方向确认。给出沪深300、上证50、中证500、中证1000指数的压力和支撑位。
