股指期货日度策略报告

摘要

节后首日股指巨震，沪指下挫7.34%，期指主力合约IF、IC、IM均跌停。成交持仓方面，IM合约成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均上升。行业方面，31个一级行业全面下跌，电子、电力设备、计算机等行业拖累巨大，300和50指数资金逆势流入。消息面上，央行公开市场净回笼3017亿元，短端利率略升；人民日报发文暗示降准降息等政策，国家队尾盘入市稳市。基本面显示经济改善节奏加快，但海外风险事件带来利空影响，关注国内宽松政策对冲情况。交易策略上，短线观望待外盘企稳抄底，中长期观察宽幅震荡中枢是否改变。期现套利方面，IM远端贴水收窄，其他品种贴水放大；跨期价差06-09收窄，正套观望；跨品种比价暂时维持观望。

重要资讯

行业全面下跌，电子、电力设备等权重行业拖累指数；300和50指数资金流入，其他指数流出。央行公开市场净回笼3017亿元，短端利率略升。人民日报发文强调政策应对，暗示降准降息、加大财政支出等。市场大幅波动下，国家队尾盘入市，后期或更多稳市举措。宽松政策支持经济修复，通缩风险仍存，需求改善节奏是关键。海外方面，降息预期升至4.5次，政策不确定性上升，美股下跌，人民币汇率走弱，地缘政治风险放大。

市场逻辑

国内经济改善方向不变，节奏加快对市场有利，但海外风险事件带来利空。关注国内宽松政策对冲情况，外盘情绪、汇率和避险情绪偏空。长期看基本面风险缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产化债是关键。

交易策略

短线观望，待外盘企稳抄底，中长期观察宽幅震荡中枢是否改变。期现套利方面，IM远端贴水收窄，其他品种贴水放大；跨期价差06-09收窄，正套观望；跨品种比价暂时观望。

指数压力支撑

沪深300指数压力4020-4040，支撑3350-3390；上证50指数压力2750-2770，支撑2350-2380；中证500指数压力6160-6190，支撑4940-5020；中证1000指数压力6640-6670，支撑5270-5300。