股指期货日度策略报告

摘要

行情复盘：周一股指延续上行，沪指涨0.56%，期指主力合约全面上涨。成交持仓全面回落，市场观望情绪加重。

重要资讯：31个一级行业多数上涨，电力设备、食品饮料拖累300、50，计算机带动500和1000。资金流入主要指数。央行净回笼流动性2340亿元，短端利率维持低位。1月CPI超预期，PPI略弱于预期，春节因素影响CPI，产出价格复苏动能不足。政策落地节奏和效果待观察，经济恢复速度短期有待加速。宽松政策支持经济修复，通缩风险缓和，需求改善节奏仍是焦点，关注消费、基建、外需和地产。政策真空期维持，美联储3月大概率不降息，降息概率下降。美股高位震荡，人民币汇率震荡，地缘政治风险缓和，风险偏好或上升。

市场逻辑：国内经济改善方向不变但节奏未明显加快，市场关注点转向现实后基本面未出现明显利多。两会政策窗口存潜在利多，推动指数。外盘和汇率影响有限，风险偏好利多增强。长期看，基本面风险或缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。

交易策略：主要指数持续震荡反弹，技术分析显示市场选择向上，短线维持多仓，中长期仍可能以宽幅震荡为主。期现套利方面，IC和IM近月以及远月有贴水，存在反套空间。跨期价差方面，06-03价差放大，存在正套机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价持续回落，暂时观望，中长期方向待确认。

技术面：沪深300指数压力4000-4020，支撑3700-3720；上证50指数压力2720-2740，支撑2530-2550；中证500指数压力5920-5950，支撑5320-5350；中证1000指数压力6500-6530，支撑5470-5500。