股指期货日度策略报告

摘要

周二股指反弹，沪指上涨0.38%，期指主力合约除IH下跌外均上涨。成交持仓全面下降，观望情绪较重。行业方面，多数一级行业上涨，医药生物对四大指数支持，银行拖累300和50，计算机拖累500和1000。资金方面，300和50资金流出。央行公开市场操作净回笼流动性3130亿元，短端资金利率回落至低位。3月财新制造业PMI升至去年末以来最高位，内需带动增强，外需风险仍需警惕。宽松政策支持经济修复，通缩风险仍存，经济恢复节奏待加速。海外方面，美国经济衰退预期再现，市场对年内降息预期维持在3次，美股短线反弹，人民币汇率延续震荡，地缘政治风险变动不大，避险情绪下降。

市场逻辑

国内经济改善方向不变，节奏加快可能性高，对市场仍有潜在利多影响。消息面真空期下，市场焦点在基本面表现和政策落地节奏。外盘利空减弱，汇率影响有限，避险情绪利空下降。长期来看，基本面风险或缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。

交易策略

短线关注技术支撑有效性，等待确认企稳后加仓。中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IC和IM远端年化贴水率扩大，反套空间存在。跨期价差方面，06-09价差延续上行，正套头寸可继续持有。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价回落，暂时维持多头仓位，关注中长期方向是否确认。

指数压力支撑

沪深300指数压力4020-4040，支撑3850-3870；上证50指数压力2750-2770，支撑2620-2600；中证500指数压力6160-6190，支撑5810-5840；中证1000指数压力6640-6670，支撑6110-6140。