市场综述
美国三大股指集体上行，道指涨0.65%，标普500指数涨0.41%，纳指涨0.08%。美元指数跌0.24%，报100.83。非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.10%，英镑兑美元涨0.33%，美元兑日元跌0.73%。国际油价大幅走低，美油主力合约跌2.31%，报61.69美元/桶；布伦特原油主力合约跌2.22%，报64.62美元/桶。国际贵金属期货普遍上涨，COMEX黄金期货涨1.74%，报3243.90美元/盎司；COMEX白银期货涨1.07%，报32.79美元/盎司。ICE原糖主力合约跌2.21%，报17.66美分/磅；ICE棉花主力合约涨0.02%，报65.49美分/磅。
消息回顾
- 国务院召开做强国内大循环工作推进会，强调以国内大循环对冲国际循环不确定性，推动经济行稳致远。
- 商务部回应美方加严限制中国芯片，敦促美方纠正错误做法，并采取坚决措施维护中国企业正当权益。
- 美联储主席鲍威尔表示，美联储正考虑调整货币政策指导框架，应对疫情后通胀和利率前景变化，预测美国4月PCE同比将上涨2.2%左右。
- 美国总统特朗普表示，伊朗已同意有关核问题协议的部分条件，将敦促伊朗在不获得核武器的情况下达成协议。
- 美国经济活动放缓，通胀趋于降温，4月PPI环比意外下跌0.5%，零售销售环比仅增长0.1%，制造业产值环比下降0.4%。
- 欧元区一季度经济增长下修，环比增长低于此前初步估算的0.4%，就业增长0.3%，增幅高于去年年底。
观点汇总
美元指数
- 美元指数受美国4月PPI数据影响下跌，PPI环比跌0.5%，同比2.4%，为5年来最大降幅。美国制造业产出环比跌0.4%，略低于预期。鲍威尔警告未来通胀可能更不稳定，或维持较高利率。中美关税谈判进展超预期，欧元短期内或震荡运行。日本央行鹰派信号支撑日元，但短期避险属性相对削弱，日元震荡偏强运行。
S&P500
- 标普500指数上涨，美国4月CPI、PPI同比增速均低于预期，零售销售环比增速回落。贸易关系缓和提振美股市场风险偏好，税收政策方面，美国众议院公布税收法案，计划减税逾4万亿美元。策略上建议轻仓逢低买入。
富时中国A50
- 富时中国A50指数下跌，中国4月CPI、PPI同比降幅不变，CPI-PPI剪刀差扩大。1-4月份政府债券发行成为社融增量主要支撑，社融存量、M2增速均超预期。中美日内瓦经贸会谈缓解短期贸易摩擦升级风险。策略上建议逢低买入。
铜
- COMEX铜震荡走势，美国美联储主席鲍威尔表示，美国可能进入供应冲击更频繁、通胀更不稳定的时期，长期利率可能走高。国务院召开做强国内大循环工作推进会。COMEX铜库存环比增加，LME铜库存环比减少，SHFE每日仓单环比增加。美元指数和长端美债收益率回调，推动金价超跌反弹。操作建议纽铜主力合约轻仓逢低短多交易。
黄金
- 国际贵金属期货普遍上涨，美国4月PPI数据反映企业利润率下滑，企业承受关税上调冲击。美国4月制造业产出环比跌0.4%，略低于预期。零售销售环比增长0.1%，受关税影响消费者支出边际缩减。鲍威尔发言预示未来利率变动不确定性，推动金价超跌反弹。俄乌会谈推迟，特朗普访问中东达成巨额贸易协议，全球贸易格局持续缓解，对金价形成额外压力。关税方面，中方敦促美方停止232关税措施，中美贸易局势小幅升温。短期内对黄金属于重大利空，美联储预防式降息可能性大幅下降，降息时点或延后至今年9月以后。操作建议暂时观望，COMEX黄金期货关注区间3200-3350美元/盎司，COMEX白银期货关注区间32.30-33.60美元/盎司。
ICE原糖
- ICE原糖期货下跌逾2%，因油价下跌。巴西港口等待装运食糖的船只数量增加。美糖主力价格关注上方压力21.0美分/磅，下方支撑16美分/磅。建议7月ICE期糖短期观望。
ICE棉花
- ICE棉花期货跌至约一个月低位，因美国新作棉花销售迟滞，美国棉花主产区作物天气有利，周边市场人气不佳。美棉主力价格关注上方压力70.0美分/磅，下方支撑62.05美分/磅。建议7月ICE期棉短期暂时观望。
